涉嫌內(nèi)幕交易的投行高管夫妻 謝風(fēng)華、安雪梅近期被批捕。根據(jù)證券時報5月23日的報道顯示，安雪梅已被捕，謝風(fēng)華仍在逃。公開資料顯示，謝風(fēng)華是我國首批注冊保薦代表人，北京大學(xué)金融學(xué)碩士畢業(yè)。在2009年初跳槽中信證券投行部之前，長期供職于國信證券投行部，任國信證券投資銀行部副總經(jīng)理。安雪梅也是首批保薦代表人之一，曾任華泰證券投資銀行部高級副總裁、執(zhí)行董事。當(dāng)前，一場內(nèi)幕交易的監(jiān)管風(fēng)暴已經(jīng)來臨，謝風(fēng)華夫妻二人落馬并非偶然。那么，內(nèi)幕交易的風(fēng)險究竟有多大？
監(jiān)管部門掀“嚴(yán)打運動”本.文.來.源.于.創(chuàng).業(yè).網(wǎng) c/y/e`.c/o/m.c/n版=權(quán)+所+有
“嚴(yán)打”一詞在上個世紀(jì)八、九十年代出現(xiàn)頻率較高，當(dāng)時針對社會治安問題提出從嚴(yán)、從快懲處犯罪的嚴(yán)打政策。2010年，“嚴(yán)打”被再度重提，只不過對象不是社會治安，而是內(nèi)幕交易。（見證監(jiān)會網(wǎng)站《加大查處力度 嚴(yán)打內(nèi)幕交易》一文）
針對證券市場泛濫的內(nèi)幕交易行為，自去年開始，相關(guān)部門下了不少猛藥。首先，內(nèi)幕交易經(jīng)濟(jì)犯罪追訴立案標(biāo)準(zhǔn)確定。最高人民檢察院、公安部于2010年5月18日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》，規(guī)定內(nèi)幕人利用內(nèi)幕信息證券交易額累計在50萬以上；或者內(nèi)幕交易獲利或避免損失額累計15萬以上；或者多次進(jìn)行內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的，均應(yīng)當(dāng)被追訴立案。而依據(jù)《刑法修正案七》，犯內(nèi)幕交易罪，判五年以下有期徒刑或者拘役；情節(jié)特別嚴(yán)重的，判處五年以上十年以下有期徒刑。
其次，五部委聯(lián)合執(zhí)法打擊內(nèi)幕交易。證監(jiān)會、公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局五部門于2010年11月16日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見》。五部委聯(lián)合出動合力圍堵內(nèi)幕交易，要查處一批典型案例，要曝光和威懾一批犯罪分子。其實，打擊內(nèi)幕交易本無可厚非，只是不能成為“運動式”、“階段式”的嚴(yán)打。處于“嚴(yán)打”風(fēng)口浪尖的謝風(fēng)華夫婦，再一次向投資者印證內(nèi)幕交易的復(fù)雜性和泛濫性，其已不再是上市公司高管的專利。從肖時慶（曾任銀河證券總裁、中國證監(jiān)會發(fā)行部副主任）、李啟紅（中山市原市長）、劉寶春（南京經(jīng)委前主任），到董正青（廣發(fā)證券原總裁）、李紹武（國信證券原投行四部總經(jīng)理）、安月芬（江陰建行支行前行長夫人）等，上述案件同樣說明，內(nèi)幕交易的違法責(zé)任人已經(jīng)蔓延到中介機(jī)構(gòu)人士、金融部門、政府官員乃至他們的妻兒父母。
面臨三重法律責(zé)任本.文.來.源.于.創(chuàng).業(yè).網(wǎng) c/y/e`.c/o/m.c/n版=權(quán)+所+有
包括謝風(fēng)華夫婦二人在內(nèi)的上述內(nèi)幕交易涉案人士，已經(jīng)或即將面臨牢獄之災(zāi)。除了刑事處罰以外，內(nèi)幕交易的法律風(fēng)險還涉及到要承擔(dān)行政處罰和民事賠償責(zé)任。對達(dá)不到刑事追訴標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)幕交易行為，監(jiān)管機(jī)關(guān)可以采取行政處罰的辦法來制裁。
筆者翻閱中國證監(jiān)會2010年一年以來的行政處罰決定書公告。經(jīng)不完全統(tǒng)計：中國證監(jiān)會2010年處罰了10起內(nèi)幕交易案件，處罰的當(dāng)事人共計是22個（包括2家機(jī)構(gòu)，20名個人），相關(guān)的行政處罰文件共計有10份。而2010年中國證監(jiān)會總計處罰了53起案件，可見，內(nèi)幕交易處罰占據(jù)了不小的處罰比例。本k文k來k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-`e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
股民索賠大門已經(jīng)開啟本.文.來.源.于.創(chuàng).業(yè).網(wǎng) c/y/e`.c/o/m.c/n版=權(quán)+所+有
《證券法》明文規(guī)定：“內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。”然而，由于沒有配套的司法解釋，哪些原告符合賠償條件、如何界定因果關(guān)系以及如何計算損失等等，法院缺乏明確的指導(dǎo)。2010年12月4日，最高人民法院副院長奚曉明明確表示，要盡快出臺相關(guān)司法解釋，以完善資本市場民事侵權(quán)責(zé)任制度。本k文k來k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-`e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
立法未動，實踐先行。多名投資者起訴黃光裕內(nèi)幕交易賠償案已為北京二中院受理，黃光裕案很可能成為司法實踐推動立法的成功典型。而中山公用內(nèi)幕交易股民索賠也正在準(zhǔn)備和醞釀之中。對謝風(fēng)華夫婦二人而言，其涉嫌違規(guī)交易的股票包括萬好萬家、海通集團(tuán)等，都有可能引發(fā)股民索賠問題。本k文k來k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-`e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
（作者系北京市盈科律師事務(wù)所律師，股東維權(quán)網(wǎng)創(chuàng)辦人）本.文.來.源.于.創(chuàng).業(yè).網(wǎng) c/y/e`.c/o/m.c/n版=權(quán)+所+有
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