雷曼兄弟(Lehman Brothers)的歷史由兩個截然不同的部分組成：其中一部分是一個移民家庭及其后代譜寫了一段美國式的成功故事，另一部分是當(dāng)代華爾街人士把他們的成功徹底葬送。我們或許可以把這個悲劇背后的教訓(xùn)稱為“雷曼十訓(xùn)”。
第一，要始終留有退路。最初的雷曼兄弟是19世紀(jì)40年代從德國巴伐利亞移居美國的。他們先是在美國南部走街串巷兜售日用品，后來在阿拉巴馬州的蒙哥馬利當(dāng)起了棉花經(jīng)紀(jì)人，建立起自己的事業(yè)。美國內(nèi)戰(zhàn)臨近時，他們拓寬了自己的選擇，開始北上紐約，在那里建立了自己的銀行。而2008年9月，雷曼最后一位掌門人迪克•富爾德(Dick Fuld)在等待毀滅來臨之時，卻沒有這樣的退路。
第二，政府里要有人。從泰迪•羅斯福(Teddy Roosevelt)到理查德•尼克松(Richard Nixon)，雷曼兄弟跟歷任美國總統(tǒng)都說得上話，但富爾德之流的債券交易員上世紀(jì)80年代接掌雷曼后，此類聯(lián)絡(luò)就中斷了。這是些注重短線交易的商人，而不關(guān)心長期建立起來的關(guān)系。相比之下，自上世紀(jì)30年代以來，高盛(Goldman Sachs)一直呵護著與政府的關(guān)系。2008年危機爆發(fā)后，當(dāng)小布什(Bush)政府的財政部長、高盛前掌門人漢克•保爾森(Hank Paulson)分發(fā)紓困資金時，他的老東家分得了很大一份，而雷曼兄弟卻陷入倒閉。
第三，赫伯特•雷曼(Herbert Lehman)絕不會讓這一悲劇發(fā)生。作為實業(yè)家、銀行家和雷曼兄弟合伙人，赫伯特•雷曼曾任紐約州州長，與總統(tǒng)富蘭克林•羅斯福(Franklin D. Roosevelt)一起打造了上世紀(jì)30年代的新政(New Deal)。他相信，銀行倒閉將1929年的危機轉(zhuǎn)變成了大蕭條(Great Depression)。他不會讓自己家族的銀行或其它銀行倒閉，而會拯救它們，嚴(yán)格監(jiān)管它們。
第四，要做長線投資。雷曼兄弟為20世紀(jì)的美國提供了大量資金：泛美航空(Pan American Airways)、菲利普莫里斯公司(Philip Morris)、赫茲公司(Hertz Corporation)。通過西爾斯羅巴克(Sears and Roebuck)、伍爾沃斯(Woolworths)和紐約的梅西百貨(Macy's)，它贊助了美國零售業(yè)的崛起。在好萊塢，《亂世佳人》(Gone with the Wind)等許多影片的背后都有雷曼的資金。但多年后，當(dāng)雷曼兄弟落入急功近利、眼光短淺之輩手中后，所有這些都消失了。
第五，“掠奪和貪婪盡管橫行，但崩盤的時刻終有一天會到來。”我們又說到了赫伯特•雷曼，這是時任紐約州參議員的他在1957年退休前不久談及巨型企業(yè)的危險時說的話。今天的銀行業(yè)獎金文化或許會讓他不知該說什么好。
第六，要聽老人言。皮特•彼得森(Pete Peterson)在1984年以前做了十年雷曼掌門人。他曾任尼克松政府的商務(wù)部長，是一位希望與歐洲和日本發(fā)展關(guān)系的談判專家。彼得森手下的交易員認(rèn)為他是一個令人無法容忍的話癆，于是把他趕下了臺。這些人很快便失去了對雷曼的控制權(quán)，在接下來的10年里，雷曼的所有權(quán)一直掌握在美國運通(American Express)手中。彼特森則創(chuàng)建了私人股本公司百仕通(Blackstone)，并成為一位億萬富翁。彼特森現(xiàn)已年逾八旬，他曾講過，向他這樣的“肥貓”提供減稅是不道德的。
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