“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的不確定性因素比較多，為了保證整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)于那些出現(xiàn)問(wèn)題的上市公司，我們制訂了更加嚴(yán)格的退市制度。”劉健鈞表示。
據(jù)了解，在海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上，公司退市是一種十分普遍和正常的市場(chǎng)行為，其退市率(退市公司數(shù)/當(dāng)年年末上市公司總數(shù))明顯高于主板市場(chǎng)。其中，美國(guó)納斯達(dá)克每年大約8%的公司退市，而美國(guó)紐約證券交易所的退市率為6%，英國(guó)AIM的退市率更高，大約12%，每年超過(guò)200家公司由該市場(chǎng)退市。數(shù)據(jù)顯示，2003年至2007年間，納斯達(dá)克退市公司數(shù)為1284家，超過(guò)了同期該市場(chǎng)新上市公司1238家的數(shù)量；日本佳斯達(dá)克、加拿大多倫多創(chuàng)業(yè)板和英國(guó)AIM的退市公司數(shù)量盡管不及新上市公司數(shù)量，但退市與新上市數(shù)量之比均超過(guò)了50%；而韓國(guó)科斯達(dá)克退市公司數(shù)超過(guò)100家，為該市場(chǎng)新上市公司數(shù)量的1/3。
“相比主板，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)增強(qiáng)并完善了退市制度，具有多元標(biāo)準(zhǔn)、直接退市、快速程序等特點(diǎn)，有助于建立起上市公司嚴(yán)格的約束機(jī)制，保證了市場(chǎng)形象和整體質(zhì)量；也有助于防止過(guò)去主板市場(chǎng)上對(duì)‘殼資源’的炒作和對(duì)‘垃圾股’的吹捧。但從另一個(gè)角度來(lái)看，投資者由于判斷失誤導(dǎo)致投資退市公司而受到損失的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。因此，這需要投資者更加謹(jǐn)慎。”廣發(fā)證券董事長(zhǎng)王志偉說(shuō)。
配套體系亟須跟進(jìn)
據(jù)了解，目前全世界共有幾十家創(chuàng)業(yè)板，但除了美國(guó)的納斯達(dá)克，其他的創(chuàng)業(yè)板鮮有成功的先例。專(zhuān)家認(rèn)為，為了使我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板能夠逐步像納斯達(dá)克那樣在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要的作用，相關(guān)配套體系和措施的發(fā)展比以往任何時(shí)候都更加緊迫。
“我們現(xiàn)在亟須建立一個(gè)非常發(fā)達(dá)和活躍的股權(quán)投資行業(yè)，包括創(chuàng)業(yè)型公司剛開(kāi)始需要的天使基金、后期的風(fēng)險(xiǎn)基金以及私人投資基金等。因?yàn)橹挥型ㄟ^(guò)這個(gè)行業(yè)的Cye.com.cn早期運(yùn)作，才會(huì)有源源不斷的高質(zhì)量創(chuàng)新公司和中小企業(yè)被輸送到創(chuàng)業(yè)板，這也是納斯達(dá)克成功的重要原因。”中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)股權(quán)投資行業(yè)無(wú)論是在法律框架，資金來(lái)源，還是稅收等方面均受到種種限制，也無(wú)相應(yīng)優(yōu)惠政策，這對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板未來(lái)的發(fā)展很不利。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌則表示，在目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇慢于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提之下，全球游資過(guò)多，中國(guó)推出創(chuàng)業(yè)板，更需要有關(guān)部門(mén)加強(qiáng)外匯流入的管理，防止外資在創(chuàng)業(yè)板問(wèn)題上的推波助瀾和惡炒。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2
|
