昨天，紅杉資本中國(guó)合伙人董事局主席兼首席執(zhí)行官沈南鵬在環(huán)球企業(yè)家高峰論壇上表示，作為VC、PE投資，尤其是VC投資，非常重要的一個(gè)責(zé)任是能夠鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)新，扶持一些創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)生，扶持一些創(chuàng)新商業(yè)模式的產(chǎn)生，給更多的創(chuàng)業(yè)者提供一個(gè)實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的平臺(tái)。
以下為沈南鵬演講實(shí)錄：
各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，歡迎高興參加2011環(huán)球企業(yè)家高峰論壇，一年又過去了，在VC行業(yè)里面從業(yè)人員又是走了非常繁忙的一年，鄭總說他看到越來越多人在做投資，這么多人忙活了一年，到底在忙什么，忙的事是不是對(duì)社會(huì)有幫助？剛剛熊總講到交易所要以社會(huì)效益為本，所以我想今天的話題我也講講作為直接投資，或者我們現(xiàn)在關(guān)注的VC、PE投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用和意義。
剛剛民生銀行的行長(zhǎng)洪總講到了銀行的資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中的重要的推動(dòng)力，尤其對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)力，其實(shí)VC、PE是另外一個(gè)形式的資本，能夠在整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中起到一個(gè)比較重要的催化作用。我們看一下截止今年6月底報(bào)告，VC、PE的資金流向了哪里？流向了四個(gè)主要的行業(yè)，一個(gè)是TMT，互聯(lián)網(wǎng)無線科技行業(yè)，第二是消費(fèi)與產(chǎn)品服務(wù)業(yè)，第三是醫(yī)療行業(yè)，第四是新能源，這也是紅杉資本很多年關(guān)注的行業(yè)，為什么資本流向這些行業(yè)？是因?yàn)檫@些行業(yè)的資本效率最高，我們看一看過去三十年以來，民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)，今天如果看市值最大的民營(yíng)企業(yè)里面，可能應(yīng)該有百度、阿里巴巴和騰訊，但是他們從需要的資本走到今天，可能相比別的民營(yíng)企業(yè)少很多，也就是說資本效率最高，杠桿作用在這些行業(yè)里面體現(xiàn)得最明顯，導(dǎo)致了資本可能會(huì)流向高效率的行業(yè)，資本的敏感度是很高的，比如說今年下半年新能源可能在很多投資基金里面就不再是一個(gè)自有的詞，不管是光復(fù)電池還是LED，歐洲的問題造成這些行業(yè)的成長(zhǎng)，尤其在政府補(bǔ)貼方面產(chǎn)生了巨大的影響。所以這個(gè)是一個(gè)非常有效的市場(chǎng)，資本流向了一些高效的行業(yè)，扶持了這些企業(yè)的成長(zhǎng)，這個(gè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型來講是非常有利的。
第二個(gè)體會(huì)是在經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)中，資本可以扮演一個(gè)非常重要的角色，尤其是VC、PE基金，我相信過去十年是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展黃金的十年，但是大家都感覺到未來的十年二十年的發(fā)展會(huì)有更多的挑戰(zhàn)，會(huì)有更多的曲折的道路，因?yàn)槲覀冃枰缭秸?jīng)的周期，也就是說在制造業(yè)行業(yè)里面，比較明顯的周期性的現(xiàn)象就會(huì)反映出來，在這樣一種情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資，或者說PE投資可以扮演一個(gè)和公共資本市場(chǎng)不太一樣的角色，因?yàn)楣彩袌?chǎng)上的資金相對(duì)來講是一個(gè)短期資金，不管是對(duì)沖基金，還是共同基金都面臨一個(gè)巨大的問題，就是它需要流通性，它每年需要贖回，有贖回的需求。在這樣的情況下，他們必然地就會(huì)有一些相對(duì)短期的動(dòng)作，這個(gè)完全可以理解。但是VC、PE的好在哪里？