創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會(huì)站在巨頭的角度來審視自己，你是不是已經(jīng)或?qū)⒁蔀檎驹陲L(fēng)口的豬？而今天的創(chuàng)業(yè)者遇到一個(gè)十分重要的問題：在大買家時(shí)代，如何給自己的公司估值？
不久前百度以19億美元收購91無線，讓業(yè)界一片驚呼：百度是不是買貴了?91到底值多少錢?就在這個(gè)當(dāng)口上，網(wǎng)上又傳言360將以4億美元收購手游新貴觸控科技，黑馬營的很多同學(xué)都說4億美元很好了，陳昊芝立即發(fā)微博回應(yīng)：“……沒有緋聞的公司不是行業(yè)一線公司，沒有緋聞的公司估值上不了一個(gè)Billion，沒有緋聞的CEO不是好CEO。不說我們是行業(yè)內(nèi)不多的非賣品，就價(jià)格而言也太低了，91收入才比我們高30%左右。”
事實(shí)上，很多創(chuàng)業(yè)者和投資人還停留在VC估值期。當(dāng)一個(gè)公司獨(dú)立上市時(shí)，VC的估值基于兩點(diǎn)：第一，你現(xiàn)在的盈利空間有多大?第二，你明年的市場(chǎng)與利潤(rùn)規(guī)模有多大?盈利決定了倍數(shù)，規(guī)模決定了基數(shù)，二者相乘就是你的公司估值。以這個(gè)估值法計(jì)算，91無限大概多賣出5-8億美元。
所有創(chuàng)業(yè)者都很熟悉這種估值方法，但這些都是VC的靜態(tài)估值法，而現(xiàn)在是并購的大買家時(shí)代。中國的互聯(lián)網(wǎng)公司和文化創(chuàng)意公司，終于學(xué)會(huì)了硅谷的規(guī)則，大公司開始批量購買小公司，從小公司身上獲得創(chuàng)新的動(dòng)力。百度以前有機(jī)會(huì)做出一個(gè)91，但它現(xiàn)在做不出來，而且也來不及做了。因此，91成為了百度進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口。
當(dāng)大公司在商業(yè)變革的前夕，要拼命爭(zhēng)奪“船票”的時(shí)候，那些規(guī)模在10億元左右的中型公司，突然獲得了巨大的收購價(jià)值。大公司需要向中型公司買“船票”，向它們尋求靈感、尋求變革，這就是俗話說的“臺(tái)風(fēng)”，而風(fēng)口上的“豬”就是那些有收購價(jià)值的公司。以前巨頭是“抄死你、挖垮你”，現(xiàn)在不但要買你，還要搶購你。
于是，擁有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和想象空間的創(chuàng)業(yè)公司，突然獲得了巨大的估值。搜狗、UC、91……每一家公司背后都有極其慘烈的爭(zhēng)奪。我們看到，91背后除了百度，還有阿里、有360，不到最后一刻，誰也不敢確定買到了。
在這種情況下，創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會(huì)站在巨頭的角度來審視自己，你是不是已經(jīng)或?qū)⒁蔀椤罢驹谂_(tái)風(fēng)口的豬”?如果是，請(qǐng)你盡快學(xué)會(huì)大買家估值法。當(dāng)做占股20%以下的財(cái)務(wù)投資時(shí)，是VC估值法，但如果是百分之百的全面收購時(shí)，就要采用大買家的并購估值法——大買家買斷了對(duì)方的未來，并且愿意為此而付費(fèi)。
一些公司已經(jīng)意識(shí)到了大買家估值法的威力，但更多的公司還沒意識(shí)到。眼下最熱的是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，大買家估值法也率先在這個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)。也許到明年或者后年，巨頭的收購方向又會(huì)轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域，在金融服務(wù)、軟硬結(jié)合、生物醫(yī)藥、教育培訓(xùn)這些領(lǐng)域里，都有可能出現(xiàn)大買家現(xiàn)象。你要時(shí)刻關(guān)注產(chǎn)業(yè)上游的變革，并為此做好準(zhǔn)備。
如果在大買家時(shí)代來臨之前你放棄了，或者還沒有做起來，你就失去了“飛起來”的機(jī)會(huì)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)有一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)失去了這種機(jī)會(huì)，當(dāng)真正的并購開始時(shí)，它沒能將業(yè)務(wù)做出足夠的價(jià)值。在大買家時(shí)代，你不要為還沒獲得估值而灰心喪氣，勤練內(nèi)功之時(shí)，也要時(shí)常抬頭看一下大勢(shì)：你是否已經(jīng)是臺(tái)風(fēng)口上的“豬”。
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