| “無線可能是下一個金礦”
上海證券報：您如何看無線領(lǐng)域的投資？
孫文海：無線可能是下一個金礦。從上個世紀(jì)末以來，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)有十年的發(fā)展歷史了，而整個無線應(yīng)用的歷史并不長，大概是2002年中國有SP概念之后才開始有了無線數(shù)據(jù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)。無線領(lǐng)域這幾年發(fā)展得很快，中國移動無線數(shù)據(jù)部門已成為中國移動產(chǎn)生效益最重要的部門之一。
我認(rèn)為無線應(yīng)用還具有相當(dāng)廣闊的天地和巨大的潛力，因為人們的手機(jī)越來越智能化，今后網(wǎng)絡(luò)帶寬在上馬3G后會大大拓展，網(wǎng)絡(luò)覆蓋也會越來越好，今后無線應(yīng)用會有更多的空間。只是還有待開發(fā)，大家還沒有找到很大的應(yīng)用而已。
如果假設(shè)終端、帶寬是路，路已經(jīng)鋪好了，等著推出好的跑車來，哪一家先推出最好的跑車，大家就會先去用，現(xiàn)在大家都沒有到那一步，還只是推著三輪、自行車，好的東西還沒有出來，所以關(guān)鍵是發(fā)明出好的東西、好的交通工具。中國有五到六億手機(jī)用戶，是兩億左右互聯(lián)網(wǎng)用戶的兩到三倍。手機(jī)具有隨時性、隨身性特點，無線互聯(lián)網(wǎng)比起有線互聯(lián)網(wǎng)，應(yīng)用空間大了很多，我認(rèn)為移動應(yīng)用的項目會是下一個投資熱點。
上海證券報：現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)投資逐漸趨冷，為什么？您的互聯(lián)網(wǎng)投資策略是什么？
孫文海：互聯(lián)網(wǎng)這個東西我們會持續(xù)關(guān)注，這是一個非常大的市場，每天都不斷有新的公司或者好的項目出來，是不是每個項目都值得我們那樣去關(guān)注從而馬上進(jìn)行投資呢？不一定！我只能說，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域我會始終去關(guān)注，但是，是不是馬上去投資，則要看項目本身。
互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展差不多有11年了，過去基本是VC投資的核心。我經(jīng)常這樣打比方：互聯(lián)網(wǎng)這個池塘里的魚大一點的都被撈得差不多了，小的還沒有成長起來，在這種情況下，為什么不去看別的池塘里有沒有魚呢？
互聯(lián)網(wǎng)這種跑馬圈地的時代過去了，大塊的投資機(jī)會已經(jīng)過去了，比如門戶、搜索、即時通信、網(wǎng)游以及社區(qū)、社交網(wǎng)絡(luò)、WEB 2.0等，所以，除非有全新的概念推出來還可能有機(jī)會，或者是細(xì)分市場還可能有機(jī)會。現(xiàn)在更多推出的項目還是很細(xì)分市場的很小的一個分支。我認(rèn)為，某一個分支不足以支撐一個上市公司。專門針對這樣的公司投資的話，面臨的風(fēng)險就跟剛才說的在小市場掛液晶屏是一樣的道理。
新興的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)目前面臨的機(jī)會不像從前那么大了，吸引眼球的新穎的地方也沒有那么大的價值了，但是，不排除會有很好的東西出來。很可能要過一段時間，要沉寂一段時間，才能知道下一個熱點是什么，這也是為什么現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)大家看得比較少的原因。
“非常樂于看到創(chuàng)業(yè)板早日到來”
上海證券報：您怎么看即將推出的創(chuàng)業(yè)板市場？
孫文海：創(chuàng)業(yè)板是件大好事，無論是對VC或者PE，還是創(chuàng)業(yè)企業(yè)。從前由于種種歷史原因，我們只能設(shè)計紅籌結(jié)構(gòu)跑到海外上市，這不是我們本意。其實只要哪一個市場賺錢，我們都愿意從哪個市場退出。而且，中國資本市場發(fā)展得很快，趨于成熟，能給出的PE也非常高，不亞于納斯達(dá)克，在國內(nèi)退出是我們非常樂意的選擇。只不過以前是由于國家對海外VC投資企業(yè)退出的限制，只好去海外，算是被逼無奈。現(xiàn)在有了一個創(chuàng)業(yè)板，門檻降得相對比較低，特別適合國內(nèi)高速發(fā)展期的中小企業(yè)融資，我們和我們投資的企業(yè)非常樂于看到這一天早日到來。
上海證券報：您從德豐杰全球到寰慧投資后，投資方向有什么變化？投資理念如何？
孫文海：我們什么都在看吧，有一個大的團(tuán)隊，但略有分工。我們的反應(yīng)速度更快一些，這邊有一個很強的團(tuán)隊，提供的支持多一些，做起項目比較順手。
現(xiàn)在是一個熱點不突出的時代，不像2002年到2003年大家都投SP，2003年和2004年則是網(wǎng)絡(luò)游戲，2005年大家都投WEB 2.0，現(xiàn)在更多投向傳統(tǒng)行業(yè)，熱點反而不突出。我們不愿把自己限定于某一個行業(yè)，這樣是給自己設(shè)立一個枷鎖，沒有必要。我們現(xiàn)在行業(yè)看得比較多，各個領(lǐng)域都在關(guān)注。我個人對于TMT和新能源領(lǐng)域更關(guān)注一些。
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