在眼看著人民幣基金從創業板獲得高額回報的同時，外資基金也希望能夠推動上市從境外市場獲取更高的回報。
在馮坡看來，PE的過熱除了最初創業板引發的高回報，更多的原因來自于資本市場流動性過剩帶來的影響，“社會上越來越多的閑置資金流入了PE和VC領域，一方面使得大量的新基金出現，另一方面市場上過多的錢也變相推高了PE的成本。”
“很多以前你熟悉的投資人，隔幾個月見面，名片上很可能就換了公司。”上述人民幣基金的合伙人私下向記者透露，因為只要有業績有項目，就會有LP給你錢。看看每個季度新成立的基金和募集的資金額就知道，又有多少錢進入了這個領域。
松禾資本的相關人士則表示，“很多民間資金，尤其是來自江浙一帶，只要有一個億或者是兩個億，幾個人合伙就能成立一只PE”，有經驗的會選擇比較成熟的投資團隊來打理，新手哪怕只有幾百萬也能找到基金成為LP，除此之外，很多套現退出的錢找不到合適投資渠道，就又回到PE投資，導致錢越來越多。本k文k來k源k于k創k業k網 c-y-e.c-o-m.c-n版|權|所有
“其實大家這么熱衷，主要還是看到現在PE基本上都是穩賺不賠，而且很難賠錢，你覺得這個企業不好，后面還有一堆機構拿著錢等著接盤。”因為一旦募集的錢沒有花掉，就無法實現高倍的回報和變現，更不能兌現對LP的回報承諾，因此在有限的投資期限內尋找能夠帶來高回報的企業成為投資機構最忙碌的事情。
泡沫幻滅本|文|來|源|于|創&業&網 c`y`e.c`o`m.c`n版`權`所`有
還是行業洗牌本k文k來k源k于k創k業k網 c-y-e.c-o-m.c-n版|權|所有
“實際上，現在別說是新基金或是剛剛進來的美元基金，就算是知名基金，爭取一個好項目也并不容易。”松禾資本上述人士表示。
不久前，紅衫基金的一位投資人士就私下透露，如今一個月光看項目就要看幾十個，但往往最后能看上的就只有一兩家，而且通常都是好多家在搶的項目，很難拿到，“更重要的是，不僅項目難拿，價格也水漲船高，過去一個項目的估值一般只有5到6倍，但現在起價就是10倍以上。否則別人根本不和你談。”本|文|來|源|于|創&業&網 c`y`e.c`o`m.c`n版`權`所`有
過去視為太貴了的項目，如今看來只是白菜價。這樣非理性的估值在導致公司泡沫越來越大的同時，也使得PE投資的風險越來越大。松禾資本上述人士表示，成熟的PE市場應該是分享企業成長帶來的溢價，而并非目前這種PE基金擠在企業后端，賺取企業上市前后估值巨大差異帶來的溢價。本k文k來k源k于k創k業k網 c-y-e.c-o-m.c-n版|權|所有
不過馮坡認為，這種由于PE過熱帶來的泡沫效應很可能到了下半年有所緩解，“至少從目前看，隨著國內流動性的緊縮會使得一部分閑置資金從該領域撤出。”但這也僅僅只會對國內的市場有影響，美元基金更多情況下取決于海外市場的流動性。
在他看來，所謂的PE泡沫破裂更多意義上是帶來行業的整體洗牌。本k文k來k源k于k創k業k網 c-y-e.c-o-m.c-n版|權|所有
正如同凱鵬華盈中國基金創始人及總裁合伙人汝林琪所說的，中國的風投界行業洗牌不可避免。“因為在美國的VC和PE的數量大概是中國的3至4倍，三四千家只有20%賺錢的”，而國內這種PE“暴利”時代顯然只是短期的，出現行業性的洗牌和減少是必然的。
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