房地產(chǎn)標(biāo)志著第二波危機(jī)
然而現(xiàn)實(shí)的情況是，目前還有很多不穩(wěn)定因素在潛滋暗長(zhǎng)，正在威脅著全球經(jīng)濟(jì)。
在此前接受本刊專訪時(shí)，《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵曾經(jīng)預(yù)測(cè)說(shuō)第二波金融海嘯將在2009年3月份登陸，其標(biāo)志就是歐洲國(guó)家的企業(yè)債危機(jī)，而最新的數(shù)據(jù)也顯示美國(guó)今年的信用卡違約率可能突破此前創(chuàng)下的7.53%歷史高點(diǎn)，美國(guó)企業(yè)處境更加困難，很可能會(huì)出現(xiàn)債市崩盤。
對(duì)此，曹遠(yuǎn)征則堅(jiān)持認(rèn)為第二波金融危機(jī)應(yīng)該還是以房地產(chǎn)危機(jī)為特征。他對(duì)《紅周刊》說(shuō)，金融危機(jī)最重要的特征是去杠桿化。現(xiàn)在去杠桿化依然在進(jìn)行，只不過(guò)它的形式發(fā)生了變化：
首先，去杠桿化的重心從次級(jí)債轉(zhuǎn)到其他方面。以前消費(fèi)貸款主要是信用卡貸款和汽車貸款等，現(xiàn)在則主要是轉(zhuǎn)向公司貸款。而公司貸款中比重最高的是商業(yè)地產(chǎn)貸款，目前商業(yè)地產(chǎn)貸款的價(jià)值在普遍下降，并且都經(jīng)過(guò)資產(chǎn)證券化被轉(zhuǎn)賣掉了。
其次，過(guò)去主要是投資銀行在進(jìn)行去杠桿化，現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)到了商業(yè)銀行。最近出問(wèn)題的花旗銀行、匯豐銀行和德意志銀行等都是因?yàn)楦軛U率過(guò)高導(dǎo)致的。
第三，去杠桿化正在由美國(guó)向歐洲蔓延。過(guò)去1~2年中主要是美國(guó)的市場(chǎng)主體在進(jìn)行去杠桿化，而現(xiàn)在歐洲市場(chǎng)主體也在步其后塵。
第四，對(duì)中國(guó)影響更大的是美國(guó)消費(fèi)者的去杠桿化，即儲(chǔ)蓄率上升，負(fù)債率下降。2008年年底，美國(guó)的儲(chǔ)蓄達(dá)到2%以上，這意味著美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的商品大大減少了。
曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)去杠桿化過(guò)程依然在繼續(xù)，不排除很多金融機(jī)構(gòu)會(huì)在2009年第一、二季度遭受損失。至于會(huì)否爆發(fā)以金融機(jī)構(gòu)倒閉為特征的金融危機(jī)則值得關(guān)注。 本新聞共 5頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 3 4 5
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