據《每日經濟新聞》記者不完全統計，當前一只新股發行上市誕生億萬富翁已經不足為奇，有時甚至會批量產生多位億萬富翁。若單以發行價來計算，IPO重啟以來，一共造就了600多位持股市值在1億元以上的超級富豪。有了如此一大筆的賬面資金，也許你就能明白為什么有太多的高管選擇離職。
其實，A股市場提供融資平臺，上市公司借助這個平臺，只能算是事業的再一次起步，然而，不合理的詢價，不合理的機制，導致“三高”發行屢見不鮮，一夜暴富后，這些企業家的創業心，似乎也會漸漸沉下來。畢竟，在IPO中暴富的人，通常是IPO公司高管、PE及上市公司的特別關系戶，而最風光的必定就是IPO公司高管。
例如以148元創下A股歷史上最高發行價的海普瑞，其實際控制人李鋰夫婦，因為合計持有公司79.97%的股權，身家高達426.29億元，一度成為內地新首富。
這幾年來，IPO造富基本已經遵循 “自然人股東——企業上市——限售股解禁——財富巨大增值——富翁產生”的過程。早在上一次IPO暫停前，造富運動已經開始，當時寧波銀行上市，職工持股近4億股之多。這些持股成本僅1元的職工股，對應當時10元以上的股價，持股人的財富增值高達9倍之多，僅看賬面價值，該銀行就誕生91個千萬富翁和895個百萬富翁。
當然，最瘋狂的“造富運動”還屬創業板。今年度過兩歲生日的創業板，雖然近半數公司股價處于破發狀態，但是這絲毫不影響他們通過IPO批量造富的速度。2009年10月30日，首批28只創業板股票上市，樂普醫療創始人、總經理蒲忠杰以38.32億元，成為創業板的首富。隨后，愛爾眼科的大股東陳邦、向日葵的董事長吳建龍均做過首富。兩年過后，以半年報披露為準，創業板高管累計身家高達2553.35億元，財富過億元的董事長就有164位。
同樣，也是在這兩年，有超過80家創業板公司遭到200多位高管減持，套現金額達到30億元之多，其中，7名高管通過套現成為名副其實的億萬富翁。而令人心寒的是，不斷造富的創業板公司，卻出現了大批公司業績下滑，甚至虧損的情況。
不差錢IPO或為溢價套現
如果說不少公司的確缺錢，為了發展而上市，上市后因為各種各樣的原因使企業發展不佳還可以解釋。那么，不少不缺錢的公司也拼命擠上這趟上市“快車”，意欲何為？不少業內人士一針見血地指出，這樣的企業上市，為的不是融資，而是使其資本溢價！
最近過會的威卡威，公司的負債率低于同行且資金周轉率高于同行，同類產品毛利率遠遠高出同行競爭者，盈利能力極強，現金流充裕，銀行融資渠道暢通，連續四年高額分紅，可謂是一個十足的“富人”，這樣的富人還尋求上市，有何意義？
另外，已經上市的電動工具領軍企業銳奇股份也遭到過質疑，市場人士稱該公司上市前，其產品近年來大多呈現供不應求的態勢，因此該類企業經營過程中大多 “不差錢”。而對于銳奇工具來講，即便其有意擴大生產規模，銀行所給出的高額授信額度以及優惠利率政策也可滿足其資金需求。業內大多認為，在此背景下，銳奇工具仍執著于上市或是意在通過資產證券化而獲取高額的資產溢價，那么，原始股東自身財富自然水漲船高。
而更有意思的是，上市前就已經連獲投資，且固定資產余額達到7000余萬元，根本不缺現金的網宿科技選擇登陸創業板，如愿以償后，網宿科技業績立即變臉，凈利潤大幅下滑。
皮海洲曾評論道，最近這一年半以來，中小板、創業板大規模融資，但一些上市公司的質量卻缺少保證。像涪陵榨菜、嘉寓股份這種缺少成長性的公司，像寶德股份、南都電源這種業績變臉公司都混到股市里來了，這是對股市資源的巨大浪費。
/功能演變/
IPO食物鏈由簡到繁十年變遷“肉食者”層出不窮
從簡單由券商輔導上市，律師當配角，發展到如今由創投、突擊入股、保薦中介、財經公關公司等一系列龐大利益體參與其中，短短10年，整個IPO生態鏈完成了由簡至繁的變遷。這樣的變遷，也讓融資不再只“肥”了發行人，這個鏈條上與其相關的任何一個環節，都能從中獲取自己的利益份額。
正因如此，PE腐敗，才會愈演愈烈，難以控制。
10年前的發行模式
在沒有那么多的利益體時，IPO上市的過程相對簡單。
券商輔導發行人，律師把關，出具法律意見書，沒有太多繁冗的過程，如一切順利，一家上市公司便能如愿上市。不過就是在這樣的簡化模式下，也存在著PE腐敗。
去年，國信投行部李紹武案事發，將保薦人、創投企業及相關利益方突擊參股、代持上市企業股份利益圈公之于眾，此案也折射出中國在PE（私募股權投資）初啟時期的亂象。
《每日經濟新聞》記者了解到，從2001年起，李紹武通過其妻邱利穎及其設立的公司等方式，參股已上市公司萊寶高科6萬股、軸研科技65萬股，以及已過會正等待發行批文的準上市公司河南四方達超硬材料股份有限公司100萬股。其中，萊寶高科為國信證券保薦上市，而保薦代表人為趙德友、任兆成，聯系人中有李紹武。
2007年1月12日，萊寶高科掛牌上市，邱利穎所持股按解禁股份時點計算，市值約為190萬元，增值約15.8倍，李紹武從中受益匪淺。
不過這種模式，在10年后的今天，已經難以使用。業內人士介紹，此前主板市場類似李紹武案的手法現在難以成行，主要因為當前IPO項目較大，個人無財力跟投，也或許企業相對優秀，沒有尋租空間。
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