在“2007最具投資價值未上市企業(yè)50強”前十名中，近一半公司早已出現(xiàn)在《證券市場周刊》討論商業(yè)模式創(chuàng)新的“插頭”欄目最近的報道里。比如：“璽誠[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)www.fswenwen.com]傳媒”、“紅孩子”、“3G門戶”、“土豆網(wǎng)”等等……我們對于“創(chuàng)新”的報道，與風險投資商對于“價值”的發(fā)現(xiàn)，在很多方面“異曲同工”。
“插頭”欄目正在進行中的關于國外初創(chuàng)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的連續(xù)報道，在為國內(nèi)創(chuàng)業(yè)家提供更多借鑒的同時，或許也能為明年的“50強”帶來一些新特色。
作者：本刊特約作者 清科集團/文
成長與擴張期企業(yè)受偏愛
50強全都獲得過融資，而且這些企業(yè)中有很多幾年前就已開始與VC合作：其中有38％在2003年以前獲得第一輪融資，78％在2004年以前獲得第一輪融資（圖1）。這與50強中一半企業(yè)[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)www.fswenwen.com]處于成長期，32％的企業(yè)處于擴張期相契合（圖2）。
這表明，企業(yè)的成長期與擴張期，是目前VC最熱衷投入的階段。
與去年相比，50強上榜企業(yè)中成長期的企業(yè)增加了3個，初創(chuàng)期和擴張期的企業(yè)都略有減少（圖3）。一些老企業(yè)的現(xiàn)期價值被重新發(fā)現(xiàn)（圖4），其中從事商務圖片服務的“北京全景”早在1993年就成立了，生產(chǎn)普洱茶的“云南龍生”1996年就已存在。
大部分上榜企業(yè)的注冊資本超過1000萬元，其中1億元以上的占10％，5000萬元到1億元的占28％，2000萬元到5000萬元的占36％，1000萬元到2000萬元的占14％（圖5）。[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)www.fswenwen.com]他們?nèi)谫Y的范圍大部分在500萬元到5000萬元之間。其中500萬元到1000萬元最多，達14家，1000萬元到2000萬元有10家，2000萬元到5000萬元有12家（圖6）。
這些企業(yè)規(guī)模都較大，30％的公司有過并購行為（圖7）。50強中32％的企業(yè)員工為200到500人，28％的企業(yè)員工為100到200人。50人以下的企業(yè)只有1家（圖8）。
54％的公司，VC占企業(yè)的股份在20％到40％之間，VC占股超過40％的企業(yè)不足五分之一，大部分企業(yè)控制權仍在創(chuàng)業(yè)者手中（圖9）。
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