誕生于2008年的比特幣（bitcoin）由于其近幾年價值的急劇上漲（最高漲幅超過10萬倍）而受到廣泛關注。一些學者甚至將比特幣與龐氏騙局和傳銷相提并論。
意大利人查爾斯-龐茲（Charles Ponzi)利用一戰后世界經濟體系的混亂，宣稱他購買了歐洲的某種郵政票據，再賣給美國就可以賺錢（事實是不可能賺錢）。他宣稱，只要給他投資，在45天之內的回報率將高達50%。不到一年的時間內，超過一萬名投資者被這個高回報率引誘而成龐茲的投資者，而龐茲不斷使用后來者的錢回報給先期投資者。
此后在美國出現的老鼠會也是一種演化版的龐氏騙局，在上世紀80年代后，中國也出現了各式各樣的類似老鼠會的傳銷組織。但無論是最初的龐氏騙局，或是老鼠會等形式的傳銷組織都有一個共同點：前期投入者完全依靠后期投入者的加入而攫取利益。
比特幣卻不是這樣。最初，比特幣便可以被玩家用于購買網絡游戲中的一些道具和服務；盡管這種交易是在虛擬場所完成的，但不可否認比特幣自誕生之日起就擁有的交易功能。這意味著比特幣絕不僅僅是一種被炒作的概念，而是擁有其自身的價值。正因如此，比特幣的獲利方式就不限于依靠后期投入者。事實上，在比特幣誕生的最初階段，比特幣在市場幾乎上一文不值。直至2010年4月比特幣開始交易前，比特幣僅值14美分。
比特幣后期被炒作與其穩定供給和總量有限的特性有關：自動調整的算法每10分鐘向網絡中投入50個比特幣，并逐漸減少，直至2140年總數量達到2100萬個時停止。事實上這一自動化的、穩定增長的貨幣供給系統是貨幣主義學派大師弗里德曼生前所極力倡導的。從這個角度看，比特幣甚至比政府發行的紙幣更有信用，又何來龐氏騙局一說呢？
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