券商、保險、陽光私募進入公募基金領域，意味著公募基金行業(yè)的競爭將變得更為激烈，公募基金的牌照優(yōu)勢也將進一步消除。
可以預見，新基金法實施后，券商和保險將會馬上申請開展公募基金管理業(yè)務。據統(tǒng)計，目前有16家證券公司、14家保險資產管理公司符合開展公募基金管理業(yè)務的條件要求。
至于目前普遍看好的陽光私募機構開展公募基金管理業(yè)務，筆者認為要成氣候尚需時日。第一，私募機構開展公募業(yè)務，需滿足連續(xù)3年盈利、連續(xù)3年管理資產規(guī)模不低于30億的兩個硬性要求，目前符合這兩個要求的陽光私募機構只有少數(shù)幾家。第二，很多私募機構未必愿意開展公募業(yè)務，因為公募基金只收取固定管理費，而陽光私募基金采取低管理費加業(yè)績分成的分配模式。前者靠規(guī)模賺錢，后者靠業(yè)績賺錢，當管理資產未達一定規(guī)模，有些私募機構寧愿選擇后者。第三，公募業(yè)務的高固定成本，也意味著如果管理資產未達一定規(guī)模，不宜進入。
隨著牌照優(yōu)勢的消失，原本有著壟斷地位的基金管理公司將面臨日益嚴峻的挑戰(zhàn)，同時也將倒逼基金管理公司創(chuàng)新和轉型。在牌照優(yōu)勢不再、市場競爭日益的新時代，成功的關鍵取決于能力，而能力取決于人才。因此，基金管理公司應該重新衡量牌照與團隊的貢獻比例。
新基金法亦為基金管理公司應對挑戰(zhàn)提供了制度支持，如公募基金的管理人可以實行專業(yè)人士持股計劃、建立長效激勵約束機制，開禁從業(yè)人員證券投資等。而此前證監(jiān)會的一系列新規(guī)也提供了制度支持，如允許基金公司設立子公司開展類信托、PE等投資業(yè)務，拓展公募基金的業(yè)務范圍，取消公募基金產品通道審批制，全面實施報備制等。
總之，告別牌照壟斷時代的中國資產管理行業(yè)，行業(yè)準入將更加開放，主體將更加多元，競爭將更加激烈，而行業(yè)自身也必將更加繁榮。
最后贅述一句，相關管理部門習慣用“財富管理”而不是“資產管理”一詞，不甚嚴謹，因為財富管理是為個人、家庭和機構投資客戶提供投資建議的顧問業(yè)務，而為個人、家庭和機構提供的專業(yè)投資管理應該叫資產管理。
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