與其投資的企業一樣,經過考驗初嘗成功滋味的IDG資本,也面臨著發展的瓶頸。
外部,以2004年那次拜訪為起點,國際頂級VC在2005-2006年間紛紛以合作方式落地中國,來勢洶洶。而此時,IDG在中國10多年的累計投資總額才和美國一支中等基金的規模相當,周全曾因此發出感慨,“IDGVC還只是一家中小型VC”。
內部,這樣的規模和與之相伴的問題亦對合伙人團隊造成了影響。王功權在2007年6月接受“VC人生”的采訪時,談及2005年離開IDG資本的決定,“那時候IDG的基金規模不是足夠大,我們的合伙人相對比較多,應該講IDG在風險投資領域當時不管從規模,合伙人的結構,以及他的投資風格和特點,在之前是比較適合當時的情況的。但是往后看,實際上都已經在面臨挑戰了,基金規模小,合伙人多,然后做的項目都是特別早期,每個項目投的比較少,投的數量比較多,帶來一些其他方面的問題……當時這一個舞臺已經顯得有點擁擠了。”熊曉鴿也對投資界記者談起了當時的困擾,“過去我們做VC比較多,因為我們的基金規模比較小,做成長期與Pre-IPO投資的時候我們的錢就不夠了,所以也就喪失了一些機會。”
隨著早期投資企業的日漸成長和成長期投資機會的增多,IDG資本原有的基金規模和投資策略都面臨挑戰。這樣的背景之下,IDG資本開始借助外部力量實現規模擴張。2005年11月,IDG與Accel Partners⑩共同發起的IDG-Accel中國成長基金I (IDG-Accel I)成立,預定規模2.5億美元,實際總額達3.1億美元。此前的十余年間,IDG資本都只有一個LP——IDG集團,從這次融資開始,IDG資本將外部LP引入進來。在3.1億美元的承諾資本中,有2.6億美元來自于世界知名LP,其中80%以上是Accel Partners的長期合作伙伴。這只是IDG資本擴張的開端。2007年6月28日,IDG-Accel中國成長基金Ⅱ完成募集,預定規模4.5億美元,實際規模達5.1億美元。2008年6月,規模為6億美元的IDG-Accel China Capital Fund募集完畢。
IDG資本的投資策略也發生了相應的改變。投資行業從TMT領域向包括傳統行業在內的其他領域擴展。投資階段從以早期投資為主,轉變為以成長期為主,早期、成長期、Pre-IPO投資并存。熊曉鴿向記者表示,“我們繼續保留了做早期的Seed Fund,并且和Accel Partners做成長基金。成長基金的單筆投資規模在2000萬到3000萬美元之間,現在的IDG-Accel China Capital Fund只做3000萬美元以上規模的項目!2009年8月,IDGVC改名IDG資本,從側面顯現出這種改變。
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