創(chuàng)業(yè)板走市場化? 需與中國國情相結(jié)合
創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市被認為是建立“多層次資本市場”的一大建樹。據(jù)孫延生介紹，經(jīng)過三十多年的探索與實踐，在全球已形成40多家創(chuàng)業(yè)板市場，是多層次資本市場中充滿活力和吸引力的重要組成部分，像美國納斯達克、 英國AIM市場、韓國科斯達克市場等著名市場已成為這些國家經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要動力。
而我國創(chuàng)業(yè)板與主板雷同的發(fā)行審批制度設(shè)計，則讓很多人大跌眼鏡。“證監(jiān)會負責創(chuàng)業(yè)板發(fā)審，就好像給這些高科技企業(yè)‘算命’。而創(chuàng)業(yè)板的公司多數(shù)為成長型公司，且成立Cye.com.cn時間很短，發(fā)審委怎樣能夠根據(jù)一個公司幾年的成長，看出未來的成長前景?就好比看一個四五歲的孩子，如何能預(yù)測其未來十幾、二十幾歲的發(fā)展?”一些投資人士這樣議論著。
于是不止一位市場人士建議，為何不將發(fā)行審批權(quán)利歸還市場?在目前主板市場尚未能徹底市場化的前提下，在規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)板市場采取市場化的方式實驗，未嘗不是一個可以選擇的方案。
對此，孫延生認為，強調(diào)市場化趨勢，需要與中國國情相結(jié)合。他說，中國經(jīng)歷現(xiàn)代市場經(jīng)濟磨練的時間還太短，在推行市場化的同時就不能不考慮許多中國所獨有的“非市場化”的因素。關(guān)鍵要在“中國特色”與“市場化”兩者之間找到一個平衡點。
從目前我國的社會經(jīng)濟發(fā)展狀況來看，企業(yè)與政府的關(guān)系源遠流長，一個企業(yè)要想獲得創(chuàng)業(yè)板上市的機會，依然離不開政府相關(guān)部門的支持和鼓勵。審批發(fā)行采取市場化即在監(jiān)管方面除了政府之外，應(yīng)該更多發(fā)揮中介結(jié)構(gòu)的作用，評價和推出以完善的市場體系為依托。
所以，創(chuàng)業(yè)板市場化需要時間的推動，以及我國市場經(jīng)濟的不斷完善。
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