一封看空郵件背后的驢皮焦慮
“一頭霧水的驢皮市場最終讓投資者失去了耐心！” 4月23日下午，長江證券分析師張玉鳳在談到近期東阿阿膠（000423）股價走勢時評價道。
作為基金重倉股的東阿阿膠近期逆勢上演了一幕斷崖式跳水秀，4月18日其二級市場股價更是一度被砸至41.21元的跌停板，跌幅居滬深兩市首位，市值一天之內(nèi)縮水超24億元，成交額也高達14.9億元，創(chuàng)該股2007年股改以來新高。而這輪暴跌的根源則是一封關(guān)于“驢皮成本”的行業(yè)分析郵件。
“驢皮價格上漲不應(yīng)成為投資者看空的理由，但對于投資者來說需要一個更清晰的答案。”張玉鳳對《華夏時報》記者說。
一封深夜郵件引暴跌
在持續(xù)半個多月的下跌之后，東阿阿膠股價本周進入穩(wěn)定。4月26日跌2.81%，報41.87元。相比3月28日54.59元的收盤價，區(qū)間跌幅高達近三成。
東阿阿膠本輪股價暴跌的原因，被市場認為是驢皮價格的飆升，究其根源則是申銀萬國醫(yī)藥行業(yè)首席分析師羅鶄的一封客戶郵件。
據(jù)悉，羅鶄在2013年4月17日22時19分發(fā)給其客戶的郵件中稱， “本周驢皮成本進一步上升至160元/公斤，不排除后續(xù)上漲至200元/公斤，這一狀況不僅超我們預(yù)期，實際也遠超公司預(yù)期，公司每年都對驢皮成本上升有一個測算，目前驢皮價格短期上漲過快，已經(jīng)超出公司年度預(yù)期。”
郵件中對東阿阿膠全年的判斷為，公司存貨成本確認是加權(quán)平均方法，雖然有一定驢皮庫存，但后續(xù)成本會逐步上升，從而影響利潤，全年收入增長仍然可以樂觀，但驢皮價格上漲可能導(dǎo)致成本上升3億元。
本報注意到，這一消息引發(fā)東阿阿膠的放量下跌，4月18日盤中一度跌9.4%，逼近跌停，最終收報于42元，跌幅8.25%。
值得關(guān)注的是，盤后交易所數(shù)據(jù)顯示，東阿阿膠買方前五位和賣方前五位均是機構(gòu)席位。統(tǒng)計顯示，前五位買方席位共買入3.09億元，而前五位賣方席位合計賣出3.62億元。龍虎榜榜單顯示，其中買入最多的金額達9292.65萬元，最少的金額也有4341.94萬元。
而在4月18日當天，東阿阿膠在股價暴跌的同時成交額也急劇放大。全天成交高達14.9億元，而前三個交易日全天成交額僅在2億-3億元之間浮動。與前一交易日3.49億元相比，其成交額急劇放大了近4倍，角逐激烈程度可見一斑。
成本高企推動漲價
對于羅鶄分析的驢皮價格上漲幅度，東阿阿膠總裁秦玉峰認為：“上述數(shù)據(jù)還比較準確，但投資者沒有必要如此驚慌，驢皮成本的上漲會帶動上游養(yǎng)驢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這是一個長期持續(xù)發(fā)展的過程。”
在秦玉峰看來，驢皮價格上漲不應(yīng)成為投資者看空的理由。
“驢皮價格的上漲給公司帶來的成本增加是一定的，和上述研究員測算的數(shù)據(jù)基本相同。但是針對這種情況，東阿阿膠也將采取下游產(chǎn)品價格的調(diào)整，調(diào)整時間和幅度要根據(jù)市場情況來定。”秦玉峰此前接受本報記者采訪時表示，目前東阿阿膠是滋補類產(chǎn)品中性價比很高的產(chǎn)品，和紅參等產(chǎn)品相比，未來還有很大的上升空間，因此原料成本的上漲所帶來的下游產(chǎn)品價格的調(diào)整并不會帶來負面影響。
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