連鎖作為現(xiàn)代商業(yè)的一種基本形態(tài)，在近十年得到了飛速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2009年，以經(jīng)營食品、日用百貨、服裝、家電等為主的連鎖百強銷售規(guī)模達到1.36萬億元，同比增長13.5%。百強企業(yè)門店總數(shù)達到13.7萬個，門店總數(shù)增長18.9%。截至2009年底，連鎖經(jīng)營協(xié)會零售會員的銷售額占社會消費品零售總額的12.5%，吸納就業(yè)500萬人。在國家經(jīng)濟增長轉型期過程中，以連鎖商業(yè)為代表的消費在三駕馬車中占有越來越重要的份量。
在連鎖商業(yè)快速發(fā)展的背景下，連鎖型企業(yè)以其模式清晰、定位精準、便于復制、成長快速等特征，吸引了資本市場的極大關注。在追求快進快出的中國投資市場，連鎖商業(yè)的成長周期與階段也被不斷壓縮，變得越來越快速，猶如被噴過膨大劑的反季節(jié)水果。但快速并不一定健康。對于企業(yè)本身而言，如何在不同的區(qū)域市場對原本的優(yōu)良DNA進行復制，產生能量裂變，如何在急進的市場氛圍中保持應有的步調和理性，是一門至關重要的藝術和技能。
“連鎖”首先是一種經(jīng)營模式，本質上是產品或服務從企業(yè)傳導至最終消費者的渠道表現(xiàn)形式。從企業(yè)運營的商業(yè)模式看，渠道是構成商業(yè)模式九大模塊中至關重要的一塊（構建Cye商業(yè)模式的九大模塊包括：客戶細分、價值主張、渠道通路、客戶關系、收入來源、核心資源、關鍵業(yè)務、重要合作及成本結構）。因此，如果要分析一個從事連鎖經(jīng)營的企業(yè)是否具備投資價值，不僅需要關注“連鎖”這一渠道表現(xiàn)形式，還需要關注決定企業(yè)本質的商業(yè)模式。
但如果僅從企業(yè)“連鎖”這一維度上分析，具備投資價值的連鎖企業(yè)通常具備如下品質：
從行業(yè)的角度看
具備抗經(jīng)濟周期性，即該行業(yè)的發(fā)展與繁榮不受經(jīng)濟周期波動的影響，與經(jīng)濟周期相關度不高：在繁榮時期，該行業(yè)能蓬勃發(fā)展，在蕭條時期，該行業(yè)更能夠穩(wěn)定前行。也就是說，行業(yè)的發(fā)展來自自身內在價值的驅動，而非受宏觀環(huán)境的影響。
具備抗通脹性，即行業(yè)內企業(yè)能夠對其售賣的產品或服務提價。需要注意的是，該類提價不是因為需要傳導成本上漲壓力而進行的被動提價，而是基于消費偏好、供給需求而進行的主動提價，該類提價不以縮減企業(yè)的產量或規(guī)模為代價。
一般情況下，具備上述兩大品質的行業(yè)也就是擁有“消費壟斷權”的行業(yè)，例如餐飲、零售、教育、醫(yī)療健康等連鎖企業(yè)。
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