特別值得稱道的是，在退市的程序上，實行了“直通車”和“快速程序”。“直通車”意味著創(chuàng)業(yè)板公司終止上市后將直接退市，而不再像主板一樣要求必須進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)；而“快速程序”指對未在法定期限內(nèi)披露年度報告和中期報告的公司，最快退市時間從主板的六個月縮短為三個月；對凈資產(chǎn)為負(fù)和財務(wù)會計報告被出具否定或拒絕表示意見的審計報告的，暫停上市后根據(jù)中期報告的情況來決定是否退市。從而通過加快退市的進(jìn)程，在程序上壓縮了對可能退市公司進(jìn)行非理性炒作的空間。
考慮到創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)都是中小企業(yè)，大多屬于民間資本，利益關(guān)系簡單，這種資本的“稟賦”決定了退市機制在創(chuàng)業(yè)板存活的可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主板。當(dāng)然，制度和Cye.com.cn土壤只是前提，成敗的關(guān)鍵則在于管理層的理念和決心。退市制度能否保障創(chuàng)業(yè)板健康運行的關(guān)鍵在于是否被不折不扣地執(zhí)行。因此，我們希望在創(chuàng)業(yè)板開啟伊始，管理層就能夠?qū)⑼耸兄贫日嬲鋵崳辉俅蛲耸械陌讞l。這樣，才能保證退市制度在創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮其威力，不重蹈主板覆轍。
（作者為中國社科院公共管理與政府政策所博士）
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