北京愛國者存儲科技有限責(zé)任公司（以下簡稱愛國者電子）與其投資機(jī)構(gòu)鼎暉投資基金管理公司（以下簡稱鼎暉）對賭失敗？
昨日，愛國者創(chuàng)始人馮軍獨(dú)家回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》稱，對賭失敗傳聞中數(shù)字錯誤，而且與鼎暉對賭時間未到，今年年底才算對賭結(jié)束，所以無所謂輸贏，現(xiàn)在和鼎暉的關(guān)系很好，沒有什么矛盾。”
關(guān)于上市問題，馮軍表示“董事會不讓說”。對此，投中集團(tuán)分析師李瑋棟認(rèn)為，“愛國者上市的步伐有點(diǎn)慢，但也并不是說就沒有任何機(jī)會了。”
截止時間：
2011年底對賭才結(jié)束
相關(guān)媒體報道顯示，2009年2月，鼎暉與愛國者電子簽訂投資框架協(xié)議：鼎暉投資2.5億元人民幣獲取愛國者存儲25%的股份；現(xiàn)有股東與公司同意盡最大努力爭取不晚于2013年在A股公開發(fā)行股票及上市；愛國者存儲2009、2010年連續(xù)兩年的凈利潤增長要達(dá)到30%以上，同時2009年度，愛國者存儲的“經(jīng)審計凈利潤”結(jié)果出來后，協(xié)議雙方會根據(jù)具體審計結(jié)果在20%~45%浮動區(qū)間進(jìn)行股權(quán)調(diào)整等。
公開資料還顯示，2010年1月6日，華旗愛國者宣布其在2009財年存儲業(yè)績整體增長50%，而具體運(yùn)營數(shù)字不詳；2011年，愛國者沒有公布任何業(yè)績。有內(nèi)部人士透露，愛國者電子毛利率并沒有快速增長，增幅只有20%，凈利潤更沒有達(dá)到增長30%的目標(biāo)，真實(shí)的情況是其凈利潤增長約10%。
對此，馮軍表示，“數(shù)字都是錯的。”
至于準(zhǔn)確的數(shù)字是多少，馮軍表示“董事會不讓說”；對于“協(xié)議雙方會根據(jù)具體審計結(jié)果在20%~45%浮動區(qū)間進(jìn)行股權(quán)調(diào)整等”，馮軍表示 “肯定不會有45%那么高，不知道這些數(shù)字是怎么誤解出來，這些都是很正常的公司內(nèi)部事情，大家都在遵守規(guī)則。”
對于當(dāng)初對賭協(xié)議的產(chǎn)生過程，是“愛國者電子主動還是鼎暉要求？”馮軍表示“太細(xì)節(jié)的東西不方便說”。
對賭協(xié)議多是投資機(jī)構(gòu)為了激勵創(chuàng)業(yè)公司推出的“激勵措施”。實(shí)際上，如李瑋棟所言，“現(xiàn)在很少有企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)將對賭協(xié)議運(yùn)作得很好”，企業(yè)多失敗而告終。
上市待定：
亟待模式創(chuàng)新和技術(shù)突破
很多人認(rèn)為，曲敬東是馮軍正式啟動上市計劃中的一個重要環(huán)節(jié)。
2010年年初，愛國者電子新任負(fù)責(zé)人，曾經(jīng)擔(dān)任過聯(lián)想集團(tuán)副總裁、三星電子大中華區(qū)營銷副總裁的曲敬東再次踏入國產(chǎn)品牌，出任愛國者電子總裁兼CEO。他曾公開表示，希望愛國者電子2012年在境內(nèi)上市，并在未來兩年實(shí)現(xiàn)業(yè)績50%的增長，五年達(dá)到50億規(guī)模的戰(zhàn)略目標(biāo)，并于2011年8月啟動上市計劃。
就在曲敬東上任的那一年，華旗資訊創(chuàng)始人馮軍開始對媒體描述他的2012年，“上市的事情已經(jīng)有了眉目，如果順利，愛國者電子將于2012上市”。
上市一直是愛國者多年來跑不開的話題。此次陷入對賭協(xié)議迷局，上市前景不明，馮軍對此表示，“上市不是目的，只是企業(yè)發(fā)展過程中的一環(huán)，相關(guān)信息不方便說”，而且 “不管對賭結(jié)果如何，愛國者永遠(yuǎn)是愛國者電子最大的控股方，此絕對第一大股東的地位與對賭無關(guān)”，但控股比例究竟多大，馮軍表示“具體數(shù)字不方便說”。
對于是否還有上市的空間，李瑋棟認(rèn)為，如果愛國者電子在硬件的基礎(chǔ)之上再有商業(yè)模式的創(chuàng)新和技術(shù)的突破，未來還有上市的可能性，如果還是堅(jiān)守某個領(lǐng)域，其市場份額只能越來越萎縮，而相關(guān)以硬件起家的創(chuàng)業(yè)公司漢王、朗科等均已在合適的時機(jī)上市，“上市后的道路可能需要磨合，但畢竟有了一個戰(zhàn)略的空間以及一個平臺”。 
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