在“2007最具投資價值未上市企業50強”前十名中，近一半公司早已出現在《證券市場周刊》討論商業模式創新的“插頭”欄目最近的報道里。比如：“璽誠[創業網www.fswenwen.com]傳媒”、“紅孩子”、“3G門戶”、“土豆網”等等……我們對于“創新”的報道，與風險投資商對于“價值”的發現，在很多方面“異曲同工”。
“插頭”欄目正在進行中的關于國外初創企業商業模式創新的連續報道，在為國內創業家提供更多借鑒的同時，或許也能為明年的“50強”帶來一些新特色。
作者：本刊特約作者 清科集團/文
成長與擴張期企業受偏愛
50強全都獲得過融資，而且這些企業中有很多幾年前就已開始與VC合作：其中有38％在2003年以前獲得第一輪融資，78％在2004年以前獲得第一輪融資（圖1）。這與50強中一半企業[創業網www.fswenwen.com]處于成長期，32％的企業處于擴張期相契合（圖2）。
這表明，企業的成長期與擴張期，是目前VC最熱衷投入的階段。
與去年相比，50強上榜企業中成長期的企業增加了3個，初創期和擴張期的企業都略有減少（圖3）。一些老企業的現期價值被重新發現（圖4），其中從事商務圖片服務的“北京全景”早在1993年就成立了，生產普洱茶的“云南龍生”1996年就已存在。
大部分上榜企業的注冊資本超過1000萬元，其中1億元以上的占10％，5000萬元到1億元的占28％，2000萬元到5000萬元的占36％，1000萬元到2000萬元的占14％（圖5）。[創業網www.fswenwen.com]他們融資的范圍大部分在500萬元到5000萬元之間。其中500萬元到1000萬元最多，達14家，1000萬元到2000萬元有10家，2000萬元到5000萬元有12家（圖6）。
這些企業規模都較大，30％的公司有過并購行為（圖7）。50強中32％的企業員工為200到500人，28％的企業員工為100到200人。50人以下的企業只有1家（圖8）。
54％的公司，VC占企業的股份在20％到40％之間，VC占股超過40％的企業不足五分之一，大部分企業控制權仍在創業者手中（圖9）。
|
