顯然2012年對于中概股而言，估值仍舊偏低。單純的IPO也不再是作為中概股尋求融資的主要途徑。在2012年只有歡聚時代與唯品會IPO成功登陸納斯達克。唯品會在遭遇破發(fā)后，憑借強勢的業(yè)績令后市股價表現(xiàn)強勁;歡聚時代亦憑借獨特的業(yè)務(wù)模式讓投資者側(cè)目。顯然IPO的門檻相比以前要高，投資者顯然對中概股有所挑剔。
而私有化成為2012年中概股最為火爆的資本運作名詞。但單就私有化而言，只是一種交易形式及所有權(quán)的變化，私有化本身并不是一種融資的手段，因為私有化是要花錢的，當(dāng)私有化與其他融資手段結(jié)合起來時，私有化就成為資本運作的一柄利器。
2012年的阿里巴巴從香港退市，再到從雅虎手中回購股票，獲得控制權(quán)，并通過售賣一部分股權(quán)并從銀行借款獲得退市與回購所得必要資金，并通過退市、回購以及私募基金的新進入重組集團，并期重新登陸美股IPO。分眾傳媒的私有化并不僅是簡單的大股東回購，其中涉及各種私募基金與第二大股東復(fù)星國際之間的權(quán)益博弈與平衡，以及向各大銀行辛迪加財團借貸，以及私有化后公司架構(gòu)重組，從而是典型的LBO。土豆與優(yōu)酷的合并，文思與海輝合并卻是另一種私有化的形式。這兩則合并都是通過股權(quán)置換，并未通過現(xiàn)金支付，這是一種另類的融資，即通過增發(fā)股票達到收購的目的，因為這些公司都是中概股，估值都偏低，然而收購時股價通過股票置換予以體現(xiàn)，因此，以股份置換可以抵消被收購公司價值低估的影響。
另外，中概股估值普遍偏低的情況下，一些中概股開始尋求債券公募市場，2012年百度發(fā)行15億美元公債，攜程發(fā)行5億公債。公債需要三大評級機構(gòu)評級，在評級后，評級高的公司獲得較優(yōu)惠利率，公司債券可以的公募市場上自由買賣。
當(dāng)然選擇一個識貨的懂業(yè)務(wù)的買主要比對中概股抱有成見的機構(gòu)投資者或許更靠譜。象博納引入新聞集團戰(zhàn)略投資，易車網(wǎng)引入Autotrader戰(zhàn)略投資。這兩者在業(yè)務(wù)方面有相關(guān)性，在運營方面或許能有合作的地方，雙方可以各取所需，那么這樣的私募有時就不會折扣，或許有時也能賣個好價錢。
中概股在經(jīng)歷做空機構(gòu)做空后，從股票市場的融資已成雞肋。諸多的中概股開始根據(jù)自身的實際情況尋求新的融資渠道，而融資的方式也由以前單一的IPO板虎式的模式轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾N融資方式的結(jié)合。融資方式呈多元化，復(fù)雜化方向發(fā)展。隨著更多的中概股運用更多的融資手段及方式，中國投資者會對資本運營會有更深刻的理解與認識。從長遠角度來講，這或許對中國A股市場、中國投資者及上市公司高管們來講并不是一件壞事。
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