另外一方面，從直觀上看，創(chuàng)業(yè)板公司要遠(yuǎn)小于主板公司，業(yè)績?nèi)菀资艿經(jīng)_擊。比如經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化，某一個行業(yè)景氣度的變化，都可能影響到一個創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績大幅波動。
從目前中小科技企業(yè)的特點(diǎn)來看，創(chuàng)業(yè)板公司還可能有一方面的風(fēng)險，就是在經(jīng)營上，特別依賴于某一核心技術(shù)，這些企業(yè)有些就是由科研人員拿某一項專利而設(shè)立的，對單一技術(shù)的依賴程度高，一旦出現(xiàn)替代性的技術(shù)，對公司影響也比較大。
此外，創(chuàng)業(yè)板公司的持股結(jié)構(gòu)也將大異于主板公司。一般來說，高管持股比較多，對高管治理的要求比較高，這也是風(fēng)險之一。而且一些高校的科技型企業(yè)此前在主板市場的表現(xiàn)也讓投資者擔(dān)憂。北大、清華等校辦科技企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)差也得到了市場驗證。在創(chuàng)業(yè)板市場上，這個特點(diǎn)仍然值得投資者警惕。
這些風(fēng)險結(jié)合在一起，其體現(xiàn)就是創(chuàng)業(yè)板公司早夭的現(xiàn)象會比較顯著。雖然創(chuàng)業(yè)板市場會以成長性區(qū)別于其他市場，但高成長性也僅僅是對于那些存留下來的公司而言。投資者選中的企業(yè)，可能獲得高回報，也可能直接退市，并不會像多數(shù)主板績差公司一樣還存在一個“殼資源”。
炒新風(fēng)險 規(guī)模小易被操縱
有的讀者看到這里，也許會想，如果像參與主板市場炒新一樣，或者在公司上市最初的一年里持有，是否就能避免上述風(fēng)險呢？
從創(chuàng)業(yè)板公司的特點(diǎn)看，這一點(diǎn)或許仍然是不確定的。創(chuàng)業(yè)板公司，尤其是科技園區(qū)出來的創(chuàng)業(yè)板公司一般都會有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的身影在其中。作為風(fēng)險投資退出的重要通道，創(chuàng)業(yè)板公司在創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的限售時間上可能不會較主板嚴(yán)格。
在這種情況下，現(xiàn)在來看仍沒有相應(yīng)的規(guī)范，由于創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)模小，公司市值也小，容易形成市場操縱。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 3頁 1 2 3 4
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