如今創(chuàng)建一家網(wǎng)絡(luò)公司可謂輕而易舉。先開(kāi)辦一個(gè)網(wǎng)站，然后展開(kāi)瘋狂的宣傳攻勢(shì)來(lái)擴(kuò)大知名度，廣納受眾，接著賺一些廣告費(fèi)用，吸引風(fēng)險(xiǎn)資本投資，最后再把網(wǎng)站出售給雅虎或谷歌等網(wǎng)絡(luò)巨頭。
這種發(fā)展模式在所謂的Web2.0公司中已經(jīng)變得越來(lái)越普遍。但像飛速發(fā)展的社交網(wǎng)站Facebook和深受大眾喜愛(ài)的移動(dòng)短信服務(wù)商Twitter這樣的公司并沒(méi)有引進(jìn)突破性的技術(shù)，然而它們依然成就了非凡的業(yè)績(jī)。
沃頓商學(xué)院的教授和專(zhuān)家們認(rèn)為，這些公司已經(jīng)改變了風(fēng)險(xiǎn)投資的傳統(tǒng)原則：把技術(shù)差異性視為網(wǎng)絡(luò)公司的核心要素。在許多情況下，技術(shù)已經(jīng)成為一種商品，但創(chuàng)意卻不同。只要擁有迅速擴(kuò)大的受眾，一個(gè)絕妙的創(chuàng)意就能大有作為。
沃頓商學(xué)院管理學(xué)教授許大衛(wèi)表示，在當(dāng)今的風(fēng)險(xiǎn)資本環(huán)境中，創(chuàng)意的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了新技術(shù)。“是技術(shù)重要還是創(chuàng)意重要呢？在近幾年創(chuàng)立的新一輪公司中，這二者同等重要。進(jìn)入的門(mén)檻已經(jīng)降低了，如果我有一個(gè)好創(chuàng)意，技術(shù)便唾手可得。”
賓夕法尼亞大學(xué)工程創(chuàng)業(yè)學(xué)講師杰弗里·貝賓說(shuō)：“如今創(chuàng)建一個(gè)Web2.0公司所需的資金比以往少得多。創(chuàng)業(yè)者并不需要投入非常多的錢(qián)。只要他付出更多的努力，就能在向風(fēng)險(xiǎn)資本融資前為公司創(chuàng)造更多的價(jià)值。”
隨著風(fēng)險(xiǎn)投資商紛紛尋求新的投資對(duì)象，有幾個(gè)問(wèn)題引起了人們的注意：如果公司賴(lài)以生存的技術(shù)極易被人復(fù)制，應(yīng)該如何評(píng)估這家公司？龐大的受眾群究竟有多大的價(jià)值？最佳的退出策略是什么？
沃頓商學(xué)院管理學(xué)教授拉菲·阿密特說(shuō)：“信息和通信技術(shù)的進(jìn)步開(kāi)拓了流程、產(chǎn)品和服務(wù)方面的創(chuàng)新。各種機(jī)遇紛至沓來(lái)。其中有多少能夠持久還要拭目以待。”
投資不再盲目
目前，風(fēng)險(xiǎn)資本正源源不斷地涌入市場(chǎng)，但它們的投資卻開(kāi)始變得異常謹(jǐn)慎起來(lái)。
據(jù)普華永道的“發(fā)財(cái)樹(shù)”調(diào)查顯示，第一季度風(fēng)險(xiǎn)融資為71億美元，達(dá)到2001年以來(lái)的最高水平。其中，網(wǎng)絡(luò)公司獲得13億美元，達(dá)到5年來(lái)的最高點(diǎn)，而且市場(chǎng)上的收購(gòu)活動(dòng)盛行不衰。
為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象？沃頓商學(xué)院管理學(xué)教授加里·杜希尼茨基表示，目前市場(chǎng)上的流動(dòng)資金非常富余，不僅有風(fēng)險(xiǎn)資本，還有對(duì)沖基金和私人股權(quán)公司，它們都在尋求歸宿。他說(shuō)：“融資市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了重大改變，過(guò)去市場(chǎng)上僅有幾十家風(fēng)險(xiǎn)資本公司，而現(xiàn)在上百家私人股權(quán)公司正在入侵風(fēng)險(xiǎn)資本的領(lǐng)地。風(fēng)險(xiǎn)投資者在投資階段面臨的壓力增大。這些資金必須投出去，否則就只能歸還。”
對(duì)一家公司的前景進(jìn)行評(píng)估時(shí)，首先要了解它的創(chuàng)始人及管理團(tuán)隊(duì)的歷史記錄。
光速投資公司的高級(jí)顧問(wèn)安德魯·鐘表示，對(duì)新一代的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，要考慮公司的其它品質(zhì)。在評(píng)估新公司時(shí)要考慮3個(gè)方面：迅猛的發(fā)展態(tài)勢(shì)、廣告銷(xiāo)售的潛力和交易收入。他說(shuō)：“技術(shù)不再是區(qū)分公司的關(guān)鍵因素，這更像是一個(gè)三角形的幾個(gè)部分。例如，專(zhuān)業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn之類(lèi)的公司就擁有這3方面的品質(zhì)：發(fā)展迅猛、廣告銷(xiāo)量好、能憑借訂購(gòu)服務(wù)賺取高額交易收入。”
光速投資的一個(gè)投資項(xiàng)目是電影網(wǎng)站Flixster。Flixster完全符合安德魯·鐘提出的標(biāo)準(zhǔn)。它擁有700萬(wàn)到800萬(wàn)名用戶(hù)，進(jìn)行廣告銷(xiāo)售而且它的受眾會(huì)購(gòu)買(mǎi)DVD和其它好萊塢產(chǎn)品。此外，由于受眾群集中，其廣告費(fèi)率也比其它網(wǎng)站高。
安德魯·鐘說(shuō)，并不是所有的投資都能成功，但是網(wǎng)絡(luò)的妙處就在于失敗的公司很快會(huì)被淘汰。他認(rèn)為，如果一家公司流量下降，沒(méi)有能力把頁(yè)面瀏覽轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，且喪失市場(chǎng)份額，那么這家公司不值得進(jìn)行投資。“我們投資的公司均處在上升期。我們不會(huì)投資那些缺乏市場(chǎng)認(rèn)可度的公司。我們瞄準(zhǔn)的對(duì)象是正在向上發(fā)展的公司。如果公司發(fā)展緩慢，情況就不容樂(lè)觀了。”
風(fēng)險(xiǎn)投資公司常常不會(huì)把資金一下子都注入到企業(yè)中，因此若一家企業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)重要的階段性目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)投資商就不會(huì)損失所有的投資。阿密特說(shuō)：“與上世紀(jì)90年代后期相比，風(fēng)險(xiǎn)投資商整體而言似乎都更為謹(jǐn)慎。他們都在進(jìn)行盡職調(diào)查。” 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
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