對于絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者而言，最最要命的問題是：沒有足夠的錢來維持公司的運 轉(zhuǎn)。
找誰借錢合適呢？盡管最近十年來，風險投資（Venture Capital ,下文簡稱VC）在國內(nèi)變成一個很時髦的事，想必你也聽說過很多牛人在VC的支持下，一把成功的例子。但我還是要勸你，90%以上的生意是不需要風險投資的。父母、親戚、朋友、大款暴發(fā)戶，他們的錢都比風險投資商的好拿。甚至政府和銀行，只要你有“辦法”能搞得定。
為什么VC的錢是燙手的錢？
因為這些錢的要求是最苛刻的，附加條件是最多的。本質(zhì)上，VC給你的每一分錢都是你們的血汗錢，因為這些錢意味著投資商拿走了一部分你們的股份，而你所抵押的則是你的未來收益。
更大的問題在于，你的創(chuàng)業(yè)從此走上了一條華容道。要么IPO或者被并購，幫助VC獲利退出，要么把錢燒光清算死掉�？傊略傧胫《赖莫毩⒋嬖�，那幾乎是不可能的。他們很現(xiàn)實，沒有人會給你雪中送炭，他們只愿意干錦上添花的事。如果你是一個難得的連續(xù)創(chuàng)業(yè)家，比如季琦、周鴻祎，或者是從大公司走出來戰(zhàn)功顯赫的高管，像陳義紅、王峰這樣的，風投會追著給你錢。但大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者剛開始根本不像一個Superman，所以，你很難在融資交易中獲得平等的談判地位，盡管這看起來是一個雙向選擇的事。
在2007年之前，中國的風險投資是一個供給遠大于需求的買方市場。太多饑餓的創(chuàng)業(yè)公司在追逐少數(shù)“聰明的錢”。這兩年，情形似乎正在發(fā)生變化。僅僅2010年第一季度，就有超過5.7億美元的創(chuàng)投基金，31億美元的成長基金被募集。第二季度，新募集的創(chuàng)投基金超過18億美元，成長基金22億美元（根據(jù)ChinaVenture投中集團的數(shù)據(jù)）。這些對于創(chuàng)業(yè)者來說絕對是好消息。
壞消息是，太多的傻錢、閑錢正在稀釋少數(shù)“聰明的錢”。一大批沒經(jīng)驗沒受過傷的家伙匆忙上陣。他們也許是不錯的MBA、會計師、咨詢顧問、券商投行甚至技術(shù)官僚，但對于如何成為一個真正的VC投手，還嚴重準備不足。
前一段，經(jīng)緯創(chuàng)投的管理合伙人也曾是易趣創(chuàng)始人的邵亦波在新浪微博上抱怨，他在自己投資創(chuàng)辦的一家公司的董事會上碰到一些實在不怎么樣的VC。公司的CEO、他的創(chuàng)業(yè)伙伴被折磨得很慘。公司做得很好，但是因為這些VC，CEO浪費無數(shù)時間，錯過很多機會。邵老大自己創(chuàng)過業(yè)融過資成功過，現(xiàn)在又是干風投這行的，如果他都覺得碰上壞VC搞不定很Trouble，沒有他們會做得更好，其他人可想而知。
沒有哪個投資人的臉上會寫著我是壞VC。那么，對于下定決心要引入風險投資的創(chuàng)業(yè)者來說，學(xué)會一點辨別就非常有必 要了。
1．好VC夠貪婪夠冷酷，壞VC扮天使、濫好人
和深圳的成功創(chuàng)業(yè)家、天使投資人楊向陽交流，我問他怎樣才算最好的風險投資人？他覺得，得像他的朋友賽富投資的老大閻炎一樣，“夠貪婪，夠冷酷”�！笆裁唇胸澙罚控澙肪褪浅錆M希望，下注在一個看起來只有萬分之一可能的事情。所謂冷酷，就是同時要保持非常冷靜和高度理性，不能為某些表面的東西所誘惑�！眱扇说墓餐笥�、深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)投的老大厲偉對這句話做了完美的詮釋。
本質(zhì)上，風險投資是一個代客理財的金融服務(wù)業(yè)。VC的真正客戶不是創(chuàng)業(yè)者，而是大大小小的LP們(從退休基金到煤老板)。后者才決定了他們的管理費和分紅到底能拿多少。
這個行業(yè)高度奉行優(yōu)勝劣汰的定律。TOP10的領(lǐng)先者會掠走80%的利潤。衡量這些VC的首要標準，絕對不是創(chuàng)業(yè)者的滿意度，而是IRR（內(nèi)部回報率）。所以，你該知道VC的屁股會坐在哪一邊。
好的風險投資人一定是個精明的生意人。今年在海外IPO的一家消費品制造企業(yè)，早幾年曾因為創(chuàng)始人不合分家，資金鏈一度瀕臨斷裂。當時，企業(yè)老板不得不四處委托中介找錢。一家有實業(yè)背景的本土基金和一家海外基金同時表示了興趣。前者開出的條件寬松，但決策程序太長。而后者可以在一個月內(nèi)就把資金打到企業(yè)賬戶上，不過條件苛刻。這位老板選擇了后者。為了省錢救命，甚至連律師費都沒花就簽了一大堆英文文件。日后才明白，其中不但有優(yōu)先清算權(quán)等條款，而且大大稀釋了他的股權(quán)。后來公司上市，收獲最豐的是VC。老板自己一邊罵VC冷血，一邊也承認，就算當時知道這一切，可能還是會簽。這是最現(xiàn)實的選擇。
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