這個(gè)是一個(gè)十年期、七年期的投資周期，作為投資人，作為這些GP必須有一個(gè)比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)來看問題，我們?cè)敢獬袚?dān)一些冬天里面的投資環(huán)境，做出一些比較艱難的判斷。在過去的幾個(gè)月里面，大家可能知道不管是香港市場(chǎng)還是美國(guó)市場(chǎng)上市都來得特別地具有挑戰(zhàn)，或者特別地艱難。我們可以看到非常有意思的是不少PE基金活躍于作為上市IPO的即時(shí)投資人，這個(gè)現(xiàn)象在國(guó)內(nèi)也屢有發(fā)現(xiàn)，紅杉資本最企業(yè)在尋找一些這樣的投資機(jī)會(huì)，為什么在公共市場(chǎng)部那么看好的情況下，VC、PE仍然看好，愿意提供資金給這些企業(yè)呢？因?yàn)樗麄兿嘈胚@些企業(yè)可能有短期的這樣那樣的行業(yè)周期的挑戰(zhàn)，但是我們從中期看，我們從長(zhǎng)期看，這些行業(yè)里的領(lǐng)軍企業(yè)還是會(huì)走出來，在冬天里面如果能夠成長(zhǎng)、壯大的話，他們會(huì)更加優(yōu)秀的企業(yè)，從中長(zhǎng)期看資本能夠得到相應(yīng)的回報(bào)。所以我相信社會(huì)上如果有這么一股重要的中長(zhǎng)期的資本，對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、對(duì)成功的企業(yè)的進(jìn)一步壯大會(huì)起到良好的作用。
第三點(diǎn)，我想分享的是作為VC、PE投資，尤其是VC投資，非常重要的一個(gè)責(zé)任是能夠鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)新，扶持一些創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)生，扶持一些創(chuàng)新商業(yè)模式的產(chǎn)生，給更多的創(chuàng)業(yè)者提供一個(gè)實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的平臺(tái)。在我們風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域里面，投資早期不是一個(gè)容易的事情，因?yàn)樵缙谄髽I(yè)需要的幫助很多，風(fēng)險(xiǎn)很大，這個(gè)當(dāng)中付出的代價(jià)是巨大，對(duì)于一個(gè)基金來講也需要全方位的服務(wù)，不管是對(duì)紅杉這樣的基金，還是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的基金，都有一個(gè)共同的工作，就是關(guān)注早期企業(yè)，紅杉已經(jīng)有超過兩百億人民幣等值的資產(chǎn)，我們重要的工作還是希望能夠把注意力關(guān)注在早期的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家，甚至我們可能會(huì)花更多的時(shí)間關(guān)注一些早期的企業(yè)家。今天下午我們會(huì)在北京有一個(gè)合資的宣布，進(jìn)入種子期的投資。重要的意義在于我們希望能夠喚醒更多年輕人的創(chuàng)業(yè)意識(shí)，有很多人想到了創(chuàng)業(yè)，也有創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備，由于他們有很多顧慮，資金當(dāng)然是其中的一個(gè)問題，我們希望通過這樣的一種早期種基金，能夠喚醒很多創(chuàng)業(yè)者內(nèi)心創(chuàng)業(yè)的夢(mèng)想，能夠讓他們進(jìn)入實(shí)際操作起來，最后能夠?qū)崿F(xiàn)他的夢(mèng)想。
昨天我在飛機(jī)上看到了21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的今年一百個(gè)華人候選人，其中有6位是紅杉資本曾經(jīng)投過的企業(yè)家，當(dāng)看到這個(gè)的時(shí)候我想我們就不會(huì)看到曾經(jīng)投資花出去的時(shí)間和成本，因?yàn)槲覀冇X得最后這樣的工作是具有很大的意義的。我相信在未來的十年里面，VC、PE行業(yè)應(yīng)該對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，對(duì)中國(guó)的創(chuàng)新和更多的小企業(yè)走出來，成為中國(guó)五百?gòu)?qiáng)、世界五百?gòu)?qiáng)的企業(yè)提供一個(gè)非常好的平臺(tái)和助推器。
謝謝大家！ 
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