| 那么阿里巴巴這次為什么選擇香港作為其IPO上市地呢？
美國(guó)政府2002年7月30日頒布的《薩班斯-奧克斯利法案》(簡(jiǎn)稱“薩班法案”)可能是一種原因，據(jù)說馬云本人極其厭惡這條法案。該法案也被稱為“公眾公司會(huì)計(jì)改革與投資者保護(hù)法案”，要求所有在美國(guó)上市的公司，包括外國(guó)注冊(cè)在美國(guó)上市的公司，必須嚴(yán)格按其規(guī)定的條款，及時(shí)準(zhǔn)確披露公司信息，以達(dá)到保護(hù)投資者的目地。而阿里巴巴由于此前在國(guó)內(nèi)并非上市公司，一貫有對(duì)公司信息，特別是財(cái)務(wù)信息保持緘默的習(xí)慣。然而，有專家指出，上市公司信息披露的不透明、不及時(shí)正是阻礙我國(guó)公司國(guó)際化進(jìn)程的一大障礙。即使到香港上市，阿里巴巴也必須準(zhǔn)遵守香港的監(jiān)管條例，
IPO上市初期必然對(duì)外部投資環(huán)境非常敏感，記者注意到，目前，在全球資本市場(chǎng)的流動(dòng)性普遍偏高背景下，美國(guó)和香港股市的估值差異正在消失。隨著QDII政策放寬，香港成為內(nèi)地資本流出境外第一站，而這些資本對(duì)新股發(fā)行更是追捧有加，新股往往上市即呈現(xiàn)大幅上揚(yáng)。加之香港有良好的金融管理體系及制度，很多國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者將亞洲的總部設(shè)在香港，全世界前十大投行，加上50個(gè)最大的基金經(jīng)理，都駐扎在香港。這些香港投行分析師和美國(guó)分析師相比對(duì)進(jìn)出口等國(guó)際貿(mào)易更為熟悉。這種香港得天獨(dú)厚的環(huán)境，是阿里巴巴上市正需要的。
有投行人士分析，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)如果成功香港上市，還會(huì)在定價(jià)方面比其他的互聯(lián)網(wǎng)公司稍高，這也將是創(chuàng)紀(jì)錄的。目前，內(nèi)地企業(yè)到香港上市所籌集的資金主要分為三個(gè)部分：第一部分是香港本地的資金；第二部分是在香港的外資；第三部分是從內(nèi)地流入到香港進(jìn)行投資的資金，而這一部分所占的份額是最大的。目前香港股市在內(nèi)地資金帶動(dòng)下看漲趨勢(shì)明顯，香港投資者普遍看好內(nèi)地IPO。在香港上市，會(huì)使阿里巴巴在股票定價(jià)、招股公關(guān)方面自主性大大加強(qiáng)。
謎團(tuán)二：主營(yíng)業(yè)務(wù)說
一向被認(rèn)為樂意和媒體打交道的馬云，最近深居簡(jiǎn)出，理財(cái)周報(bào)記者百般約訪均告無果。這令人想起他的一大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手─百度公司─在上市之前，其老總李彥宏就在承銷商的要求下消失了好一陣子。結(jié)果百度上市前三天，還是經(jīng)歷了大喜大悲，李彥宏從差點(diǎn)回國(guó)就能做“大哥”，到一日之間身家縮水1.2億美元。推早幾年，網(wǎng)易公司曾經(jīng)在2002年因?yàn)闆]有能按時(shí)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交財(cái)務(wù)報(bào)表而被暫停交易近4個(gè)月，股價(jià)最低不到每股60美分。伴隨前幾年全球IT業(yè)火爆行情的退潮，境外市場(chǎng)初期對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO前景，一段時(shí)間可能存在的信任危機(jī)，這種危機(jī)將可能源自中國(guó)公司上市前不夠透明的財(cái)務(wù)制度。
分析阿里巴巴的主營(yíng)業(yè)務(wù)，我們發(fā)現(xiàn)在2006年對(duì)公司結(jié)構(gòu)重組后，馬云手中共有“5張金牌”─5家全資子公司：阿里巴巴、淘寶、支付寶、雅虎中國(guó)和阿里軟件，各子公司之間在人事、財(cái)務(wù)等方面彼此獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。而記者 獲悉，此次馬云在IPO方面單戀一張牌─讓旗下從事電子商務(wù)(B2B，即企業(yè)對(duì)企業(yè))的子公司─阿里巴巴公司上市。那么2006年的公司結(jié)構(gòu)重組可以視為，上市前的業(yè)務(wù)拆分。為何不是全部業(yè)務(wù)打包上市呢？ 本新聞共 3頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 3
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