“用什么霸王防脫洗發水啊，你看我，把聚眾收了頭發就不掉了。”江南春曾經與一位朋友這樣開玩笑說道。江南春說的是實話，在2006年1月收購聚眾之前，聚眾一直
是江南春的心病。
2004年年底和2005年上市前后是分眾歷史上最艱難的時刻。2004年，分眾第二輪1250萬美元融資尚未到位，與此同時凱雷宣布注資1500萬美元給聚眾，分眾面臨從未有過的資金壓力，也最有可能被聚眾翻盤。
2005年7月，分眾在不被看好的擔憂中上市，上市后投資商對分眾能走多遠依然極度不確定，消滅對手這時候成為分眾的頭等大事。由此，分眾聚眾拉開了歷史上最慘烈的對打。“我們原來廣告是7折，和聚眾對打之后直接變成4折，每一張單子都刀刀見血，看誰能扛得住。”分眾上海銷售總監錢倩親歷了那半年的血雨腥風。“從公司生死存亡的角度來看，收購聚眾絕對是個轉折點。”分眾CFO吳明東坦言。
“很多人不知道，收購聚眾發布會開始的幾個小時前，雙方還有細節沒真正確認呢。”一位知情人士說，“但江南春等不及啊，他太渴望得到解脫了。”
收購聚眾，自此天下太平。緩過氣來的江南春，變本加厲地開始扮演“收購狂人”的角色，一路擴張先后進軍手機和互聯網行業。“后來安全感加強了，方向感也就出來了。”后來江南春也承認在解決聚眾之后，自己的思維和情緒都發生了很大變化，分眾公司也從此有了輕靈的感覺。
從各種角度來看，收購聚眾都是分眾傳媒的關鍵轉折點。而對于江南春這個人也是一樣——很多人在分眾收購聚眾之前高估了他，而在之后又在低估他。
江南春到底是個什么樣的人？
邊走邊學
江南春總是隨身帶著紙和筆，據說這是大學里就養成的習慣。大學里江南春寫詩，每次看到精彩的句子都會馬上抄下來。當年在創立永怡傳播時，每個周六他都會把上海幾大報紙買過來，攤在那里，看到好的廣告創意和文案，就剪下來貼在本子上，融會貫通，最后變成自己的創意。這種“吸星大法”，現在被江南春練得更是爐火純青。
去年5月份，江南春參加了長江商學院CEO班，馬云、郭廣昌、牛根生等都是江南春的同學。這個班的每次活動，江南春都會過去。在每個人的發言中，江南春都會在紙上寫寫劃劃。上了飛機他便拿出來自我消化理解。而到了公司，如果第一次江南春還會講某某人說了什么的話，那么第二次一定就是純粹的江氏理論了，并且要作為“CEO話題”發給團隊分享。
“超強的學習能力”是分眾團隊所有高管談到江南春時一致的感受。無論是從朋友、從業界、從客戶那邊，他都不放過任何一次學習的機會。“有一次江總交給我的東西，居然是寫在包裝襯衫的紙板上。”分眾CSO陳巖回憶說。
江南春現在掌握的知識相比2003年已經不可同日而語。以前他只會賣廣告，不懂資本，不懂商業模式的再造，不懂價值鏈各環節之間怎么定位。“這些都是在路上慢慢學會的。”江南春也將“邊走邊學”視為自己成功的第一要素。
如今，人們經常驚嘆于江南春對框架、聚眾和好耶的完美三級跳，奠定了今日的霸主地位。然而不為人知的是，在分眾的歷史上也有過幾次“踏空”的時候。而江南春的“運氣好”——這幾次踏空沒讓分眾摔倒，卻讓江南春“開了眼界、長了記性。”
目前在賣場電視領域，給分眾造成很大麻煩的上海璽誠便是江南春踏空的一塊板。在璽誠獲得巨額風險投資之前，就來找過分眾談收購的事情，據說在談判當中，因為舍不得多給500萬美元的現金，江南春拒絕了收購璽誠。而現在的情況是，璽誠已經獲得了幾千萬美元的風險投資，并成為分眾在賣場領域最強勁的對手，也因此，分眾賣場的毛利率較樓宇電視要低得多。
類似的故事同樣發生在航美傳媒和聚眾傳媒身上，結果是分眾錯失了進軍航空領域的機會，以及以更合適的價格在更早時候收購聚眾。好在，收購璽誠和航美未遂，都屬于局部踏空，而聚眾這塊板最終又拿了回來。“當初對對方的評價不夠客觀，比較情緒化，并購的基礎過于看重價格而沒看到未來的增值空間。”江南春現在已經用經過總結提煉的語言來解讀當年的失誤了。
江南春甚至坦言說，自己被高估的美德是果斷，事實上，他覺得自己骨子里是猶豫不決的。因為他害怕不確定性，也非賭徒性格。不過，江南春很滿意自己的學習能力，因為在收購框架和好耶的案例上，他沒讓歷史重演。
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