今年以來，騰訊的投資力度之大令業界咋舌。不到半年“廣撒網式”花掉20億元，投資超過10個項目。
馬化騰曾這樣評價騰訊共贏基金的投資“純粹的財務投資，我們不做。要投，就選源頭�？梢酝顿Y，但不要控股�！�
南都創富志記者聯系騰訊，希望有來自官方的解讀，但騰訊方面以“時間點不對”拒絕了南都的約訪。所以，我們通過采訪眾多的第三方，試圖為讀者解讀。
諸侯圍城
垂直電商領域，騰訊可能還有一輪“造星運動”
盡管有用國內第二大C2C網站拍拍網和第三方支付平臺，但電子商務卻對騰訊貢獻很少，拍拍網并沒能取得顯著成功。
對此，知名互聯網專家劉興亮告訴南都記者“騰訊的優勢是天然流量、支付平臺和社區關系。但由于缺乏電子商務的運營經驗而與淘寶等對手相比略遜一籌，騰訊的B類客戶做得不透�！比粢獜浹a電商短板，騰訊只能靠投資在各垂直領域相對已成熟的公司。后者有自己的物流、倉儲和上游供應鏈，騰訊要做的，是把多個垂直B2C平臺集中在騰訊的大平臺之下。
這個判斷得到了已獲騰訊投資的珂蘭鉆石副總裁王雍的認同。
“騰訊沒有告知我們它的電商大戰略，但我判斷，它采取的是‘諸侯圍城’策略�！彼麑δ隙加浾叻Q，在電商C類市場開拓上，淘寶等占據領先地位，而騰訊要重振此領域，要么自己從零做起，費時費力還不確定是否成功；要么扶持已在各垂直領域成長出的電商“諸侯”，這是一條“捷徑”。
“騰訊看上的絕不會只有鉆石(投資柯蘭鉆石)和鞋子(投資好樂買)，它肯定還會繼續擴充品類。”劉興亮說，在垂直電商領域騰訊可能還有一輪“造星運動”，騰訊有很好的用戶、支付系統，未來或許還會在物流、呼叫中心等后臺方面建設基礎，構成一個龐大的B2BB2C平臺。
暗戰游戲？
騰訊入股華誼、金山，沖著網游去的？觀點不一
馬化騰曾說，騰訊要扮演的是與開放戰略協同的、友好型投資者的角色，未來騰訊的產業基金將擴大到100億元。而騰訊產業共贏基金，投資范圍里第一個提到就是網絡游戲。
我們再來看一組數據。
今年3月中騰訊公布2010年全年財報，報表中其全年總營收人民幣196.46億元，全年網絡游戲營收人民幣95.096億元，網絡游戲占全年總營收48.4%。從占比可以看出，網游對騰訊的意義。騰訊依然垂涎網游？似乎可獲得印證。
比如騰訊以4.5億投資華誼兄弟，除了視頻合作，在團購電影片、針對QQ空間推出華誼衍生品等業務交叉。業內人分析還有個目的，華誼旗下有華誼巨人網游公司，未來有可能在網游聯運上與騰訊展開合作。這一點南都記者在華誼兄弟副總裁兼董事會秘書胡明口中獲得求證。
“網游是目前文化娛樂產業收入及利潤率最為可觀的業務，騰訊必然會持續擴大份額，但網游近年已呈增長疲軟態勢，騰訊和華誼還有其他合作的新機會�！彼嚩髯稍兛偛蜜瑝壑菍δ隙加浾哒f，比如游戲作品改編電影，這在好萊塢已經有很多成功案例，《洛克王國》是騰訊攜手優楊傳媒及炫動傳播打造的第一部改編自騰訊游戲作品，盡管暫未看到華誼身影，不過對于同樣覬覦動漫市場的華誼來說是個必然合作趨勢。此外，華誼電影作品資源對于游戲創意有反哺，如“唐山大地震”曾改編成手機游戲等。
而聯姻金山，著名投行摩根士丹利本月初就騰訊投資金山軟件一事發布了投資者報告，其中也認為騰訊將利用其龐大的用戶基數來幫助金山推廣流行的在線游戲。
不過，《馬化騰的騰訊帝國》作者、中文科技趨勢評論站雷鋒網發起人林軍在接受南都記者采訪時稱，并不認同這個觀點。
“騰訊已牢牢占住網絡游戲第一把交椅很久，這是強項，并不需要通過入股其他公司來保持優勢。”他說，騰訊入股華誼、金山不是沖著網游去的，這兩家公司的業務與網游相去甚遠，之所選擇入股，更多是出于“不知道自己是否需要，但對方資產也不錯，入股的話對對手有擠壓”這個層面。
如果說一定還有其他原因，他在此前一篇文章里透露說是電子商務，“騰訊是從馬云等人手上接的盤(指入股華誼)，馬云欠馬化騰這么大一個人情，日后討論電子商務時，馬云多少也會照顧一下馬化騰�！睂τ隍v訊早先聯手多家海外網游公司、買下一些游戲版權等動機，他認為是“保持對用戶的黏性�！�
激勵“C端”
把C類客戶的需求捆綁，“一站式”生活服務平臺才不會被淘汰
已有多家媒體披露，騰訊昔日的電子商務部被撤銷，取而代之的是一個全新的電子商務線，下設電商運營部、電商平臺部、虛擬服務電商部、生活服務電商部和電商研發部五個部門。其中，虛擬服務電商部和生活服務電商部的核心業務聚焦在充值繳費、網游道具、保險與健康、團購、旅游、電影等垂直領域，生活服務成為騰訊電子商務的重要組成部分。
由此不難理解，騰訊為何會在團購、在線旅游等領域頻頻出手。
在團購上，已推出團購平臺QQ團購的騰訊投資了高朋網、F團，除了給兩家網站導入流量，還用一些QQ會員特權和積分進行了捆綁和激勵。
去年10月，騰訊以“QQ旅游”上線為標志進軍旅游電子商務，這個平臺與藝龍、同程網等合作，加上財付通特價機票，為消費者提供酒店、機票和度假產品等的預訂。
“從分類上，你也可以把騰訊中意的垂直電商納入到這個生活服務平臺，它們的本質是一樣的�！绷周娫u價說，騰訊本身的基因是服務C類客戶的，只有基于自身的大平臺，把各種C類客戶的需求捆綁起來，才不會被淘汰。
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與實用主義做朋友：騰訊半年投掉20億
從2011年1月宣布成立50億元產業共贏基金，到截至6月投資總額超過20億元，騰訊在今年上半年的投資活動著實頻繁。其中幾筆較大的投資分別是8440萬美元投資藝龍，5000萬美元投資好樂買和4.5億元投資華誼兄弟。
如果再加上去年4300萬美元收購康盛創想和今年向創新工場人民幣基金的投資(該基金總規模為7億元)，如此大手筆又四面出擊(投資領域涉及在線旅游、B2C、影視、生活社區)，讓人不禁要問：騰訊究竟是要布多大的一個局？
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