馬云公司內(nèi)花名風(fēng)清揚(yáng)，但是，就行事風(fēng)格來(lái)說(shuō)，更像無(wú)崖子與任我行的合體。阿里在金融市場(chǎng)有極強(qiáng)的吸金能力，在此番上市前累計(jì)融資已經(jīng)超過(guò)120億美金，目前看起來(lái)在純金融領(lǐng)域消化得相當(dāng)好，更像是北冥神功；但是，同時(shí)，他也利用這些資金進(jìn)行鯨吞式收購(gòu)，亦不排除后續(xù)消化不良，成為吸星大法。
但，這是后話。短期看，阿里上市可能獲得150億美金到200億美金的，加上手里已經(jīng)有的80億美金左右現(xiàn)金，加上其2013年Q4單季度近30億美金的現(xiàn)金流，以及由此呈現(xiàn)出的吸金能力，阿里手里可以動(dòng)用的現(xiàn)金資源暴增，相當(dāng)恐怖。
這些錢(qián)，用來(lái)干什么？它可能動(dòng)用其中100-150億美金回購(gòu)雅虎股權(quán)，可能動(dòng)用20-60億美金一次性解決支付寶股權(quán)問(wèn)題，而不一定等到支付寶上市……但是，其它的現(xiàn)金，最可能做的就是：第一，繼續(xù)鯨吞式收購(gòu)（2014年前4個(gè)月動(dòng)用超過(guò)60億美金收購(gòu)），擴(kuò)充地盤(pán)，特別是移動(dòng)入口；第二，穩(wěn)固現(xiàn)有陣地，打擊京東、唯品會(huì)的競(jìng)爭(zhēng)。
如果你是馬云，是否要打擊京東？將會(huì)如何打擊？
第一戰(zhàn)搶跑上市時(shí)間窗
首當(dāng)其沖，就是搶跑上市時(shí)間。
眾所周知，阿里費(fèi)了極大的心力要在香港上市，因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)對(duì)假貨、支付寶道德和法律風(fēng)險(xiǎn)要低于美國(guó)，但是，阿里最終功敗垂成、被逼選擇在美國(guó)上市。這無(wú)疑會(huì)給阿里帶來(lái)諸多風(fēng)險(xiǎn)，但是，并不能因此低估了阿里在美國(guó)的能量——且不說(shuō)有諸多大投行的利益深陷其中，軟銀、雅虎持股眾多，在這時(shí)候這種股權(quán)架構(gòu)則不全是壞處了。
因此，盡管京東提交IPO報(bào)價(jià)更早，市場(chǎng)傳聞其投資者早期給予的估值只有70億美金，以至于京東被迫結(jié)盟騰訊以提升估值，據(jù)稱(chēng)已經(jīng)達(dá)到150億美金以上，但也因此拖延了上市的時(shí)間。這種情況下，并不排除阿里搶跑在京東之前上市的可能性。
目前，美國(guó)科技股市場(chǎng)一片哀鴻，正在回吐去年以來(lái)的大幅上漲，這個(gè)調(diào)整期有多長(zhǎng)也未可知，調(diào)整深度無(wú)從估量。無(wú)論是阿里、還是京東都面臨著融資量縮水的壓力。恰逢這個(gè)當(dāng)口，本來(lái)就有流血上市的嫌疑，加上兩家相爭(zhēng)，從資金面上看，京東更為饑渴，面臨的壓力無(wú)疑更加巨大。如果阿里先上市，則京東的壓力更會(huì)倍增。
所以，這一戰(zhàn)，對(duì)于京東的影響可能至關(guān)重要。如果它能順利搶先發(fā)行，獲得足夠的現(xiàn)金，有利于它穩(wěn)住陣腳；反之，京東雖然上市，可能也面臨著進(jìn)一步融資的需求；最壞的結(jié)果，是在市場(chǎng)壓力、阿里競(jìng)爭(zhēng)的雙重挑戰(zhàn)下，較長(zhǎng)時(shí)間地推遲上市，這樣勢(shì)必導(dǎo)致京東進(jìn)一步向騰訊、或者其他投資者融資，這將是一個(gè)巨大的變數(shù)。
第二戰(zhàn)激戰(zhàn)增長(zhǎng)時(shí)間窗
中國(guó)電商市場(chǎng)的增長(zhǎng)正在接近后半場(chǎng)。什么算成長(zhǎng)型行業(yè)？如果這個(gè)行業(yè)增速低于中國(guó)名義GDP增速的2倍以下（2013年相當(dāng)于20%左右），既可認(rèn)為失去成長(zhǎng)性，由此看來(lái)：
