灰幕浮現(xiàn)
隨著越來越多的機構(gòu)參與到丙類戶市場，丙類戶變得魚龍混雜，甚至于一些個人也設(shè)立丙類戶，進行利益輸送。這是近期債市核查風暴的導火索
早在2008年之前，銀行間市場交易并不活躍，參與機構(gòu)較少，丙類戶的設(shè)計初衷，為提高債券市場的交易活躍度，不可否認的是，其“鯰魚效應”對債券市場的發(fā)展功不可沒。
但隨著現(xiàn)在代持風波的發(fā)酵，對丙類戶的認識存在誤區(qū)，甚至有人抨擊丙類戶不應存在。對此，一些固定收益人士持有不同看法。
“比如一個基金經(jīng)理做利益輸送，和基金經(jīng)理在哪個營業(yè)部開戶是不同的，丙類戶就僅是一個接受指令的戶。”上海某大型券商債券投資經(jīng)理告訴記者，丙類戶就相當于允許個人炒股，不能自己開席位，只能通過銀行來代理結(jié)算，丙類戶本身并沒有問題。
而近年來，央行對丙類戶的異常交易情況監(jiān)測也從未停止。
華泰證券首席經(jīng)濟學家劉煜輝對本報記者表示，丙類戶在中國存在時間較長，中債登對丙類戶的筆筆交易都是有記錄可查的。比如當天打到丙類戶小公司的交易，一天內(nèi)轉(zhuǎn)手又出去了，一看都能非常清楚。
目前，央行金融市場司將價格偏離中債估值3%以上的交易視為異常交易，外匯交易中心則是按照偏離實時收益率曲線200個基點以上的標準來對異常交易進行監(jiān)測。
事實上，對于丙類戶的監(jiān)測，已經(jīng)成為近年來央行監(jiān)測債市異常交易的重點監(jiān)管對象。2009年10月，央行曾推動全國銀行間同業(yè)拆借中心和中債登共同發(fā)布了《銀行間債券市場債券交易監(jiān)測方案》，對異常交易和違規(guī)交易行為進行監(jiān)測。
監(jiān)測工作包括監(jiān)測和了解市場債券交易行為，重點監(jiān)測異常交易和違規(guī)交易行為，發(fā)現(xiàn)情況及時上報。
回顧2009年當時的市況，一位接近央行的市場人士歷歷在目。他對記者表示，其實對丙類戶的檢查一直都有，當年這一監(jiān)測制度實施之后，現(xiàn)券交易量直線萎縮，利用丙類戶來進行虛假交易降低了約三分之一。
2011年4月，央行網(wǎng)站又發(fā)布公告，市場參與者因特殊情況發(fā)生交易價格偏離市場公允價格等異常現(xiàn)象的交易行為，應當于交易達成前，將有關(guān)情況送全國銀行間同業(yè)拆借中心、中央國債登記結(jié)算有限責任公司或者上海清算所備案。
尤其在2011年富滇銀行集體舞弊案后，暴露出銀行內(nèi)控制度的漏洞，為了亡羊補牢，當年10月，交易商協(xié)會召集31家商業(yè)銀行，要求暫停并清查債市丙類戶墊資、無實際資金往來的撮合及代持三項業(yè)務。
由于當時監(jiān)管趨嚴，很多機構(gòu)此后不得自已申請乙類戶，間接增加了交易成本。
上述這位上海券商投資經(jīng)理無奈表示，在2011年后，由于監(jiān)管趨嚴，一些小機構(gòu)只能從丙類戶轉(zhuǎn)為乙類戶，為節(jié)約成本，他們不愿花錢購買與交易中心和中債登的交易專線，只能通過撥號上網(wǎng)來進行，大大降低了交易效率。
但后來，隨著越來越多的機構(gòu)參與到丙類戶市場，丙類戶變得魚龍混雜，甚至于一些個人也設(shè)立丙類戶，進行利益輸送，成了近期債市的導火索。
據(jù)媒體報道，調(diào)查發(fā)軔于2010年底，財政部國債司原副司長張銳在國債招標中的舞弊案，調(diào)查中，有關(guān)部門發(fā)現(xiàn)了張銳及其家人所控制的丙類戶，案發(fā)當日進出資金即達數(shù)億元。
雖然丙類戶的“貓膩”空間在近年來不斷被擠壓，但關(guān)聯(lián)交易還可以寄生于其他形式。在此背景下，記者從市場人士處獲悉，在各家銀行和基金公司自查的基礎(chǔ)上，本周央行也將就此事召開相關(guān)會議，這或意味著，一場針對銀行間市場的檢查即將開始【創(chuàng)業(yè)網(wǎng)Cye.com.cn】。
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