創(chuàng)業(yè)板重災(zāi)區(qū)
實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，很多企業(yè)業(yè)績(jī)比較難看，而另一方面，好的上市資源也在減少。本報(bào)記者了解到，對(duì)于產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的行業(yè)，材料報(bào)到證監(jiān)會(huì)，很可能都不被受理。
具體到行業(yè)，光伏和光熱行業(yè)成為被勸退的重災(zāi)區(qū)，罩著新能源光環(huán)的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)，被PE和投行簇?fù)碇枷駻股，現(xiàn)在卻成了一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)。華泰聯(lián)合證券投行部的人士稱：“太陽(yáng)能行業(yè)本身業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重，上市的難度越來(lái)越大。”
以數(shù)據(jù)為證，在創(chuàng)業(yè)板申報(bào)中，截至7月20日，江蘇輝煌太陽(yáng)能、日地太陽(yáng)能發(fā)電、蘇州快可光伏電子被終止審查，恒基光伏由于反饋意見(jiàn)不及時(shí)，被創(chuàng)業(yè)板部中止審查。
平安證券投行部的北京負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者：“創(chuàng)業(yè)板的項(xiàng)目，對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性要求更加嚴(yán)格，如果報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)不能持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)際已經(jīng)不符合發(fā)行條件，遇到這種情況，申報(bào)企業(yè)會(huì)主動(dòng)撤材料。”
在主板申報(bào)中也有兩家太陽(yáng)能企業(yè)中招，5月10日，歐貝黎新能源科技被終止審查。6月27日，皇明太陽(yáng)能由于非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)過(guò)大、業(yè)績(jī)不佳、持續(xù)盈利能力存疑等問(wèn)題，主動(dòng)撤回材料。
業(yè)績(jī)變臉，無(wú)法支撐上市條件，這應(yīng)該是“終止審查”的癥結(jié)所在。一位投行人士告訴記者：“今年5月份上市的太陽(yáng)能燈具企業(yè)珈偉股份，短短兩個(gè)月時(shí)間業(yè)績(jī)就下滑，成為一個(gè)負(fù)面案例，直接影響了后續(xù)的創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目。”
7月13日，珈偉股份公告稱，報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)240萬(wàn)元至340萬(wàn)元，同比去年的凈利潤(rùn)5780萬(wàn)元下降94.12%至95.85%，而這家創(chuàng)業(yè)板公司5月11日才上市。
今年以來(lái)，上機(jī)數(shù)控、思可達(dá)、鹿山新材三家太陽(yáng)能企業(yè)在發(fā)審會(huì)上被否，算上被終止審查的三家企業(yè)，太陽(yáng)能IPO審核非常嚴(yán)酷，可是仍然有浚鑫科技、福萊特等企業(yè)進(jìn)入初審，中來(lái)光伏、捷佳偉等企業(yè)向證監(jiān)會(huì)申報(bào)上市材料。
紅塔證券的一位投行部高管則認(rèn)為：“根本原因是PE和投行對(duì)一些行業(yè)投資過(guò)熱現(xiàn)象沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在調(diào)整中，一些行業(yè)面臨陣痛，業(yè)績(jī)大面積下滑，更多企業(yè)，特別是創(chuàng)業(yè)板公司會(huì)在下半年撤回上市材料。”
被終止上市的創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)中，來(lái)自新材料以及電子電器行業(yè)的比重較大，主要原因仍然是行業(yè)周期波動(dòng)，企業(yè)持續(xù)盈利不足。
糾結(jié)過(guò)會(huì)率
目前，主板和中小板有7家申報(bào)企業(yè)被中止審查，創(chuàng)業(yè)板有14家。申報(bào)企業(yè)被“中止審查”，表示還沒(méi)有撤材料，還可以恢復(fù)審查，但是危險(xiǎn)系數(shù)也很高。
平安證券上述投行部高管告訴記者：“以前中止審查的項(xiàng)目較少，在去年底，反饋意見(jiàn)環(huán)節(jié)限定了一個(gè)月的時(shí)間期限，如果在規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒(méi)有完成核查事項(xiàng)，要主動(dòng)申請(qǐng)中止審查。”
對(duì)于中止審查的情況，投行會(huì)和發(fā)行人進(jìn)行協(xié)商，遇到不符合發(fā)行條件，或者判斷重大事項(xiàng)可能導(dǎo)致項(xiàng)目失敗，會(huì)主動(dòng)撤回材料。
今年上半年，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)過(guò)會(huì)率一度高達(dá)87.5%，主板和中小板也高至80%。不過(guò)，企業(yè)在通過(guò)反饋會(huì)和初審會(huì)后，才有資格到發(fā)審委員那過(guò)會(huì)，算上被終止審查的情況，實(shí)際過(guò)會(huì)率迅速降至60%左右。
按照證監(jiān)會(huì)發(fā)行部的數(shù)據(jù)，2011年的整體上市通過(guò)率為75.88%，2011年的通過(guò)率為62.86%。由于撤材料的情況迅速增多，今年的通過(guò)率很可能只有60%。
2010年全年申報(bào)企業(yè)撤回材料的只有47家，2011全年為84家，而今年7月20日以前，撤材料的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到47家，今年很可能是撤回企業(yè)數(shù)最高的年份，以信息披露為中心的新股發(fā)行改革，讓很多企業(yè)不是被發(fā)審委否決，就是被外界質(zhì)疑嚇退了。
在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)入低谷時(shí)，監(jiān)管層依然高姿態(tài)表示，不會(huì)以行政方式暫停新股發(fā)行。不過(guò)，說(shuō)歸說(shuō)，不代表這么去做，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和二級(jí)市場(chǎng)雙重?cái)D壓下，一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始減緩步伐。投行人士看到，發(fā)行部門(mén)在以實(shí)際行動(dòng)控制IPO的規(guī)模，比如控制大盤(pán)股發(fā)行、勸退業(yè)績(jī)下滑的申報(bào)企業(yè)。
據(jù)萬(wàn)得資訊統(tǒng)計(jì)，今年6月份只發(fā)行了15只股票，實(shí)際募資92億元，創(chuàng)下2月份以來(lái)的新低。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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