巴菲特也成為茅臺故事的一部分。故事是這樣講的：第一，茅臺是中國的名牌；第二，中國人喜歡茅臺；第三，隨著經濟發(fā)展和財富增長，人們會消費越來越多的茅臺。所以，根據巴菲特的原則，應當長期持有這只股票。
但是，這個故事缺少了巴菲特價值投資中的兩個重要元素，一個是估值，另一個是盈利模式的可持續(xù)性。巴菲特的根本原則是在合適的價格買入一家好公司。但當一家好公司的股票以100倍市盈率交易時，這通常是一筆壞的投資。好公司和好股票并不能畫等號。
對茅臺酒的需求也存在疑問。茅臺需求的一大部分是來自招待官員。當一種商品被政府官員相中之后，其價格就會飆升，因為商人會不惜代價地購買它。不過，茅臺[創(chuàng)業(yè)網－h(huán)ttp://www.fswenwen.com]屬于高度酒。全球范圍內，考慮到健康的原因，高度酒的消費已連續(xù)20年下降。中國也會面臨這一趨勢。到醫(yī)生告誡官員們不要再喝茅臺酒的時候，再看看茅臺的價格吧。盡管茅臺有一個好的品牌，它的價值仍取決于公司未來能否不斷調整自身以適應市場口味的變化。它的未來并不像多數投資者現在想的那么安全可靠。
金錢會改變人。我注意到，新的暴富階層有一些獨特的地方。他們最新養(yǎng)成的兩個生活習慣是飲茶和談佛。
關于前者，我指的不是普通的喝茶，而是像法國[創(chuàng)業(yè)網－h(huán)ttp://www.fswenwen.com]人談論葡萄酒那樣談論茶。這并沒有什么不好，但這確實給市場帶來了真實影響，陳年普洱茶的價格暴漲。你也許不會把某種茶葉的價格上漲和股市聯(lián)系在一起。但是你會看到，當股市泡沫破裂時，普洱茶價會走向何方。
佛教是另一個熱門話題。富人的精神需求本身并無任何壞處，但它造成了佛像等商品的價格上升。當看到如此眾多的人都擁有罕見的佛教物品時，我免不了會想：這些東西以前都在哪兒呢？
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