上周三，在軟件、通訊、醫(yī)療等概念股的助力下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中不斷刷新歷史高點(diǎn)，最終以2.03%的漲幅報(bào)收1415.83點(diǎn)，并首次將1400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口踩在腳下。今年以來，創(chuàng)業(yè)板可謂一枝獨(dú)秀，最大漲幅已接近翻番。如果從去年12月4日的低點(diǎn)585.44點(diǎn)算起，創(chuàng)業(yè)板漲幅則高達(dá)143.23%，其強(qiáng)勁的勢(shì)頭由此可見一斑。
創(chuàng)業(yè)板此輪牛市的K線走勢(shì)堪稱“完美”，標(biāo)準(zhǔn)的上升通道，不斷向上拓展空間，在市場(chǎng)的質(zhì)疑與投資者的彷徨中頻頻創(chuàng)出新高，而其投資者亦因之賺得盆滿缽滿。因此，創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)出來的是皆大歡喜的格局。在創(chuàng)業(yè)板為投資者大派“紅包”的同時(shí)，受其影響，創(chuàng)業(yè)板首只分級(jí)基金同樣表現(xiàn)不俗。9月30日，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)基金上市，僅僅三個(gè)交易日，其B級(jí)份額價(jià)格漲幅累計(jì)高達(dá)32.2%。
在指數(shù)不斷高歌猛進(jìn)的同時(shí)，市場(chǎng)上力挺創(chuàng)業(yè)板的聲音同樣不絕于耳，個(gè)中不僅有業(yè)內(nèi)人士，也有券商等機(jī)構(gòu)。如有私募人士認(rèn)為，如果IPO不開閘，創(chuàng)業(yè)板沖上2000點(diǎn)將“指日可待”。另有咨詢機(jī)構(gòu)堅(jiān)定地表示，“創(chuàng)業(yè)板的牛市才剛剛開始。”而海通證券在兩個(gè)月前更是為投資者畫了一個(gè)“大餅”，其在發(fā)布的研報(bào)中表示，假設(shè)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股滾動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%左右、滾動(dòng)市盈率56倍左右、權(quán)重股對(duì)指數(shù)的帶動(dòng)效果均保持不變，以時(shí)間和業(yè)績(jī)?cè)鏊贀Q取空間，36個(gè)月后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可從1100點(diǎn)左右上升到3000點(diǎn)左右。上證指數(shù)自2011年4月份跌破3000點(diǎn)之后，市場(chǎng)至今只能遠(yuǎn)遠(yuǎn)地“仰望”3000點(diǎn)，去年與今年股指甚至連2500點(diǎn)的“屁股”都沒有機(jī)會(huì)摸一下，而創(chuàng)業(yè)板卻有沖擊3000點(diǎn)的“豪情”，怎不讓投資者亢奮呢？
盡管今年以來創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)火爆，但正如沒有只漲不跌的股市，在創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上漲不斷吹大泡沫的同時(shí)，其實(shí)也蘊(yùn)藏著越來越大的風(fēng)險(xiǎn)。而且，目前的市況其實(shí)也不利于創(chuàng)業(yè)板牛市向縱深發(fā)展。
其一，經(jīng)過10個(gè)月的連續(xù)上漲，諸多創(chuàng)業(yè)板個(gè)股漲幅巨大，繼續(xù)向上大幅上漲缺乏動(dòng)力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年有多達(dá)30只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股漲幅超過100%，而從去年低點(diǎn)算起，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅已翻倍，在創(chuàng)業(yè)板整體漲幅巨大的背景下，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)“牛”下去的可能性并不大。三季度以來的持續(xù)上漲，個(gè)中其實(shí)也包含有上漲慣性的因素在內(nèi)。
其二，大小非大肆套現(xiàn)使創(chuàng)業(yè)板越來越難以承受。雖然此前大小非越減持，股價(jià)漲勢(shì)越兇猛，但隨著大小非減持力度的加大，對(duì)市場(chǎng)信心的打擊也無形中越來越大。數(shù)據(jù)顯示，在年內(nèi)通過減持股份成為億萬富豪的39名上市公司高管中，除了浙江龍盛的項(xiàng)志峰之外，其余38名都是中小盤上市公司的高管，而創(chuàng)業(yè)板則占據(jù)中其中的17位。如果考慮到后來上市的創(chuàng)業(yè)板高管股份還未解禁的因素，顯然創(chuàng)業(yè)板高管減持套現(xiàn)更為猛烈。在股價(jià)處于高位之際，10月份與12月份又是今年創(chuàng)業(yè)板第三大與第二大解禁月，其對(duì)市場(chǎng)形成的壓力可想而知。
其三，創(chuàng)業(yè)板雖然走勢(shì)火爆，但其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)跟不上股價(jià)的漲幅。今年中期創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)?cè)龇炔坏?%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于主板的10%。而從49家已披露三季度業(yè)績(jī)快報(bào)的創(chuàng)業(yè)板公司看，同樣是差強(qiáng)人意。49家公司中，15家預(yù)減，10家預(yù)虧，預(yù)增及扭虧的分別為19家和2家。而在已公布三季報(bào)預(yù)告的979家上市公司中，創(chuàng)業(yè)板亦被中小板與滬深主板拋在后面。沒有業(yè)績(jī)的強(qiáng)力支撐，創(chuàng)業(yè)板又憑什么來支撐其高高在上的股價(jià)呢？
事實(shí)上，今年創(chuàng)業(yè)板的牛市行情，更多的是因?yàn)槠浔P子較小而遭遇到資金的炒作，而所謂的“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”、“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”等只不過是引發(fā)投機(jī)炒作的“導(dǎo)火索”而已。就在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出收盤新高的次日，在國(guó)際板傳聞的影響下，與此前一樣創(chuàng)業(yè)板再次上演了大幅下跌的一幕。創(chuàng)業(yè)板是否又一次出現(xiàn)“假摔”，抑或是真的就此“摔倒”，時(shí)間將給我們答案。不過，像華誼嘉信、神州泰岳、天舟文化、華誼兄弟等前期大牛股紛紛出現(xiàn)跌停走勢(shì)，卻不能不引起投資者的高度警惕。
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