《21世紀》：您認為下一步會否進入加息通道？
哈繼銘：我的結論是不會。為什么？貨幣政策是以穩定物價或者說穩定幣值為目標的，近來中國的通貨膨脹率確實是在上揚，上個月達到4.4％。但是我們不能僅看公布的通貨膨脹數據，分析它的構成，我們發現通貨膨脹主要是由食品價格上漲加快推動的，而非食品價格的上漲速度卻是一路下降。前兩天美聯儲主席在接受國會聽證時，被問及這么一個問題：美國是否要加息？他回答，首先我要看糧價和油價上漲是不是傳導到了美國？第二我要看通貨膨脹的上升是不是造成了人們加薪的要求，從而使得勞動力成本上升，最終把非食品價格推上去。
我認為這兩個情況在中國均不存在。今年6月，蔬菜價格沒有出現往年季節性大幅下降，肉禽價格出現6％的上升。肉禽價格的上升與糧食價格上升有關。蔬果價格堅挺與某些地區旱澇有關，這是短期的季節性因素，難以持續�，F在的豬肉價格處于高位，但從美國農業部最近公布的數據看，未來一年全球的玉米庫存將會上升，中國玉米價格期貨價格漲幅趨緩，因此今年的玉米價格漲幅難以大于去年。無論是軟的大眾商品，還是硬的大眾商品，或是貨幣增速都不如2004年上漲得快，因此，我很難想象今年的通脹會超過3.9％。其次，由于中國的單位勞動力成本下降，這幾個月工業品的出廠價格漲幅也在下降。這十多年來，單位勞動力成本的下降是伴隨著人口紅利出現的，也就是說社會上工作年齡段的人多，被撫養的人口占比就少，整個社會勞動力的供應就很充沛，失業率也很高。和1980年代的日本不同，中國的單位產品勞動力成本是向下走的，因此未來中國的利率不可能出現大幅上漲的趨勢。
單偉豹：關于房價上漲的因素，媒體經常說到壟斷經營。2005年，全國房地產18000個億，萬科做了一百零幾個億，還不到1％，所以說壟斷經營使房地產價格居高不下是不可能的。以香港為例，香港8％的房地產被寡頭壟斷，但是1997年房地產價格下降，他們一點辦法也沒有。所以說房價是由供求的交叉點決定的，而不是由開發商決定的。
《21世紀》：在推動房價上漲的因素中，“炒房團”似乎已經成為眾矢之的，那么，炒房團是房價上升的導火索嗎？
陳淮：借用前不久“紙餡包子”的說法，2004年媒體告訴我們，上海的房價暴漲了40％，我們派出最高層調查團，證明是“紙餡包子”。2005年媒體又告訴我們，上海出現了大規模團購，我們又派出高層調查團，結果證明是“紙餡包子”。2006年媒體又告訴我們，上海房價一個月上漲了70％，受國務院領導批示派出高層調查團，又證明是“紙餡包子”。
哈繼銘：為什么有人炒房子？如果房價沒有基本面的支撐是怎么也炒不起來�，F在儲蓄率比較高，順差和外匯儲備較大，反映到貨幣上就是貨幣供應速度較快，最終產生的結果要么是推高物價，要么是推高資產價格。但儲蓄率較高的情況下物價很難被持續推高，于是大家就去購買房產，房價必然上漲。
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