本土創(chuàng)投緊抓機(jī)會(huì)
《金錢游戲》的作者亞當(dāng)·史密斯認(rèn)為，成功投資者的投資哲學(xué)可以簡(jiǎn)單概括為“增長(zhǎng)”，即尋找那些迅速成長(zhǎng)并能將高增長(zhǎng)率保持下去的公司。這些公司“至少在三年之內(nèi)能夠保證穩(wěn)定的利潤(rùn)，不過(guò)它們的股票價(jià)格往往高于平均水平，而且不支付股息”。國(guó)內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)也深諳此道。
在過(guò)去的兩年，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的熱點(diǎn)都是從種子期開(kāi)始。例如攜程、如家和百度，都是眾所周知的例子。但是就今年的案例來(lái)看，投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)向正在發(fā)生變化。
ChinaVenture投資中國(guó)的報(bào)告稱，基于對(duì)適時(shí)套現(xiàn)退出、投資期限和回報(bào)率期望的考量，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)投資處于發(fā)展期和擴(kuò)張期的企業(yè)。就投資擴(kuò)張期企業(yè)的案例數(shù)量而言，比第二季度增長(zhǎng)了37.5%。
不過(guò)，有人士認(rèn)為，種子期和創(chuàng)建期的項(xiàng)目之所以不多，有一個(gè)原因是企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)不公開(kāi)，因此披露的信息有限。就這些項(xiàng)目而言，投資機(jī)構(gòu)之前以外資為主，如今還有了本土機(jī)構(gòu)的面孔。
兩年以前，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)幾乎被外資風(fēng)投包辦，本土創(chuàng)投的話語(yǔ)權(quán)微乎其微。但在納斯達(dá)克和A股市場(chǎng)掀起的中國(guó)概念股上市浪潮中，敏銳的中國(guó)商人都嗅到這里超高回報(bào)的商機(jī)。
清科集團(tuán)CEO倪正東接受媒體采訪時(shí)表示，“國(guó)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的認(rèn)知成熟以及對(duì)法規(guī)的健全，激發(fā)了國(guó)內(nèi)民間資本向創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)發(fā)的熱情；另一方面，政府也對(duì)外資風(fēng)險(xiǎn)投資公司的退出機(jī)制做出了限制，紅籌模式受到限制，外資機(jī)構(gòu)迫切需要成立人民幣基金。”
一些本土風(fēng)險(xiǎn)投資商開(kāi)始出現(xiàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)上。如持股華天科技(21.44,-0.31,-1.43%,股票吧)11.58%的盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資有限公司，持股 辰州礦業(yè)(行情 股吧)9.06%的北京清華科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司，持股江蘇常鋁5.60%的江蘇省高科技產(chǎn)業(yè)投資有限公司等。這些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在2006年通過(guò)中小板退出獲得了25.8倍的平均回報(bào)。
ChinaVenture投資中國(guó)的統(tǒng)計(jì)顯示，第三季度中資機(jī)構(gòu)在中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的活躍程度進(jìn)一步提高，中資投資案例數(shù)量比例從第二季度的18%上升到35%，投資金額比例從第二季度的4%上升到8%。
清科集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，2007年1～11月間，活躍在中國(guó)的中外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)新募55只基金，共募集資金54.22億美元，與上年相比分別增長(zhǎng)了41.0%和36.5%。其中，本土創(chuàng)投新募30只基金，高出外資創(chuàng)投的21只新募基金數(shù)，大有逆轉(zhuǎn)以往外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)主導(dǎo)國(guó)內(nèi)創(chuàng)投市場(chǎng)的氣勢(shì)。
統(tǒng)計(jì)報(bào)告認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資政策和法律環(huán)境的改善以及合理退出渠道的建立，中資機(jī)構(gòu)將獲得更大的發(fā)展空間。于是，在今年眾多創(chuàng)業(yè)者融資論壇上，都能見(jiàn)到許多本土創(chuàng)投的身影。這些規(guī)模從1億元到數(shù)十億元不等的基金，都在忙碌地尋找適合自身的好項(xiàng)目。
此外，創(chuàng)業(yè)板的醞釀也在拓寬想象的空間。12月1日，在深圳舉辦的“第六屆 中小企業(yè)(行情 股吧)融資論壇”，證監(jiān)會(huì)主席尚福林作了題為“深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，大力推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)改革與發(fā)展”的講話。他表示，當(dāng)前推動(dòng)以創(chuàng)業(yè)板為重點(diǎn)的多層次市場(chǎng)建設(shè)的條件已經(jīng)比較成熟。
據(jù)記者觀察，原本瞄準(zhǔn)海外上市的高成長(zhǎng)性的公司開(kāi)始考慮在國(guó)內(nèi)A股或者是創(chuàng)業(yè)板上市。深圳創(chuàng)新投集團(tuán)投資的一家風(fēng)電企業(yè)就把上市目標(biāo)鎖定在創(chuàng)業(yè)板。一家總部在北京的母嬰用品網(wǎng)站原本沖著納斯達(dá)克的目標(biāo)，如今也在計(jì)算在國(guó)內(nèi)A股登陸的價(jià)值。 本新聞共 3頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 3
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