博傻的藝術品基金？
今年年初，天津文交所的藝術品交易著實火了一把，《黃河咆哮》曾創(chuàng)下18個交易日較之發(fā)行價上漲1870%的記錄。然而之后的跌勢就沒有停止過。截至9月16日，該畫作份額價格只有3.38元，而其上市開盤價高達7.47元。高位套牢的資金數(shù)億元。
藝術品基金和天津文交所有相似之處：都會把投資藝術品的門檻降低；都會將金融資本引入藝術品市場，推高藝術品價格；都是藝術品金融化的做法。
那么藝術品基金是否也會面臨天津文交所面臨的風險：泡沫破裂，投資者損失慘重。
文邦投資的投資經(jīng)理謝尚晉認為：“好的藝術品，只要精品，現(xiàn)在價格不算高。”而泡沫的魅力在于破滅時，才知道是泡沫。 金融危機過后，各類藝術品的實物價格幾乎沒有跌的。從古玩書畫到玉器瓷器無不一路上漲。甚至改革開放后的中國人幾乎沒有嘗到藝術品下跌的滋味。
反觀國外，在藝術基金發(fā)展史上，曾經(jīng)發(fā)生過多起以投資失敗告終的慘案，但很少被人提及。從1989年至1991年，巴黎國家銀行投資2200萬美元，購買了16幅法國及意大利的繪畫及素描作品。在7年之后，該銀行出售了這套投資組合的藝術品，然而，令人遺憾的是，作品最終的成交總額比購買時還少了800萬美元。
此外，紐約大通銀行發(fā)行了一只價值為3億美元的藝術品基金，摩根建富投資集團發(fā)售過一只2500萬美元的藝術品投資基金，日本Itoman Mortgage corporation曾投資5.2億美元購買了7300件包括雷諾阿等西方現(xiàn)代主義及印象派的繪畫作品，然而，這3家公司的投資基金都嚴重虧損。 對于藝術品基金而言，泡沫的風險只是其一。
另一風險在于標的物是否是贗品。9月15日，中央美院1982級學生聯(lián)合聲明表明這類風險時刻存在。
這些作品是北京九歌國際拍賣有限公司拍賣的。而該公司介紹自己是“2004年10月經(jīng)國家文物局批準，在北京市工商行政管理局登記設立，注冊資本5000萬元人民幣，是從事綜合文物藝術品拍賣的大型專業(yè)化拍賣公司并設由國家級鑒定專家組成的拍品審鑒機構”。
即便如此，該公司還是未能鑒別出中央美院學生的習作。
國內(nèi)藝術品投資基金，無論是信托投資計劃，還是合伙制的私募基金，在發(fā)展的過程中多閃現(xiàn)著拍賣公司的身影。早在2009年，國投信托與建行推出“國投信托·盛世寶藏1號保利藝術品信托計劃”，北京保利拍賣公司即擔任投資顧問角色。北京邦文當代藝術投資公司旗下就擁有北京傳是拍賣公司，聯(lián)手拍賣公司進行基金運作的業(yè)務布局十分明顯。
目前有一部分藝術品基金是融資型的產(chǎn)品。即藝術品持有人要拿藝術品通過信托進行融資。而信托對藝術品的價格評估是參照拍賣行的估價。如果基金管理人和拍賣公司合謀，給一件藝術品標高價格，那么買入這件藝術品基金的投資者將會利益受損。
其次，在國內(nèi)拍賣行業(yè)，操縱拍賣并不鮮見，但如果用在藝術品基金上，就如公募基金的老鼠倉那樣。比如投資顧問聯(lián)合拍賣行某個在藝術圈有一定知名度并且市場價格在10萬元左右的畫家，簽一個三年協(xié)議，由其每年提供40張畫，三年120張，每張以30萬到50萬元左右收購。一年后，開始在拍賣會上炒作，每張30萬元收購的畫，拍賣價標到100多萬，兩年后再標到500萬甚至1000萬元一張。
在拍賣過程中，具體操控方法是，讓藝術品基金高價買入這個作品，拍賣行和投資顧問都有利可圖。對于高價買入這幅畫的基金咋辦？其實很好辦。因為藝術品基金都有相當長的封閉期，在封閉期內(nèi)，投資顧問再聯(lián)合拍賣行發(fā)行另一只藝術品基金接貨上只基金買入的藝術品。如此反復，就是一個藝術品基金中的龐氏騙局。 
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