B2B市場(chǎng)的戰(zhàn)爭(zhēng)早在5年前就基本結(jié)束，因?yàn)槠涑砷L(zhǎng)性早就下降到30%以下，阿里在其高點(diǎn)上市，后又在其低點(diǎn)退市，可以說(shuō)“涮”了一把投資者；而在C2C市場(chǎng)，1年前也基本到達(dá)這個(gè)頂點(diǎn)，增速減緩是大勢(shì)所趨；所以，支撐中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)的，主要是B2C市場(chǎng)。據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)，2013年該市場(chǎng)仍有39.4%的增速，2014年則下降到31.5%，2015年下降到28.9%，2016年逼近20%的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
也就是說(shuō)，B2C市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)期也僅有2年而已！這種情況下，無(wú)論是阿里，還是京東必然會(huì)在該市場(chǎng)進(jìn)行激烈對(duì)撞。這時(shí)候，京東的弱點(diǎn)比較突出：
一方面，我們看到，京東過(guò)于依賴(lài)數(shù)碼產(chǎn)品。近期，阿里不斷在試水C2B，學(xué)習(xí)京東進(jìn)行新商品的首發(fā)，都是在迂回與京東競(jìng)爭(zhēng)。比如，最近在手機(jī)方面，阿里與中興、華為、HTC、魅族等進(jìn)行了較為深度的合作預(yù)售。需要注意的是，在網(wǎng)絡(luò)手機(jī)銷(xiāo)售方面，京東占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)的60%，手機(jī)銷(xiāo)售也占據(jù)京東總體自營(yíng)業(yè)務(wù)的2成以上；大家電、IT產(chǎn)品市場(chǎng)份額占比也在全行業(yè)5-6成……3C產(chǎn)品占京東比重超過(guò)6成！京東總體上，還是一家網(wǎng)絡(luò)3C商城，這也是市場(chǎng)給予估值相當(dāng)?shù)偷脑颍_(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)還有待與拍拍等整合發(fā)力。
這時(shí)候，如果阿里對(duì)3C品類(lèi)給予較大的補(bǔ)貼力度，特別是壟斷性買(mǎi)斷上游手機(jī)、PC和家電熱銷(xiāo)產(chǎn)品對(duì)京東的壓力是巨大的。需要注意的是，京東每類(lèi)3C產(chǎn)品里，特別是手機(jī)、PC等產(chǎn)品，爆款產(chǎn)品（基本等同于該品類(lèi)里的首頁(yè)展示產(chǎn)品）銷(xiāo)量預(yù)計(jì)占比50%-70%不等，比如，手機(jī)熱銷(xiāo)產(chǎn)品不超過(guò)15款，買(mǎi)斷這些產(chǎn)品的上游資源的經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)成本壓力并不大，對(duì)京東卻壓力巨大。
另一方面，京東的核心優(yōu)勢(shì)在于物流+正品，天貓和京東在這方面有較大的差距。但是，如果細(xì)分下來(lái)，京東的優(yōu)勢(shì)則會(huì)非常小了：因?yàn)椋〇|的物流建設(shè)成本巨大，這種優(yōu)勢(shì)主要集中在一線城市和部分二線城市。阿里的菜鳥(niǎo)建設(shè)短期內(nèi)無(wú)法解決這個(gè)問(wèn)題，但是如果阿里、品牌廠商和順豐等結(jié)成合作，只針對(duì)爆款產(chǎn)品、在一線城市實(shí)現(xiàn)當(dāng)日送達(dá)和品牌承諾的話，其實(shí)就已經(jīng)壓制了京東50%左右的收入來(lái)源，大幅消減了其優(yōu)勢(shì)。近期，阿里收購(gòu)了美國(guó)速遞公司ShopRunner之后，也不排除其在國(guó)內(nèi)一線城市自建物流的可能。
從這兩方面來(lái)說(shuō)，京東必須跑得更快——除非阿里主要精力全部轉(zhuǎn)移到了其它領(lǐng)域，不在B2C市場(chǎng)深耕，這種可能性不符合馬云的任我行的一面——臥榻之下，豈容他人酣睡？
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