⊙深交所投資者教育中心
創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理制度針對(duì)個(gè)人投資者交易經(jīng)驗(yàn)的不同，分別設(shè)置了不同的"準(zhǔn)入"要求：（1）具有兩年以上（含兩年）交易經(jīng)驗(yàn)的投資者申請(qǐng)參與創(chuàng)業(yè)板交易，需與證券公司現(xiàn)場(chǎng)簽署《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，兩個(gè)交易日后開(kāi)通交易權(quán)限；（2）未具備兩年交易經(jīng)驗(yàn)的投資者如申請(qǐng)參與創(chuàng)業(yè)板交易，在現(xiàn)場(chǎng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書的同時(shí)，還應(yīng)就其自愿承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抄錄"特別聲明"，五個(gè)交易日后才能開(kāi)通交易權(quán)限。
創(chuàng)業(yè)板的適當(dāng)性管理要求并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的"門檻"概念，除對(duì)投資者申請(qǐng)開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易做出程序性安排，還對(duì)證券公司持續(xù)做好客戶后續(xù)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)教育和交易行為規(guī)范等提出要求。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資者進(jìn)行適當(dāng)性管理，既是出于創(chuàng)業(yè)板本身特殊性的需要，也是對(duì)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的借鑒。
一、創(chuàng)業(yè)板要求投資者具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力
作為一個(gè)全新的市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板在投資風(fēng)險(xiǎn)方面出現(xiàn)了許多變化。一是創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模較小，以新技術(shù)和新模式為主，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更高；二是創(chuàng)業(yè)板公司流通股本較少，股價(jià)的波動(dòng)有可能更為頻繁、幅度更大；三是創(chuàng)業(yè)板實(shí)行嚴(yán)格的退市規(guī)則，停牌方式與信息披露方式也較特殊。這些新情況的出現(xiàn)，要求投資者在投資創(chuàng)業(yè)板時(shí)必須具備較高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資技能，否則極易遭受不必要的損失，并可能會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
二、投資者適當(dāng)性管理制度在海外成熟市場(chǎng)十分普遍
歐美國(guó)家的證券法一般依據(jù)資產(chǎn)量、年收入或投資經(jīng)驗(yàn)等標(biāo)準(zhǔn)，將投資者分為不同的類別并進(jìn)行適當(dāng)性管理，主要表現(xiàn)有二：
一方面，依據(jù)這種投資者分類，法律要求證券公司在為普通投資者提供服務(wù)時(shí)應(yīng)遵守更嚴(yán)格的行為準(zhǔn)則，比如必須以書面形式提示風(fēng)險(xiǎn)等，避免盲目或輕率投資。 本新聞共 3頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 3
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