股價一飛沖天 聽"快公司"講故事 本土創(chuàng)投緊抓機會
投資者熱衷于聽故事。是的，有什么比得上一個能攫取暴利的故事更能激發(fā)投資者的想象力呢？例如Google，或者是國內(nèi)復制版本的百度，當投資者愛上它們那令人信服的成長故事時，它們的股價就一飛沖天。
不過，這看起來通常是股票市場里的故事股(Story Stock)才會干的事情。但在熱錢涌動的風險投資潮里，VC(Venture Capital 風險投資)和PE(Private Equity私人股權(quán))們同樣想找到能講好故事的人。
根據(jù)大中華區(qū)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究清科集團的統(tǒng)計，2007年前11個月內(nèi)，中國創(chuàng)業(yè)投資市場的投資總額已達31.8億美元。傳統(tǒng)行業(yè)、服務業(yè)則成為本年度的投資熱點。為什么這些行業(yè)的故事那么受寵？
傳統(tǒng)行業(yè)的好故事
宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)步增長和國內(nèi)資本市場的逐漸完善，讓2007年中國創(chuàng)業(yè)投資市場保持高速增長。在前11個月的428個案例里，某些特別的融資故事不得不提。
凡是見過真功夫的CEO蔡達標的人，都對他“現(xiàn)學現(xiàn)賣”的本事印象深刻。“他是個善于學習的人，見了十多個風險投資機構(gòu)后，學會了如何對投資者講故事，以要個更好的價錢。”一位風險投資經(jīng)理這樣告訴記者。
真功夫的故事其實一句話就能概括清楚，那就是做中式快餐的“麥當勞”。那為何還有如此大的想象空間？原因在于中國是一個快速增長的消費市場；在消費升級的年代，這個市場已然成為一架性能良好的印鈔機。因此，這也是10月的時候今日資本甘于拿出3億元投資的原因。
當年投資永和豆?jié){的時候，今日資本總裁徐新還和團隊有一番爭執(zhí)。徐新當時就問了自己兩個問題：第一，行業(yè)形勢怎么樣？第二，能不能做大？
很多國外的快餐店，比如麥當勞、星巴克等，初期的時候規(guī)模不大，幾乎都是虧損的。有數(shù)據(jù)顯示，麥當勞到第100家，星巴克到第60家，“7-11”便利店到了第300家才賺錢。徐新說，這些企業(yè)一旦開始賺錢效益就非常好，成長很快。她認為像永和這樣的企業(yè)存在規(guī)模與效益的時間段問題，但前提是必須要熬得住，能守到那個點。
后來的結(jié)果證明她的判斷是正確的。
不過，真功夫得到投資的過程并沒有像永和那般“坎坷”。蔡達標從那些交流過的風投身上輕而易舉地學到了一些回答問題的方式，那就是這個市場的需求很大，生意模式也具有其特點，品牌效益也是有口皆碑。據(jù)說他曾經(jīng)拒絕了IDG、美林投資這樣的機構(gòu)，獨獨與徐新投緣，也許是因為這個會講故事的人覺得從今日資本那里得到的回應是最多的。
這個行當里，小肥羊已經(jīng)獲得2500萬美元融資，小天鵝在今年也獲得紅杉和海納亞洲創(chuàng)投2500萬美元的投資。11月初，中式快餐連鎖企業(yè)重慶“鄉(xiāng)村基”也拿到了紅杉資本和海納亞洲創(chuàng)投2000萬美元的資金。東來順、大娘水餃、一茶一坐都各有特點，包括今年剛在中小板ETF(行情凈值)上市的全聚德(59.03,5.37,10.01%,股票吧)，也增加了人們對餐飲行業(yè)的期望。
餐飲行業(yè)的故事之所以容易被理解，是因為其近幾年，中國餐飲營業(yè)額的遞增率呈兩位數(shù)字的穩(wěn)步增長。這樣一個背景，讓很多連鎖模式的餐飲企業(yè)從風投中分到一杯羹。
在ChinaVenture投資中國發(fā)布的第三季度報告里，連鎖經(jīng)營、教育、制造業(yè)、傳媒娛樂和能源五大傳統(tǒng)行業(yè)投資金額均突破1億美元，帶動整個傳統(tǒng)行業(yè)在中國創(chuàng)投市場投資金額的比重大幅增加。
風投們愛聽傳統(tǒng)行業(yè)的故事，與TMT(Technology Media Telecom，技術(shù)、媒體及通訊，統(tǒng)稱數(shù)字新媒體)今非昔比的地位有一定的關(guān)系。由于前期互聯(lián)網(wǎng)投資過熱導致企業(yè)價值背離以及行業(yè)盈利能力低于市場預期等因素，第三季度TMT投資案例數(shù)量和投資金額占中國創(chuàng)投市場的比例分別為43%和30%，然而2007年第一季度相關(guān)比例分別為65%和66%，投資的重點逐漸改變。
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