案例：小A在化妝品行業(yè)“潛水”多年，對這個行業(yè)的門道摸得一清二楚�，F(xiàn)在，他準備與四個朋友一起創(chuàng)業(yè)，做一個化妝品的電商品牌。這五個創(chuàng)業(yè)伙伴里面，小A和兩個朋友是全職工作，另外一個朋友打算兼職，過一段時間再全職加入，還有一個朋友只出資金。
小A志向遠大，對自己這次創(chuàng)業(yè)信心十足。但他現(xiàn)在苦惱的是，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)怎么設置?
過來人支招：
股權(quán)結(jié)構(gòu)不要平均化
柳陽
(杭州鼎聚投資管理有限公司合伙人)
一些初創(chuàng)企業(yè)比較普遍的一個問題是股權(quán)結(jié)構(gòu)平均化，幾個哥們兒出來創(chuàng)業(yè)，大家一樣吧。但是企業(yè)發(fā)展了一段時間之后，大家的貢獻可能不一樣，這個時候平均的股權(quán)就會帶來一些問題。
在美國，幾個創(chuàng)始人平分股權(quán)，公司也能做起來。但中國正相反，能夠做起來的公司，更多還是一股獨大。比較成功的模式是這樣的，有一個大股東，是決策的中心;另外搭配幾個占股10個點或8個點的小股東，有話語權(quán)，能跟老板唱唱反調(diào)。基于這樣的一個模式，既保持有不同的意見，又有人拍板。
王映初
(初創(chuàng)投資董事長 創(chuàng)始合伙人)
我不建議創(chuàng)始團隊開始持股的人超過3個。如果一上來5個人都同時拿股份，還平分，在后續(xù)過程中，基本上都會出現(xiàn)問題。我們經(jīng)歷過也不少次股東內(nèi)訌，每次發(fā)生這種事兒，最少會有一個人離開。
在剛啟動、沒有任何投資進來的時候，一般我們希望團隊里面大股東能保持不低于60%的股份。
如果想做境內(nèi)上市，低于50%經(jīng)不起稀釋。在中國境內(nèi)上市，證監(jiān)會要求有一個大股東的持股比例不低于20%。一個創(chuàng)始團隊從開始創(chuàng)立到最后上市，之前要經(jīng)過CYE兩到三輪的融資�？赡艿谝惠喯♂�15%到20%，第二輪稀釋百分之十幾，第三輪又稀釋百分之十幾，公司每輪出讓10~20%股份，所有股東同比稀釋，基本上到上市的時候就剩不了多少股份了。
股權(quán)分配：利益結(jié)構(gòu)要合理
柳陽
創(chuàng)業(yè)期的公司一般都是有限責任公司。出資形式可以現(xiàn)金，實物，知識產(chǎn)權(quán)等，現(xiàn)金以外出資需評估或者大家協(xié)商一下，按價值設定股權(quán)比例。
也就是說，資金算一部分，工作能力算一部分，原來的背景、將來的貢獻也算一部分，從這三個層面來劃分股權(quán)比例。
股權(quán)分配的基本原則是，利益結(jié)構(gòu)要合理，貢獻要正相關(guān)。該拿大股的應該拿最大的股份，不該拿股份的人就不應該有股份。比如銷售型公司，負責銷售的創(chuàng)始人占股份多一些;產(chǎn)品型公司，負責研發(fā)的創(chuàng)始人就占得多一些�；镜脑瓌t就是股權(quán)只發(fā)給不可被替代的人，可被替代的人一般不需要股權(quán)。
創(chuàng)始人開始不在公司工作的，大家評估他的貢獻，給他一定的股權(quán)，我們的意見是不要超過5%。這種創(chuàng)始人往往都是資源型的，比如可能掌握一些流量或者有一些客戶關(guān)系，在創(chuàng)業(yè)初始特別重要，但是公司發(fā)展到一定的階段，重要性就會降低。如果他拿的股份太多，反而會變成一個障礙。
如果覺得這樣的人比較重要，可以在利益分配上，根據(jù)他提供的資源給一些補足。
只出資金的創(chuàng)始人其實就是一個民間的天使投資人，也可以給股份，但一個公司，出資的占什么樣的比例，實際操作的占什么樣的比例，是一個博弈的過程。一下子確定下來，其實也比較難。但是第一期小天使投資人，最好不要超過30%。因為如果太高，再做幾次融資，主要的創(chuàng)始人很可能就不控股了。對創(chuàng)始人長遠的激情會是一個傷害。
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