根據清科研究中心對2012年前11個月IPO數據統計分析，中國企業2012年境內外IPO規模延續了2011年的回調態勢。2013年在世界經濟繼續緩慢復蘇預期下，全球資本市場將如何演繹？大中華區著名創業投資與私募股權研究機構清科研究中心，針對2013年國內外IPO市場趨勢做出了以下展望：
一、場內外市場化改革落實執行，配套制度年內繼續完善
2012年證監會場內外市場改革舉措頻頻出臺：場內市場方面，4月28日，證監會正式出臺了《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見》，并自公布之日起施行，新股發行制度改革弱化行政干預、強化信息披露的同時，還提高了網下配售比例、引入個人投資者參與詢價以及定價參考行業平均市盈率；6月28日，上證所與深證所分別發布了上市公司退市制度方案，一是增加了相關暫停上市、終止上市指標，細化相關標準，嚴格恢復上市要求，完善退市程序；二是提出風險警示板、退市公司股份轉讓服務、退市公司重新上市等退市配套機制的安排。場外市場方面，8月，證監會籌劃多時的新三板擴容工作正式獲得國務院批準，上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新技術產業開發區成為新增試點園區；10月《非上市公眾公司監督管理辦法》正式出臺，非上市公眾公司納入監管；11月初，證監會網站發布了浙江、湖北、重慶、貴州、西藏、甘肅、青海、深圳等八省（區、市）工作率先通過了聯席會議檢查驗收的信息，歷時一年的全國范圍內交易所清理整頓工作漸進尾聲，規范化框架的搭建將使我國場外交易市場快速步入有序發展的正軌。
場內市場方面， 2012年11月30日，上海證券交易所為落實退市配套制度、平穩推進退市制度改革工作，發布了《退市整理期業務實施細則（征求意見稿）》、《退市公司股份轉讓系統轉讓暫行辦法（征求意見稿）》和《退市公司重新上市實施辦法（征求意見稿）》等三項退市制度配套業務規則并公開征求意見；當天，深圳證券交易所也發布了《深圳證券交易所重新上市實施辦法（征求意見稿）》和《深圳證券交易所退市整理期業務特別規定（征求意見稿）》，預計正式文件將于2013年出臺，雖然2012年新股發行制度和退市制度均進行了市場化改革，但清科研究中心認為配套制度與細則還需在2013年不斷完善。場外市場方面，國務院近日發布的《服務業發展“十二五”規劃》明確，大力發展資本市場，完善多層次資本市場體系，推進建立全國性場外交易市場，因此全國性場外市場的構建與完善工作還將于2013年繼續推進。
二、證監會發審速度恢復，境內IPO規模略有回升
盡管2012年上半年央行連續降準調息以刺激拉動我國經濟增長的“三駕馬車”，但是流動性的釋放未能有效阻止我國經濟增速不斷放緩，2012年第三季度我國國內生產總值同比增長7.4%，創出14個季度以來新低，作為經濟晴雨表的股市也在上半年構筑了“M頂”后一路下行。國內宏觀經濟、資本市場本就低迷，證監會又對我國場內市場進行了大刀闊斧的改革，下半年還放緩了新股發行審核速度，在多重因素影響下，2012年前11個月中國企業融資規模呈現較大幅度下滑，僅154家企業在境內市場上市，融資164.84億美元，融資額較2011年前11個月同期下滑近60.0%，上市數量減少109家，截至12月6日，排隊候審企業達820家。
然而清科研究中心觀測到，宏觀經濟方面，從2012年9月至11月經濟數據來看，我國經濟企穩回升跡象明顯，11月CPI重返“2”時代，環比上升0.1%，PMI回升至50.6%，環比上升0.4個百分點，創7個月新高，2013年我國宏觀經濟將有望溫和復蘇從而帶動資本市場逐步回暖，另外2013年我國應警惕美國QE4可能引發的新一輪輸入型通脹。除此之外，清科研究中心認為，800余家企業排隊候審問題不能懸而不決，減少對低迷二級市場的沖擊并不能簡單依靠停發新股來實現，優質的排隊候審企業的融資需求也應得到解決，問題的關鍵還是肅清我國一、二級市場，將盈利能力差、財務造假上市的企業及時清除出市場，只有“去其糟粕，取其精華”才能減少對投資人利益的損害。清科研究中心預測，2013年證監會恢復發審速度后，境內IPO數量及融資規模將較2012年有所擴大，市盈率大體維持2012年水平。
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