提供增值服務(wù)
當(dāng)今Cye中國(guó)市場(chǎng)上很多高速發(fā)展的企業(yè)所看重的已經(jīng)不單單是資金的支持，更為重要的還有行業(yè)資源與企業(yè)發(fā)展方面的支持與提升，即所謂的增值服務(wù)。比如借助熟悉行業(yè)上下游的優(yōu)勢(shì)，為所投企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)銷(xiāo)售、原材料供應(yīng)、行業(yè)合作等經(jīng)營(yíng)方面的附加值，借助多年企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，幫助企業(yè)制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃等戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)層面支持等。能否提供這類(lèi)增值服務(wù)，已經(jīng)成了企業(yè)選擇PE的一條標(biāo)準(zhǔn)。而這些增值服務(wù)往往是單純金融投資背景的人士難以提供的。
某國(guó)有企業(yè)，近年在A股上市，其年銷(xiāo)售額達(dá)到500億元人民幣。而此企業(yè)多年前不僅默默無(wú)聞，還在經(jīng)營(yíng)上遇到了瓶頸。2007年，聯(lián)想旗下的弘毅投資作為財(cái)務(wù)投資人入資該企業(yè)。這家企業(yè)選擇聯(lián)想也是因?yàn)榭粗赝顿Y人在行業(yè)方面的經(jīng)驗(yàn)。投資人入駐后發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流都不錯(cuò)，也有很好的管理架構(gòu)，但它急需在庫(kù)存周轉(zhuǎn)方面有所改善，而這恰恰是聯(lián)想多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累下來(lái)的強(qiáng)項(xiàng)。隨后，投資人幫助他們解決了ERP和庫(kù)存的問(wèn)題，半年后整個(gè)庫(kù)存降低了3倍，盈利也大幅提升。
現(xiàn)實(shí)的運(yùn)行模式
企業(yè)家對(duì)PE的價(jià)值固然極大，但要想讓像施振榮和郭士納這樣的精英企業(yè)家以合伙人身份加盟，對(duì)于為數(shù)眾多的中小型PE而言都不易做到。比較可行的辦法是邀請(qǐng)來(lái)自不同行業(yè)的、比較成功的企業(yè)家共同組合，形成團(tuán)隊(duì)的力量。
一種做法是邀請(qǐng)企業(yè)家加入基金的投資顧問(wèn)委員會(huì)，這是國(guó)外基金常用的辦法，比較簡(jiǎn)單易行，對(duì)企業(yè)家的束縛較小，易于操作。缺點(diǎn)是在中國(guó)的實(shí)際運(yùn)用當(dāng)中效果欠理想，多數(shù)情況下顧問(wèn)都是“顧得上就問(wèn)，顧不上就不問(wèn)”了，而且顧不上的時(shí)候居多。
國(guó)內(nèi)不少PE的做法是邀請(qǐng)作為有限合伙人的企業(yè)家參與投資的決策討論，這種方法在目前中國(guó)的現(xiàn)實(shí)狀況當(dāng)中應(yīng)用最多，并且確實(shí)能夠發(fā)揮企業(yè)家的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)，產(chǎn)生比較好的效果。這個(gè)方法的缺點(diǎn)是會(huì)與有限合伙人不能參與合伙企業(yè)運(yùn)營(yíng)的規(guī)定相沖突，為將來(lái)的爭(zhēng)端埋下隱患。
另外一種可以嘗試的方法，是在PE基金管理公司的決策層面的構(gòu)成上下工夫，將企業(yè)家“放在”基金管理公司當(dāng)中。比如在基金管理公司發(fā)起之初就多吸引不同行業(yè)的成功企業(yè)家加入，邀請(qǐng)他們加入基金管理公司的投資決策委員會(huì)，并且依其所擅長(zhǎng)的行業(yè)聘請(qǐng)他們擔(dān)當(dāng)決策委員會(huì)的行業(yè)專(zhuān)業(yè)委員，負(fù)責(zé)在相應(yīng)行業(yè)的投資項(xiàng)目的發(fā)掘、管理與審核中給出重要意見(jiàn)，從而充分發(fā)揮其行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與資源效應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)PE運(yùn)營(yíng)成功率的提高。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專(zhuān)家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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