隨著A股市場的火爆、融資功能的恢復(fù)，一些紅籌公司紛紛醞釀回歸，中國移動、中海油、中國電信等醞釀在今年底或明年初回歸A股；證監(jiān)會正式受理105家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市申請，創(chuàng)業(yè)板的推出已進(jìn)入倒計時，而國際板的推出也面臨加速；此外，中冶集團(tuán)已提交上市方案，計劃9月底前完成A股和H股的上市計劃；同時，每周IPO發(fā)行的家數(shù)也在增加。面對A股市場持續(xù)的上漲，A股潛在的擴(kuò)容速度明顯加快，政策似乎想通過加大新股供給，來給過熱的A股市場降溫。再加上大小非加快減持的速度，A股市場因此面臨巨大的供給壓力。
獲利難度提高。雖然我國宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸向好，上市公司未來盈利能力不斷增強，但股價已經(jīng)充分反映了經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期。而A股市場持續(xù)的單邊上漲，實際上是風(fēng)險不斷聚集的過程。
截至8月6日，全部A股（未剔除虧損股）的靜態(tài)市盈率已達(dá)35.04倍，A股整體估值已經(jīng)偏高。6月底，國內(nèi)居民存款余額為24.93萬億元；8月4日，A股流通市值為118380億元，相當(dāng)于國內(nèi)居民存款余額的47.47％。從歷史角度看，一旦該比值超過50％，A股市場都將面臨大的震蕩。同時，當(dāng)日A股市凈率為4.05倍，4倍在A股市場歷史上也是非常敏感的數(shù)值。
8月5日，隔夜交易的倫敦鎳、鋁、銅、鉛、鋅都創(chuàng)出反彈新高。但8月6日，有色金屬股卻出現(xiàn)全線大幅下跌，反映出A股市場對外界刺激已不敏感。我們認(rèn)為，近期有色金屬股的漲跌，是判斷A股市場強弱的風(fēng)向標(biāo)。如果有色金屬股沒有作為，那么A股市場也不會有好的表現(xiàn)。目前已有一批個股出現(xiàn)破位走勢，開始進(jìn)入中期調(diào)整，隨著時間的推移，這種現(xiàn)象將越來越多，也就是說日后走勢活躍、能創(chuàng)出新的反彈高點的個股數(shù)量將越來越少，A股市場已進(jìn)入賺錢“艱難期”，或盈利的“回吐期”，投資者的操作難度將大大提高。
|
