創(chuàng)業(yè)板行業(yè)門檻宜放寬
當(dāng)前海外市場形勢不佳導(dǎo)致一些企業(yè)的上市訴求發(fā)生變化，從海外上市轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)上市，熊曉鴿對此認(rèn)為，這正是人民幣基金應(yīng)運(yùn)而生的一個因素。他表示，外幣風(fēng)險投資基金前幾年基于中國市場沒有退出機(jī)制，對被投企業(yè)都是設(shè)計海外上市的方案，而當(dāng)前，中國市場機(jī)遇在發(fā)生變化，會有更多的外幣風(fēng)險投資基金所投項目在中國上市。
熊曉鴿建議，中國資本市場在政策方面還可以嘗試做出調(diào)整，譬如對一些新興行業(yè)的門檻放寬。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的一些公司，特別新、突破性大的企業(yè)較少，而傳統(tǒng)企業(yè)較多，這種現(xiàn)象也導(dǎo)致市盈率高企。“市盈率過高，對投資人而言就很難掙錢。”他說。他建議市場多關(guān)注發(fā)展很快，但目前尚沒有盈利的一些行業(yè)。比如移動互聯(lián)網(wǎng)在中國將有很大前途，然而，現(xiàn)在的移動互聯(lián)網(wǎng)就像當(dāng)年搜狐、百度、騰訊上市的時候，銷售額、利潤額都很小，可能還達(dá)不到現(xiàn)在中國資本市場的上市條件。如果不在這些方面做些調(diào)整，可能會使得很多成長快、質(zhì)量優(yōu)的企業(yè)到國外上市，因此，中國的資本市場制度設(shè)計需要有前瞻性眼光。
PE將遵循“二八定律”
就中國當(dāng)前的“全民PE”熱以及投資難的現(xiàn)狀，熊曉鴿表示，中國人做生意歷來喜歡一窩蜂。過去兩年，中國出現(xiàn)2000多只創(chuàng)投基金，如果加上外資有3000多只基金，從基金數(shù)量上來看，可能已是全球首位，但是每一只基金資金管理規(guī)模都不大。
熊曉鴿認(rèn)為，中國創(chuàng)投界一樣存在世界上永遠(yuǎn)無法改變的“二八定律”，也就是20%的排名靠前的基金是掙最多的錢。“我經(jīng)常說中國假如有3000只基金，一定是前600只可能會好一些，600只里面前120只會好一點(diǎn)，120只里面前24只可能最好。我認(rèn)為，只有排在前24名才算有戲，否則賺錢就比較有限。”
此外，熊曉鴿認(rèn)為，眼下中國PE資金太充裕，導(dǎo)致企業(yè)與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之間互相選擇的時間延長，這導(dǎo)致投資成交周期拉長，這是投資難一個最突出的表象。 
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