■中國企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期往往帶有“中國式合伙人”的普遍特征，容易埋下股東內訌的隱患
■近年來，股東內訌現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，成為影響上市公司尤其是民企上市公司發(fā)展的一大障礙
■解決股東內訌問題，歸根到底還需要先解決人的問題，即公司核心管理人員、大股東的意識 問題，才能從根本上將公司治理、法律責任、創(chuàng)新等堅持下去
近年來，股東內訌現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，成為影響上市公司尤其是民企上市公司發(fā)展的一大障礙。
據(jù)上證報不完全統(tǒng)計，自2011年以來，至少有26家A股或香港中資上市公司卷入重大股東內訌事件，并對相關公司發(fā)展、經(jīng)營等方面造成不同程度的影響，成為亟待解決的一大難題。
股東內訌風波不斷
1月6日，主營緩速器的特爾佳創(chuàng)始人及第二大股東凌兆蔚公開指責公司開年第一個交易日公布的4.81億元定增募資方案，是上市公司不負責任的“惡意圈錢”行為，并透露自己與現(xiàn)特爾佳董事長張慧民已沒有任何聯(lián)系。
此言一出，市場嘩然。其不僅將當年這對創(chuàng)業(yè)伙伴、公司當前第一和第二大股東的僵持關系赤裸裸地展現(xiàn)在公眾面前，更是再次將上市公司股東內訌這種頻繁出現(xiàn)的現(xiàn)象推向了輿論的風口浪尖。
實際上，此前類似的案例也并不鮮見。
2011年7月20日前，梁廣義、梁少勛、梁偉東分別持有美達股份原控股股東天健集團33.34%、33.33%、33.33%的股權，由此形成內斗并波及上市公司，期間經(jīng)歷了兩年妥協(xié)、反悔、扯皮等內耗后，公司業(yè)績明顯受拖累，營收和凈利潤分別由2010年的同比增長52%及5.9倍演變?yōu)?012年的下降17%和76%。直至2013年7月，利益方握手言和，天健集團及美達股份實際控制人正式變更為梁偉東。當年10月，梁偉東再輸血2.5億元鞏固控制權。
再如，2011年4月，朗科科技以創(chuàng)始人鄧國順為代表的利益方與另一創(chuàng)始人、現(xiàn)實際控制人、董事長兼總經(jīng)理成曉華一方之間的斗爭；2012年華海藥業(yè)兩大股東周明華與陳保華之間的紛爭；2013年5月荃銀高科創(chuàng)始人張海銀女兒張琴與大股東、創(chuàng)始人董事賈桂蘭之間的控股權之爭等。
此外，在創(chuàng)始人與職業(yè)經(jīng)理人之間、創(chuàng)始人與外部投資者之間，以及管理層之間、普通大股東之間的紛爭也屢見不鮮，典型案例在國美電器、雷士照明、上海家化、真功夫等公司身上曾有過突出體現(xiàn)。
三類企業(yè)易出現(xiàn)內訌
在同創(chuàng)偉業(yè)副總裁張嘯看來，“引發(fā)股東內訌的原因是多樣的。”
張嘯分析稱，創(chuàng)業(yè)前，大家有共同的目標，為了把公司做大甚至上市，各股東之間通常通過相互讓步達成一致；而上市后，大家與以前都不一樣了，無論是財富還是各種資源，都得到迅速膨脹，這時候個人的想法就不一樣了，各種分歧相應而生，為股東內訌提供了“溫床”。
另一方面，一個企業(yè)從創(chuàng)立到成功上市，一般需要5-10年，在此漫長過程中，企業(yè)創(chuàng)始人之間出現(xiàn)分歧也很難避免。
以特爾佳為例，2000年，45歲的凌兆蔚創(chuàng)辦特爾佳，38歲的張慧民出資80萬元入股40%，兩者創(chuàng)業(yè)時都處于中年階段，直至公司2008年上市，凌兆蔚與張慧民一直保持一致行動人身份，但上市后，雙方在經(jīng)營管理理念等方面開始出現(xiàn)分歧，凌兆蔚希望繼續(xù)做好主業(yè)，在其眼中張慧民則開始“講故事”，投資化工、煤礦、生物醫(yī)藥等領域，不是流產就是不見收益。2010年12月，雙方矛盾激化，凌兆蔚辭任公司總經(jīng)理，2011年12月又辭任董事。隨著雙方矛盾進一步激化，最終引發(fā)了近日凌兆蔚的公開指責。
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