焦點四
如何平衡保薦機構(gòu)收益與風(fēng)險
如何平衡創(chuàng)業(yè)板保薦機構(gòu)的收益與風(fēng)險，也是與會專家和業(yè)界人士討論的重要話題。
申萬證券投資總部執(zhí)行總經(jīng)理王海峰直言，券商在創(chuàng)業(yè)板項目上所承擔(dān)的責(zé)任與獲得的收益可能形成不均衡的關(guān)系，可能對券商參與創(chuàng)業(yè)板項目造成消極影響。
王海峰表示，盡管持續(xù)督導(dǎo)期延長一年非常務(wù)實，也應(yīng)得到券商的理解，但由于創(chuàng)業(yè)板保薦業(yè)務(wù)的收費情況還未確定，券商在創(chuàng)業(yè)板項目上所承擔(dān)的責(zé)任與獲得的收益可能形成不均衡的關(guān)系，券商參與創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險很大，但收入可能比中小板少得多，如果創(chuàng)業(yè)板項目沒有相應(yīng)的收益支持，券商的積極性將受到一定影響。
王海峰還希望管理層放寬對券商的責(zé)任追究。“創(chuàng)業(yè)板項目應(yīng)在財務(wù)方面適當(dāng)放松，如果相關(guān)上市企業(yè)業(yè)績下滑，希望管理層對保薦代表人、保薦機構(gòu)的處罰適當(dāng)減輕，因為保薦機構(gòu)很難把握創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績。”
國信證券研究所副所長葛新元直言，嚴(yán)格的保薦責(zé)任要求可能造成保薦人風(fēng)險和收益的不對稱。他建議，應(yīng)給保薦機構(gòu)更多的額外收益以提高保薦機構(gòu)的積極性。
葛新元認(rèn)為，保薦制度的核心是強調(diào)對保薦人持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任，但嚴(yán)格的保薦要求可能給券商帶來“負(fù)擔(dān)”。“保薦一家創(chuàng)業(yè)板公司可能付出的成本起碼是兩倍于主板的公司。但實際獲得的創(chuàng)業(yè)板公司保薦費用遠(yuǎn)少于主板公司，造成保薦成本和收益的不對稱。” 本新聞共 6頁,當(dāng)前在第 5頁 1 2 3 4 5 6
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