急劇膨脹 資金鏈告急
去年四季度以來，京東商城擴張的步伐進一步加快。
2010年11月1日，京東商城圖書頻道正式上線，并由此引爆了一場與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、卓越兩大國內(nèi)在線圖書零售市場霸主的火并，價格戰(zhàn)打得天昏地暗，最后新聞出版總署不得不出面叫停價格戰(zhàn)。
在進軍圖書業(yè)的同時，去年的12月23日，京東商城團購頻道正式上線，標(biāo)志著京東商城進軍火熱的團購領(lǐng)域。“團購頻道將陸續(xù)推出極具挑戰(zhàn)性的低價商品，一些商品將以0元開團，消費者僅需支付快遞費用即可擁有，0元團購將成為京東商城的特色團購項目，長期推出。”劉強東表示。樂淘網(wǎng)一位不愿具名的高管告訴記者，參與團購，也就意味著價格戰(zhàn)更為激烈。京東又要準(zhǔn)備大量的錢來燒。
此外，去年12月30日，京東商城開放平臺正式上線，已有超過500個品牌、近10萬種商品入駐京東商城。京東此舉，被視為直接向電子商務(wù)霸主淘寶發(fā)起挑戰(zhàn)。
京東四面出擊，使得其對資金的渴求加劇。特別是京東商城特立獨行，效仿沃爾瑪自己做物流，在倉儲物流體系，需要大筆的投資。記者了解到，急劇膨脹中的京東幾個大手筆動作包括：2011年在武漢、沈陽、西安三地投建的一級物流中心將正式運營。該公司現(xiàn)已建成的4個一級物流中心分別位于北上廣和成都。同時2011年建設(shè)15個二級物流中心，屆時京東的二級物流中心將達到25個。劉強東還希望今年可開通100個城市實現(xiàn)京東自己的物流配送。
劉強東也承認，近年來京東商城為了建立自己的倉儲物流體系，一直在北上廣以及成都、沈陽等地買地皮建倉庫，這是一筆巨大的投資，如果將這些長期基礎(chǔ)設(shè)施投入計算在內(nèi)，京東確實一直在虧損。“如果京東停止擴張，保持現(xiàn)有規(guī)模，就已經(jīng)實現(xiàn)了盈虧平衡，盈利也并不困難。”
沃爾瑪欲控股 第三輪融資生波瀾
京東商城去年底開始加速擴張，是因為當(dāng)時其第三輪二期融資看起來已經(jīng)基本到位，京東商城要進一步跑馬圈地，在更多領(lǐng)域卡位。
在2010年12月23日京東商城舉行的2011年采購簽約發(fā)布會上，劉強東透露，公司已獲得超過5億美元的第三輪二期融資，且C輪融資中已經(jīng)有3億美元到賬。并表示京東商城2011年將有3至5個收購項目。劉強東透露，本輪融資共有包括沃爾瑪在內(nèi)的6個戰(zhàn)略投資者參與，資金將于2011年1月全部到賬，具體細節(jié)則至2011年3月對外公布。
但就在該消息發(fā)出一天之后，劉強東又發(fā)布微博稱，“有件事情聲明一下：目前有關(guān)京東融資的報道都是傳言，包括沃爾瑪?shù)膱蟮溃较⒁侥旰蠊肌！币粫r間，京東第三輪二期融資變得十分微妙。
多家海內(nèi)外媒體報道稱，京東商城的C輪融資投資者中確實有沃爾瑪，但雙方并未就融資條件達成一致。據(jù)悉，沃爾瑪?shù)南敕ㄊ且哉紦?jù)絕對控股權(quán)的方式并購京東商城。如果不能控股，可能放棄投資。但京東并不想失去控股權(quán)，此前投資的風(fēng)投也不愿意退掉部分股權(quán)。
記者分別致電京東商城和沃爾瑪，沃爾瑪(中國)投資有限公司相關(guān)負責(zé)人表示，沃爾瑪沒有宣布過任何有關(guān)此事的消息，對市場傳言不做評價。京東商城也做了同樣的答復(fù)。
艾瑞咨詢分析師蘇會燕指出，在歐美等國家和地區(qū)，沃爾瑪電子商務(wù)的發(fā)展已經(jīng)十分成熟，線上線下都做到了同步發(fā)展。在中國內(nèi)地市場，沃爾瑪是外資超市的老大，如果能夠?qū)⒕�上線下相結(jié)合，必定會大大促進其在中國市場份額的增長。“從目前國內(nèi)電子商務(wù)的發(fā)展趨勢來分析，沃爾瑪投資京東商城可能性非常之大，但絕對控股的可能性并不大。”
四面樹敵 高速擴張埋隱患
京東商城四面出擊，處處樹敵。在3C領(lǐng)域，面對京東的低價攻勢，國美、蘇寧這對老冤家都攜起手來封殺京東商 城 ；在圖書市場，當(dāng)當(dāng)、卓越更是同仇敵愾攜手打壓京東；而京東與淘寶之間的惡斗，很有可能成為春節(jié)期間網(wǎng)購領(lǐng)域的一大焦點。財經(jīng)作家丁西坡就指出，京東商城此舉是“人有多大膽、地有多高產(chǎn)”，一個處于創(chuàng)業(yè)期間的公司，在競爭策略上多元化做得太早、太雜，樹敵過多，過早地“與天下為敵”，這絕對不是什么好事。
更大的隱患，則來自資本層面。據(jù)荷蘭霸菱的投行界分析人士透露，京東在與老虎基金的C1輪融資中，其實有不少對賭協(xié)議。第一期7500萬美金也不是一次性給，里面包括很多業(yè)績以及市場份額，包括要在明年實現(xiàn)規(guī)模盈利，甚至牽扯政府關(guān)系和支持的一些條款，一旦達不到要求不僅后續(xù)的資金會打折，VC占有的股份也要增加。
企業(yè)與VC、投行等資本的對賭，曾經(jīng)讓太子奶、碧桂園深受其害。2007年初，太子奶接受高盛、英聯(lián)以及摩根士丹利附加對賭協(xié)議的7300萬美元注資，太子奶集團董事長李途純因為未能達到業(yè)績增長目標(biāo)而失去控股權(quán)；碧桂園2008年與美林國際簽署的股價掉期合約，導(dǎo)致其當(dāng)年的浮虧超過12億元。
在新近發(fā)表的一篇微博中，劉強東將京東和投資人的關(guān)系形象地比喻為“一夜情”：“只是一夜情常有兩種結(jié)局：一是兩情相愉，分手了還讓對方常常思念；二是反目成仇，被對方搞得身敗名裂！我只是努力避免第二種結(jié)局而已！”糾結(jié)心態(tài)，表露無遺。
快速擴張的京東，會不會最終成為資本方的囊中之物？現(xiàn)在還很難斷言。
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