1、根據國家統計局最新數據，2008年1-8月份，國內累計實現社會消費品零售總額68,439億元，名義同比增長21.9%；其中，8月份社會消費品零售總額8,768億元，名義同比增長23.2%，實際同比增長17.7%，實際增速再創新高。四季度是零售業旺季，有中秋、十一黃金周的帶動，行業四季度實際增速不會低于一季度。從全國各主要城市國慶7天的消費情況來看，最能夠代表居民消費能力和消費意愿的高奢侈品依然保持旺銷勢頭，這可以階段性證明，國內消費傾向依然較強，消費需求明顯減緩的趨勢并沒有確立。
2、2008中期全行業凈利潤增速38%，重點跟蹤上市公司凈利潤增速46%，重點公司全年仍有望保持整體40%左右的凈利潤增速，比2007年回落5-10個百分點。預計2009年以后，消費環境將面臨比2008年更大的壓力。
3、百貨、超市、家電連鎖、農批市場2008年動態PE依次分別為19.8、27.6、20.5、15.49倍，整體動態PE平均值21.4倍，其中，業態最為成熟的百貨類上市公司市盈率水平相對較低，超市類上市公司的市盈率水平最高，高成長是超市業態獲得高估值溢價的主要原因。我們長期看好已經或正在確立行業領先地位的全國性和區域性商業龍頭。上調行業整體評級至“增持”，維持蘇寧電器、武漢中百、王府井、農產品“增持”評級。
一、行業數據顯示，2008年全年批發零售業銷售將依然維持較高增速
根據國家統計局最新數據，2008年1-8月份，國內累計實現社會消費品零售總額68,439億元，名義同比增長21.9%；其中，8月份社會消費品零售總額8,768億元，名義同比增長23.2%，實際同比增長17.7%，實際增速再創新高。
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