得益于三聚氰胺事件中獨(dú)善其身，飛鶴去年以來(lái)的增長(zhǎng)為行業(yè)之最，但蒙牛對(duì)賭協(xié)議的前車(chē)之鑒會(huì)否令飛鶴心存壓力？
惠正一 李靜穎
一向低調(diào)的飛鶴乳業(yè)董事長(zhǎng)兼CEO冷友斌和他的飛鶴乳業(yè)決定拼了。與紅杉中國(guó)的一紙對(duì)賭協(xié)議換來(lái)6300萬(wàn)美元。
對(duì)賭，對(duì)于乳業(yè)并不新鮮。當(dāng)年，牛根生通過(guò)與摩根士丹利、鼎輝、英聯(lián)三家投資機(jī)構(gòu)的對(duì)賭協(xié)議，換來(lái)了蒙牛擴(kuò)張資金，卻也造成了蒙牛此后的巨大經(jīng)營(yíng)壓力，成為此后蒙牛OMP事件等誘因之一。
一畢業(yè)就扎進(jìn)飛鶴乳業(yè)的冷友斌是乳業(yè)老手，紅杉中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬則是商界老把式，兩者的對(duì)賭協(xié)議又會(huì)給中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)什么？現(xiàn)在只是開(kāi)始。
多項(xiàng)對(duì)賭條件
美國(guó)東部時(shí)間8月11日，飛鶴乳業(yè)（ADY.NYSE）與紅杉中國(guó)成長(zhǎng)基金簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，飛鶴將以30美元/股的價(jià)格，向紅杉資本中國(guó)基金定向增發(fā)210萬(wàn)普通股，由此可融資6300萬(wàn)美元，其中包括4700萬(wàn)美元的現(xiàn)金和一項(xiàng)價(jià)值1600萬(wàn)美元的債轉(zhuǎn)股計(jì)劃。
協(xié)議中包含若干對(duì)賭條款：如果飛鶴乳業(yè)2009年到2010年每股收益未能完成預(yù)期目標(biāo)，將要向紅杉資本再次增發(fā)最多不超過(guò)52.5萬(wàn)股股份。從本次融資協(xié)議執(zhí)行的第三年起，如果飛鶴乳業(yè)流通股15個(gè)工作日中的收盤(pán)價(jià)的均價(jià)低于每股39美元，紅杉資本將有權(quán)要求飛鶴乳業(yè)將這部分股份全部贖回。如果2009年到2010年飛鶴達(dá)到協(xié)議規(guī)定的盈利目標(biāo)，可以用原先的認(rèn)購(gòu)價(jià)來(lái)回購(gòu)股份；如果未實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，回購(gòu)價(jià)格則必須是原先認(rèn)購(gòu)價(jià)的130%。此外，飛鶴乳業(yè)承諾，在執(zhí)行本次交易約三年內(nèi)，將不再以低于每股30美元的價(jià)格發(fā)售股票。 本新聞共 4頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 3 4
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