去哪兒、3G門戶、汽車之家、以及剛匆匆遞交招股書的京東，這個歲末年初將是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最后一個合適的上市窗口，而這之后，資本市場會逐漸失去對單一互聯(lián)網(wǎng)概念、缺乏移動互聯(lián)網(wǎng)元素企業(yè)的興趣。因此現(xiàn)在BAT+小米360、天使投資人、VC斗智斗勇的重點(diǎn)都轉(zhuǎn)向了移動互聯(lián)網(wǎng)這盤大棋。
移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的“金角銀邊”
整個移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的生態(tài)圈和傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)基本一致：從開發(fā)者到用戶，分別囊括了應(yīng)用、平臺、操作系統(tǒng)、終端四個模塊，安全、支付、營銷這三個業(yè)務(wù)類型貫穿始終。不過在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，移動通信和互聯(lián)網(wǎng)融為一體，虛擬運(yùn)營商的地位大幅提高，借力于電信運(yùn)營商的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，其流量入口收費(fèi)者的身份得到凸顯，進(jìn)而深入到生態(tài)圈的每一個角落。
如果說平臺企業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)投資的寵兒，那筆者認(rèn)為虛擬運(yùn)營商/私有網(wǎng)，或者說無線網(wǎng)絡(luò)，將會是移動互聯(lián)網(wǎng)投資當(dāng)之無愧的“金角銀邊”。而這也成為了光啟松禾創(chuàng)投的投資重點(diǎn)。從2012年年底基金啟動到現(xiàn)在一年多時間，已經(jīng)完成的五筆投資中就有三筆在WiFi運(yùn)營領(lǐng)域：從事地鐵WiFi運(yùn)營的南方銀谷公司A輪融資，出境游移動WiFi公司游友移動A輪投資，以及做移動互聯(lián)網(wǎng)終端行業(yè)運(yùn)營的至高通信B輪融資。
選擇WiFi主要是看中了其流量入口作用。移動互聯(lián)網(wǎng)幾乎每一個盈利點(diǎn)都離不開流量變現(xiàn)，流量掌握者往往是現(xiàn)金流入的第一個經(jīng)手者，在商業(yè)利益分配上有著最大話語權(quán)，移動互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)制造、營銷推廣等都與之絡(luò)息息相關(guān)。用戶將越來越多地選擇移動互聯(lián)網(wǎng)巨頭的主流應(yīng)用，而傳統(tǒng)電信運(yùn)營商自身提供的流量占移動互聯(lián)網(wǎng)總流量的比重將明顯下降，也就是說運(yùn)營商將不得不開放其移動互聯(lián)網(wǎng)管道。通過產(chǎn)品掌握了大量活躍用戶的移動互聯(lián)網(wǎng)公司，將成為最有地位的虛擬運(yùn)營商，難怪有人說騰迅雖然尚未拿到國內(nèi)虛擬運(yùn)營牌照，卻是當(dāng)之無愧的國內(nèi)最大虛擬運(yùn)營商。
緊逼騰迅之后，360、小米、百度等已在流量入口布局方面頻頻發(fā)力：家用路由器、隨身WiFi高調(diào)亮相，小米還在不久前投資了公共場所免費(fèi)WiFi提供商邁外迪。
通過WiFi把控流量入口并非單純增加熱點(diǎn)那樣容易，好的WiFi項目核心要素其實(shí)非常難得——對固定WiFi來說就是理想的運(yùn)營場景，對移動WiFi則是適合的垂直應(yīng)用領(lǐng)域。
地鐵WiFi——?dú)⑹旨墤?yīng)用場景
全球第一個上市的WiFi網(wǎng)絡(luò)公司Boingo，運(yùn)營著全世界近60萬個固定WiFi熱點(diǎn)，分布在機(jī)場、購物中心、咖啡屋等。盡管形成了最大的商業(yè)WiFi網(wǎng)絡(luò)，公司上市的三年時間內(nèi)卻表現(xiàn)欠佳，注冊用戶增長緩慢，現(xiàn)在的股票價格還不及上市時的2/3。與Boingo相同業(yè)務(wù)形態(tài)的國內(nèi)外公司也或多或少陷入了類似困境。分析起來，問題是出在應(yīng)用場景上。
如果WiFi網(wǎng)絡(luò)只是將短暫簡單、重復(fù)性低的碎片時間在分散空間上的累積，很難形成用戶使用慣性。特別在同已有3G/4G覆蓋相重疊時，如每次接入還需要用戶一定手工操作，會大大降低其使用頻率。
只有抓住大用戶量、高黏性、重復(fù)使用度高的應(yīng)用場景中，才能形成使用習(xí)慣，形成有效的流量。而這樣的應(yīng)用場景若又屬于3G/4G運(yùn)營商的布網(wǎng)空隙和死角(如室內(nèi)或公共交通工具內(nèi))，或者用戶在該場景中可以從事的活動有限(如受空間等限制)，無線網(wǎng)絡(luò)的有效性還將進(jìn)一步提升。比如2013年6月在美國剛上市的GoGo，專門運(yùn)營北美航線飛機(jī)內(nèi)WiFi網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)在股價已翻番。還有法國公司eutelsat，涉足于高鐵列車、郵輪等無線網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)在市值10億歐元以上。
簡單場景可以讓這個比較更直觀。假設(shè)一個人每天上下班坐地鐵往返40分鐘，而每天去便利店、書店、買咖啡時間比較分散，加起來也是40分鐘，在有同樣WiFi接入條件下，他在地鐵上接入WiFi的習(xí)慣必然更容易培養(yǎng)，在地鐵WiFi上花時間將更長。
南方銀谷公司是中國第一個也是目前唯一一個從事地鐵WiFi運(yùn)營的公司。由于屬于地鐵公司管轄，布網(wǎng)環(huán)境復(fù)雜等原因，地鐵無線網(wǎng)絡(luò)一向是三大運(yùn)營商的頭痛問題，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量較差，還經(jīng)常出現(xiàn)無法接入的死角。而地鐵內(nèi)頻譜、信道管理也有迫切需要。銀谷公司在網(wǎng)絡(luò)解決方案設(shè)計時，考慮了地鐵用戶流量大、峰值集中、干擾多、隧道結(jié)構(gòu)復(fù)雜、列車運(yùn)動速度高、安全要求嚴(yán)、安裝測試時間有限等難題。
2012年底我們剛接觸的時候，銀谷已經(jīng)拿下了深圳地鐵包括站臺、列車的無線網(wǎng)絡(luò)長期運(yùn)營權(quán)，上線后會覆蓋近300萬人次用戶，乘客平均每天乘坐時間31分鐘，60%的乘客每天都坐地鐵，是無線網(wǎng)絡(luò)的絕佳載體。投資決策前松禾資本合伙人厲偉和光啟的張洋洋院長、汪博涵專門邀請了公司核心團(tuán)隊參加基金投資討論會，主要來了解其商務(wù)能力。銀谷團(tuán)隊的執(zhí)行力也在后來業(yè)務(wù)發(fā)展中得以證明，公司現(xiàn)在已經(jīng)又簽下了一個一線城市地鐵無線網(wǎng)絡(luò)長期運(yùn)營權(quán)。
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