早晨7點(diǎn)，在陽光只微微露出晨曦的一角時(shí)，李陽已經(jīng)在匆匆的路上，等待他的是一個(gè)他已經(jīng)關(guān)注超過兩個(gè)月的網(wǎng)絡(luò)公司的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，一旦錯(cuò)過8點(diǎn)鐘的約談機(jī)會(huì)，隨后的9點(diǎn)鐘，這家網(wǎng)絡(luò)公司很可能就會(huì)被其他前來約談的人搶先一步。因?yàn)槔铌柕穆殬I(yè)是一家著名國際PE的中國區(qū)投資經(jīng)理。本|文|來|源|于|創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c`y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
在過去，李陽恐怕不需要這么費(fèi)時(shí)費(fèi)力地爭(zhēng)取與一個(gè)企業(yè)面談的機(jī)會(huì)，因?yàn)榇蟀研枰隤E的企業(yè)幾乎都把門框踏破了。但如今，這樣的一個(gè)機(jī)會(huì)仍然是李陽在一個(gè)月之后才爭(zhēng)取到的，而且，就在同一天，這家企業(yè)從早晨8點(diǎn)鐘開始，要接待三撥和他有著相同目的的投資人。
行業(yè)的形勢(shì)改變了。本k文k來k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
“民間的閑置資本不斷涌向這個(gè)領(lǐng)域，使得PE行業(yè)的錢越來越多，找不到項(xiàng)目，錢就等于在閑置，所以搶項(xiàng)目就成為了常態(tài)。”CHINA VENTURE分析師馮坡在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說。本|文|來|源|于|創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c`y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
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上百倍回報(bào)不罕見本k文k來k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
幾乎沒有人能否認(rèn)，正是隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，各行各業(yè)的錢開始紛紛涌入PE這一領(lǐng)域。
2010年，在清科研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)中，僅上半年，就有59家曾獲風(fēng)投支持的中國企業(yè)上市涉及的123筆IPO退出交易，其平均投資回報(bào)倍數(shù)為14.16倍，幾乎是海外IPO回報(bào)的近7倍。“可以說，這樣的投資回報(bào)率創(chuàng)業(yè)板功不可沒。”馮坡表示。
現(xiàn)實(shí)的情況是，越來越多的PE開始將創(chuàng)業(yè)板視為高回報(bào)套現(xiàn)的工具，“通常國際上一只基金在投資周期內(nèi)能夠保持十倍以上的回報(bào)就是一只業(yè)績(jī)不錯(cuò)的基金，但是在國內(nèi)，幾十倍甚至上百倍的回報(bào)都不罕見，比較而言，十倍的回報(bào)只是基本水平。” 一家人民幣基金的合伙人私下向記者透露，更重要的是，國內(nèi)的投資期限比國際上時(shí)間更短，變現(xiàn)更快。
記者注意到，不少人民幣基金的退出都是在投資入股不滿一年的情況下馬上就通過IPO變現(xiàn)的。如海通開元投資東方財(cái)富網(wǎng)、國信弘盛投資三川水表、優(yōu)勢(shì)資本投資雷士照明、國泰財(cái)富投資優(yōu)源國際以及建銀國際投資創(chuàng)生控股，其中建銀國際于2010年3月才入股創(chuàng)生控股，6月就實(shí)現(xiàn)了退出。
中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬就曾公開表示：“創(chuàng)業(yè)板的泡沫，全世界哪個(gè)國家都聞所未聞，158個(gè)企業(yè)充其量用300億的資金就夠了，結(jié)果募集了1216億。”本|文|來|源|于|創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c`y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
錢多推高PE成本本k文k來k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
然而令人擔(dān)心的是，在創(chuàng)業(yè)板的泡沫之外，更多的互聯(lián)網(wǎng)上市泡沫開始浮現(xiàn)。
2010年下半年起，一批以優(yōu)酷、麥考林、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司開始紛紛以高估值登陸美國資本市場(chǎng)，并獲得本土投資者的認(rèn)可和追捧。有消息稱這波互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的扎堆上市很可能會(huì)像2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫那樣很快破裂，但也有業(yè)內(nèi)人士指出，與2000年不同的是，這波互聯(lián)網(wǎng)上市浪潮的興起伴隨的是PE行業(yè)在背后的推動(dòng)。本|文|來|源|于|創(chuàng)&業(yè)&網(wǎng) c`y`e.c`o`m.c`n版`權(quán)`所`有
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