而當時正利用個人博客“攪局”凱雷收購徐工案的公司執(zhí)行總裁向文波(博客)，更因一句“大股東做莊是個好東西”的冒失之辭而引發(fā)了諸多媒體的口誅筆伐，最終不得不公開道歉。
時隔數(shù)年之后回顧這段插曲，有研究者指出，向文波當時所說的“做莊”，其實就是今天證券市場中流行的“市值管理”，只是在當時的市場環(huán)境下，以“做莊”一詞來表達引起了諸多誤解。
在成熟資本市場中，市值管理理論早在多年以前便已經(jīng)形成了一門專業(yè)學科，其理論核心正在于如何利用公開信息發(fā)布，對市場投資者進行合理的“預期引導”。
但在2005年中國股權(quán)分置改革尚未完成的市場背景下，上市公司股東利益被人為地劃分成了“非流通股東”（控股股東）和“流通股東”兩大收益模式截然不同的團體。在這一市場結(jié)構(gòu)下，非流通股東借助信息優(yōu)勢炒作上市公司股票，惡意侵吞中小投資者利益的事件層出不窮，“做莊”也成了中國股市多年難愈的制度腫瘤之一。
在這一背景下，剛剛完成全流通改革的三一重工大股東便公然入市“炒作”自身股價，自然引發(fā)了諸多質(zhì)疑。而公司“低進高出”滾動炒作的手法和足以影響市場供需變化的5%增持比例，也確實難以避免“炒股謀利”和“操縱股價”的嫌疑。
該上市公司還曾一度“誤入歧途”：在2006年至2007年期間，公司投入近3億元，進入二級市場炒作其他公司股票，盡管在2007年股價高峰期為公司帶來數(shù)億元的賬面盈利，但到2008年金融風暴中，卻成為了數(shù)億元投資虧損的源頭。
好在上市公司管理層“迷途知返”，在2007年年報中承諾，將于2008年8月底前退出二級市場股票投資，而上市公司至今為止確實也再未涉足股票二級市場投資。
分批注入資產(chǎn)
過去10年中，三一重工以混凝土機械業(yè)務(wù)起步，在積聚資本和核心競爭力的同時，逐步拉長戰(zhàn)線，時至今日，已經(jīng)發(fā)展成為集混凝土、挖掘、起重機械業(yè)務(wù)于一體的綜合業(yè)務(wù)制造商。
而這一相關(guān)多元化戰(zhàn)略，在上市后的證券市場中，被演繹為數(shù)次大規(guī)模的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入，在為控股股東帶來豐厚收益的同時，也為上市公司業(yè)績的高速增長帶來了強大的后續(xù)動力。
據(jù)中投證券的研究報告顯示，在2003年公司上市之際，正是三一重工營業(yè)收入增速高達104%的第一個增長高峰期，而在上市兩年后，由于市場競爭加劇與房地產(chǎn)調(diào)控的影響，營業(yè)收入增長率急劇下降至2005年的-4.47%。
在股權(quán)分置改革完成后，上市公司的履帶式起重機等新產(chǎn)品陸續(xù)上市，將公司業(yè)績增長帶入了另一個營業(yè)收入增速高達80%的增長高峰，而公司于2007年注入的旋挖鉆機等業(yè)務(wù)，亦緩解了單一業(yè)務(wù)業(yè)績下滑的過程，令公司直至2009年依然保持著20%的收入增長率。
而到了2010年，公司再度大規(guī)模注入挖掘機、汽車起重機等新業(yè)務(wù)，將上市公司業(yè)績再度推至近80%的營收增長高峰，并在2011年上半年保持著同樣的增速。
據(jù)公司公告顯示，數(shù)次資產(chǎn)注入，為上市公司控股股東帶來了不低于50億元的現(xiàn)金收入。值得一提的是，控股股東借以注入資產(chǎn)的載體公司三一重機與三一汽車，在被收購前即與上市公司有著大量關(guān)聯(lián)交易，由于信息披露有限，外部投資者很難判斷大股東是否利用交易向這些關(guān)聯(lián)公司輸送利益，在關(guān)聯(lián)公司成長至具備足夠市場價值后，再以市場價格轉(zhuǎn)手“倒賣”給上市公司。
面對投資者的這一疑慮，控股股東三一集團在2011年半年報中再度做出承諾：在分步驟將現(xiàn)有工程機械產(chǎn)品和業(yè)務(wù)整合進入上市公司后，三一集團不再開發(fā)、研制新的工程機械產(chǎn)品，未來的全部產(chǎn)品將由上市公司自身培育、孵化，并進行產(chǎn)業(yè)化。
按照這一承諾，未來的上市公司雖然可能面對新業(yè)務(wù)開發(fā)失敗的風險，卻大大減少了大股東利用關(guān)聯(lián)交易輸送利益的可能性。 
想認識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
