創業板即將開閘,不少投資者都開始關注如何投資創業板公司,如何挑選一只十倍成長股。毫無疑問,成長性是創業板公司最為重要的特征之一,要投資創業板公司,必須把握企業的成長性。而判斷企業的成長性,根據經驗來看,可以分六步走。
第一步:看企業成熟度
就企業而言,就是判斷企業是否成熟:(1)是否有成熟業務模式、盈利模式?(2)技術和產品是否成熟?業務是否具備一定的規模,占有一定的市場空間?(3)是否形成良好的市場應變能力?(4)是否有一個成熟的管理團隊?(5)是否形成良好的法人治理結構?(6)是否形成和企業發展相適應的企業文化?
企業的成熟沒有指標,盡管我們上市條件中有很多硬性要求,如扣除非經常損益后的凈利潤、營業收入增長、連續經營業績等,這些指標只是成熟度的一個部分。一般而言,產品是否成熟看其是否擁有一定數量規模的穩定客戶,技術是否成熟應該是全面滿足客戶需求的同時制造成品率也能得到有效的控制;經營模式的成熟則要看是否有穩定增長的利潤。至于管理團隊、企業文化,則是一個歷史積淀的過程,在企業發展初期,管理水平、工作效率主要取決于價格主要的領導人的影響,其從業經歷、管理能力將對管理團隊的戰斗力起到決定性作用。
第二步:看行業和市場前景
我們看企業成長性,必須看它的生存和發展的行業和市場背景:(1)行業競爭情況如何?(2)市場進入情況如何?(3)未來的市場容量?
監管層已經給我們標出了創業企業的大框框,歸納起來是“兩高六新”:高成長、高科技;新經濟(310358基金凈值,基金吧)、新服務、新農村、新能源、新材料、新商業模式。對于市場經濟已經得到充分發育的國內行業,原創型的創新無論在商業模式上、還是在技術上都很少見,更多的是集成創新或者消化吸收國際技術的再創新。因此,企業的發展空間即市場容量,應該細分到區域市場或者國內的局部市場,由于自主創新帶來降低成本、提高產品性能、替代進口等要素形成導致的該產品或者服務的市場空間容量,而不是行業本身。當然,大行業上國家產業政策支持、行業開放程度、成長情況也將對細分市場的發展起到重要作用。
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