經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海證券交易所和深圳證券交易所22日分別發(fā)布實(shí)施《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》和《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》。
中小企業(yè)私募債試點(diǎn)啟動(dòng)
所屬分類：財(cái)經(jīng)新功能放大觀看兩所《試點(diǎn)辦法》旨在規(guī)范中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。根據(jù)滬深交易所通知，試點(diǎn)期間，中小企業(yè)私募債券發(fā)行人限于符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》(工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號(hào))規(guī)定、且未在滬深證券交易所上市的中小微型企業(yè)，暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。據(jù)深交所人士表示，首批中小企業(yè)私募債品種有望6月中旬推出。
兩所《試點(diǎn)辦法》明確，中小企業(yè)私募債券，是指中小微型企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。私募債券應(yīng)由證券公司承銷。每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過200人。發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍，期限在一年(含)以上。兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。在符合規(guī)定的前提下，發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款。
兩所《試點(diǎn)辦法》指出，合格投資者可通過上交所固定收益證券綜合電子平臺(tái)、深交所綜合協(xié)議交易平臺(tái)或證券公司進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓。私募債券以現(xiàn)貨及滬深交易所認(rèn)可的其他方式轉(zhuǎn)讓。采取其他方式轉(zhuǎn)讓的，需報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。通過證券公司轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓達(dá)成后，證券公司須向交易所申報(bào)，并經(jīng)交易所確認(rèn)后生效。
根據(jù)兩所《試點(diǎn)辦法》，私募債券的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度，合格投資者在首次認(rèn)購或受讓私募債券前須簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。上交所《試點(diǎn)辦法》列出對(duì)合格機(jī)構(gòu)投資者和合格個(gè)人投資者具體條件要求。其中，合格個(gè)人投資者的條件包括個(gè)人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元;具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn);理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)。與上交所不同的是，深交所《試點(diǎn)辦法》對(duì)合格個(gè)人投資者的要求沒有明確列示。
除合格的投資者外，兩所《試點(diǎn)辦法》表示，發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。承銷商可參與其承銷私募債券的發(fā)行認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。
在保護(hù)投資者權(quán)益方面，兩所《試點(diǎn)辦法》在借鑒公司債現(xiàn)有受托管理人、債券持有人大會(huì)等投資者權(quán)益保護(hù)措施的基礎(chǔ)上，要求發(fā)行人設(shè)立償債保障金專戶，建立償債保障金機(jī)制，規(guī)定發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中約定采取限制股息分配措施，以保障私募債券本息按時(shí)兌付，并承諾若未能足額提取償債保障金，不以現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤(rùn)分配。
深交所同日發(fā)布《中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》，對(duì)深交所《試點(diǎn)辦法》框架內(nèi)容進(jìn)行細(xì)化，明確中小企業(yè)私募債備案登記表、募集說明書及合格投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書等材料的內(nèi)容與格式要求，同時(shí)還明確備案、轉(zhuǎn)讓服務(wù)及信息披露申請(qǐng)的渠道和程序，其中備案申請(qǐng)擬采用全電子化流程，由證券公司通過深交所會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)辦理，備案流程公開，證券公司可實(shí)時(shí)查詢備案工作進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)備案流程的公開、透明。
有關(guān)人士表示，中小企業(yè)私募債推出，強(qiáng)化了證券市場(chǎng)直接融資與中小微企業(yè)的有效對(duì)接，將為解決中小企業(yè)融資難問題提供新的有效途徑，也將對(duì)促進(jìn)交易所債券市場(chǎng)的發(fā)展起到積極作用，有望為資本市場(chǎng)創(chuàng)新注入新的活力。
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